Resultados de Berkshire Hathaway: el efectivo alcanza la cifra récord de 380.000 millones de dólares

Principales Métricas Morningstar para Berkshire Hathaway

• Estimación del valor razonable
  : 765 000 dólares
• Rating Morningstar
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Estrecho
• Uncertainty Rating de Morningstar
  : Bajo

Nuestra opinión sobre los resultados de Berkshire Hathaway

Berkshire Hathaway (BRK.A), a la que se le ha otorgado un rating de «ventaja competitiva limitada», ha presentado unos resultados operativos ajustados del primer trimestre que se ajustan a nuestras expectativas, ya que la empresa sigue beneficiándose de los sólidos resultados de suscripción de sus negocios de seguros, a pesar de la bajada de las tarifas registrada durante el último año.

Por qué es importante: A lo largo de su historia, Berkshire ha compensado los resultados por debajo de la media en uno o varios de sus segmentos con resultados superiores a la media en otros.

• Tras varios años de resultados sobresalientes, las operaciones de seguros han experimentado una normalización de las tarifas; sin embargo, al no haberse producido pérdidas catastróficas apreciables en el primer trimestre, los resultados de suscripción fueron sólidos.
• BNSF sigue por detrás de Union Pacific, a pesar de haber registrado una nueva mejora en su índice de explotación (con una diferencia entre los índices de explotación de ambas empresas de unos 425 puntos básicos) durante el primer trimestre.
• Por su parte, Berkshire Hathaway Energy registró una mejora en sus resultados del primer trimestre, pero los resultados futuros podrían verse afectados negativamente por los litigios relacionados con los incendios forestales y la legislación destinada a frenar las inversiones en energías renovables.
• La división de fabricación, servicios y venta al por menor registró un aumento considerable de la facturación durante el primer trimestre, impulsada por la adquisición de OxyChem, aunque los márgenes se vieron afectados por el aumento de los costes.

En resumen: dado que los resultados del primer trimestre de Berkshire se han ajustado básicamente a nuestras expectativas, prevemos mantener nuestra estimación del valor razonable de 765.000 dólares (510 dólares) por acción de clase A (B).

• Excluyendo el impacto de las ganancias y pérdidas por inversiones y otros ajustes, los ingresos operativos ajustados del primer trimestre aumentaron un 4,4% interanual hasta alcanzar los 93.700 millones de dólares. Por su parte, el beneficio operativo ajustado se incrementó un 17,7% interanual hasta alcanzar los 11 300 millones de dólares, ya que las operaciones de seguros registraron mayores beneficios de suscripción, aunque menores ingresos por inversiones, mientras que el resto de la cartera registró ganancias satisfactorias.
• El valor contable por acción, que sirve como un indicador bastante fiable para medir las variaciones en el valor intrínseco de Berkshire, aumentó un 11,1% interanual, pasando de 455.055 dólares a 505.723 dólares a finales de marzo de 2025.