Principales Métricas Morningstar para SAP
- Estimación del valor razonable: 265 EUROS
- Rating Morningstar: ★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Amplio
- Índice de incertidumbre Morningstar: Media
Lo que pensamos de los resultados de SAP
Los resultados del segundo trimestre de SAP estuvieron en línea con el consenso de la empresa y se mantuvieron las previsiones para 2025. Sin embargo, el ciclo de ventas se alargó en determinados sectores. Las acciones bajaron un 4% intradía.
Por qué es importante: Los fundamentos siguen siendo sólidos. El crecimiento de los ingresos y la cartera de pedidos en la nube progresaron como se esperaba, ambos un 28% en moneda constante, y las previsiones para 2025 parecen muy factibles. De hecho, el mercado esperaba una mejora de las previsiones.
- Las perspectivas para el segundo semestre de 2025 se calificaron de excelentes en casi todos los mercados y regiones. En el caso de la recién lanzada Business Data Cloud, la cartera de proyectos se está disparando. Además, más de la mitad de las operaciones en la nube del segundo trimestre incluían casos de uso de IA.
- Por otra parte, se hicieron patentes las primeras grietas de un entorno macroeconómico difícil. El ciclo de ventas se alargó en determinados sectores, como el sector público estadounidense y la fabricación industrial.
Conclusión: Mantenemos nuestra estimación de valor razonable de 265 EUR para SAP de balsa ancha y consideramos que las acciones tienen una valoración justa. Nuestra estimación del valor razonable del ADR se eleva de 302 USD a 311 USD debido a los efectos de la divisa.
- Nuestras estimaciones coinciden ampliamente con el consenso de la empresa.
Próximamente: Se espera que la adopción de la IA empresarial se acelere, impulsada por la innovación. En el primer semestre, SAP lanzó sus primeros 14 agentes de IA. Para finales de 2025, se espera que el total alcance los 40. Además, Joule, el asistente de IA de SAP, estará disponible en todas partes a través de sistemas SAP y no SAP en el tercer trimestre.
- SAP ha lanzado más de 100 productos de datos gestionados preconstruidos para Business Data Cloud, que se espera que se duplique con creces a finales de 2025.
- SAP suele cerrar dos tercios de su cartera anual de proyectos en la nube en la segunda mitad del año. Con algunos indicios tempranos de escasez de acuerdos, es posible que el mercado haya reducido sus expectativas para 2025.
