Resultados de Meta: La publicidad sigue acelerándose a pesar del aumento de los costes de la IA

Principales Métricas Morningstar para Meta

• Estimación del valor razonable
  : USD 850
• Morningstar Rating
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Amplio
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Alto

Nuestra opinión sobre los resultados de Meta

Meta META comenzó el ejercicio fiscal 2026 con unos sólidos resultados, con un crecimiento de los ingresos del 33% hasta alcanzar los 56.000 millones de dólares. Los márgenes operativos de la empresa se redujeron en 90 puntos básicos hasta el 41% debido al aumento de los costes relacionados con la IA. La empresa también elevó su previsión de inversión en capital para 2026 de 125.000 millones de dólares a 135.000 millones de dólares.

Por qué es importante: Los inversores han mostrado preocupación por la capacidad de Meta para generar una sólida rentabilidad de sus inversiones en inteligencia artificial. Consideramos que estos resultados trimestrales son una prueba más de que la empresa ya está generando miles de millones de dólares a partir de las inversiones a gran escala en IA en forma de ingresos publicitarios.

• Las recomendaciones de anuncios y contenidos optimizadas por IA están aumentando el tiempo dedicado a las propiedades de Meta y las tasas de conversión, impulsando tanto el componente de precio (un 12% más) como el de volumen (un 19% más) del algoritmo de crecimiento de las ventas publicitarias de Meta.
• En particular, la dirección destacó las mejoras impulsadas por la IA que aumentaron el tiempo de permanencia en Instagram (un 10% más en Reels) y Facebook (un 8% en vídeo), y mejoraron las tasas de conversión (un 1,6% en Facebook e Instagram).

En resumen: reiteramos nuestra estimación de valor razonable de 850 USD para Meta, que cuenta con una amplia ventaja competitiva. Aunque las acciones cotizan a la baja tras el cierre, probablemente asustadas por el aumento de 10 000 millones de USD en gastos de capital, seguimos considerando que tienen un precio atractivo.

• Creemos que los inversores están subestimando la capacidad de Meta para aprovechar sus inversiones en IA con el fin de obtener mayores ganancias en ingresos, mejorando su negocio publicitario para los anunciantes y, al mismo tiempo, profundizando su tiempo compartido con los usuarios a través de contenidos más atractivos.

Panorama general: Creemos que Meta cuenta con todos los ingredientes necesarios para monetizar la IA a gran escala. La empresa dispone de una infraestructura de bajo coste, gracias a su propio silicio personalizado, modelos internos que se sitúan a la vanguardia y un canal de distribución comprometido y en crecimiento con más de 3.500 millones de usuarios.

• Creemos que, dado que la empresa cuenta con todos los ingredientes necesarios para que la rentabilidad de la inversión en IA funcione, los inversores deberían dejar que Zuckerberg y su equipo se encarguen de ello.