Principales Métricas Morningstar para Walt Disney
- Estimación del valor razonable: 120,00 dólares.
- Rating Morningstar: ★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Amplio
- Morningstar Uncertainty Rating: Medio
El crecimiento interanual del 5% en los ingresos de Walt Disney DIS y la caída del 9% en los ingresos operativos se vieron impulsados por los sólidos resultados en las áreas más críticas para el futuro de la empresa: experiencias, streaming y deportes. Los beneficios del entretenimiento fuera del streaming descendieron un 55%, y el flujo de caja libre negativo se debió principalmente a cuestiones de timing.
Por qué es importante: Las cadenas lineales y las películas teatrales representan la mayor parte del resto del entretenimiento y tienen poca influencia en su opinión. Lo más importante es que el crecimiento de las experiencias sigue siendo saludable, los deportes se mantienen estables y los márgenes del streaming continúan expandiéndose junto con el aumento de las ventas.
- Las ventas de experiencias crecieron un 6% interanual, mientras que el margen operativo se mantuvo en el 33 % a pesar de los costes incurridos en atracciones que deberían acelerar el crecimiento de las ventas en el próximo trimestre y en adelante. El segmento representó el 72% del beneficio operativo.
- Las ventas por streaming crecieron un 11% interanual, mientras que el margen operativo se amplió hasta el 8% desde el 5% del año anterior. Las ventas relacionadas con los deportes crecieron un 1%, mientras que el margen operativo se contrajo un punto porcentual hasta el 4% en el primer trimestre fiscal, menos rentable por motivos estacionales.
En resumen: mantenemos nuestra previsión y nuestra estimación del valor razonable de 120 dólares por acción. Creemos que Disney tiene una amplia ventaja competitiva y unas perspectivas de crecimiento sólido a largo plazo, pero los resultados a corto plazo presentan un riesgo a la baja.
- La dirección citó los obstáculos al turismo internacional en los parques nacionales como motivo para pronosticar unos resultados modestos en el beneficio operativo del segundo trimestre fiscal. Hemos incorporado este y otros riesgos económicos en nuestras previsiones desde el año pasado, pero esperamos que continúe la venta masiva de acciones si la debilidad se prolonga.
- Esperamos acelerar el crecimiento de las ventas y los beneficios operativos a largo plazo. Disney lanzará otro crucero en marzo y está ampliando todos sus parques.
Entre líneas: Por primera vez, Disney no reveló el número de suscriptores de streaming que tiene ni las ventas y los beneficios operativos de las redes lineales y las licencias de contenido, lo que dificulta analizar qué ha provocado el descenso de los beneficios operativos del entretenimiento fuera del streaming.
