Principales Métricas Morningstar para Amazon
- Fair Value Estimate: 260 USD
- Rating Morningstar: ★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Amplio
- Morningstar Uncertainty Rating: Medio
Nuestra opinión sobre los resultados de Amazon
Amazon AMZN presentó unos resultados del cuarto trimestre que superaron las previsiones más optimistas en cuanto a ingresos y se situaron ligeramente por debajo de las previsiones en cuanto a beneficio operativo. Las ventas crecieron un 14 % interanual en moneda constante hasta alcanzar los 213.400 millones de dólares, mientras que el margen operativo fue del 11,7% frente al 11,3% del año anterior.
Por qué es importante: los resultados son buenos, con un aumento en los ingresos y los beneficios. El gasto de los consumidores sigue la tendencia de los últimos trimestres, ya que la expansión de la venta de comestibles y la entrega en el mismo día está impulsando la demanda, mientras que AWS ha impulsado los ingresos por encima de nuestras expectativas.
- Todos los segmentos superaron ligeramente nuestro modelo, con las tiendas físicas en línea y AWS superando en más de 1.000 millones de dólares las previsiones. No vemos ningún motivo de preocupación en cuanto a la demanda y creemos que los resultados respaldan nuestra visión positiva a largo plazo sobre Amazon.
- Los ingresos operativos fueron de 25.000 millones de dólares, con un margen del 11,7%, en comparación con el límite superior de las previsiones, que era de 26.000 millones de dólares. Excluyendo diversos gastos extraordinarios, los ingresos operativos habrían sido 1.100 millones de dólares más altos.
Conclusión: mantenemos nuestra estimación del valor razonable de 260 dólares para Amazon, que cuenta con una amplia ventaja competitiva. Aunque los resultados fueron buenos, las previsiones fueron modestas en cuanto al beneficio operativo. Junto con las previsiones de gastos de capital, estos datos se reflejan en nuestro modelo, lo que mantiene estable la valoración. Aun así, dada la reciente caída de las ventas, consideramos que las acciones son atractivas.
- AWS se mostró fuerte, con un crecimiento acelerado del 24% interanual, y ahora se sitúa en una tasa anual de 142.000 millones de dólares. El aumento de la demanda abarca tanto las cargas de trabajo tradicionales como las de inteligencia artificial e impulsa la decisión de la dirección de acelerar la inversión en su segmento más importante.
Próximamente: Las perspectivas de ingresos para el primer trimestre están en línea con nuestras expectativas, pero los ingresos operativos son escasos, lo que se traduce en ligeras reducciones de nuestras estimaciones a corto plazo. El punto medio de las previsiones apunta a unos ingresos de 176.000 millones de dólares y un beneficio operativo de 19.000 millones de dólares.
- La dirección ha previsto un gasto de capital de 200.000 millones de dólares en 2026, lo que, en nuestra opinión, limitará una expansión más significativa de los márgenes en los próximos años.
