Puntos clave
- Las probabilidades de que se produzca una subida de los tipos de interés en septiembre han aumentado hasta el 85%, frente al 72% del día anterior y al 50% aproximadamente de hace un mes.
- El cambio en las expectativas registrado el viernes se produjo después de que los nuevos datos sobre la inflación pusieran de manifiesto que las presiones sobre los precios siguen situándose muy por encima del objetivo de la Reserva Federal.
- Los responsables de la Reserva Federal han seguido mostrándose divididos en cuanto a la política monetaria este verano, ya que algunos se inclinan por mantener los tipos sin cambios y otros abogan por subidas para reducir la Inflación hasta el nivel objetivo.
Los datos sobre la inflación publicados el viernes parecen reforzar los argumentos a favor de una subida de los tipos de interés en la reunión de la Reserva Federal de septiembre, que se celebrará la próxima semana. La decisión se dará a conocer el miércoles.
Según la Oficina de Estadísticas Laborales, el índice de precios al consumo aumentó un 3,4% en términos interanuales y un 0,4% en términos intermensuales en agosto. Las subidas fueron generalizadas e incluyeron el incremento de los precios de la gasolina, derivado de la guerra en curso en Irán.
En este contexto, la cuota para una subida de un cuarto de punto se sitúa ahora en torno al 85%, según el CME FedWatch. Los operadores y las operadoras apuestan por que los datos de inflación tan elevados serán suficientes para que el Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal se decante por una subida. Ayer, la cuota para una subida se situaba en el 72%, y hace un mes era inferior al 50%.
“Aunque no se trataba de una cifra de inflación excesivamente elevada, la Fed necesitaba que la inflación subyacente se situara mucho más cerca de un ritmo anualizado del 2% para seguir posponiendo las subidas de tipos”, afirma Preston Caldwell, economista sénior especializado en EE.UU. de Morningstar. “Por lo tanto, es muy probable que la Fed suba el tipo de interés de los fondos federales en su reunión de septiembre”.
Addison Maier, gestor de carteras de Janus Henderson Investors, señaló en una nota publicada el viernes que, si bien los datos mostraban algunos indicios alentadores —entre ellos, una menor inflación de los bienes, atribuible a la disminución del impacto de los aranceles—, resulta “demasiado poco y demasiado tarde para evitar una subida de tipos”.
Las dinámicas internas de la Reserva Federal también están influyendo. “Las declaraciones del presidente Warsh en Jackson Hole, junto con la fijación de precios actual del mercado, han elevado considerablemente el coste de no cumplir las expectativas”, escribieron el viernes los economistas de Bank of America. En ese discurso de Jackson Hole, que fue seguido con gran atención, Warsh hizo hincapié en su compromiso con la lucha contra la inflación: “La estabilidad de los precios no se produce por sí sola, ni la inflación tiende necesariamente a volver a la media. Es tarea de la Reserva Federal garantizar la estabilidad de los precios”.
