Principales Métricas Morningstar para Amadeus IT Group
- Fair Value Estimate: €69
- Rating Morningstar: ★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Estrecho
- Morningstar Uncertainty Rating: Medio
Lo que pensamos de los resultados de Amadeus IT Group
Las ventas de Amadeus en el tercer trimestre aumentaron un 6%. Las reservas aéreas crecieron un 4%, impulsadas por un aumento del 15% en Asia-Pacífico. Los ingresos por soluciones tecnológicas aéreas y hoteleras aumentaron un 5%, gracias a un incremento del 7% en el volumen de pasajeros en Oriente Medio y África. Los márgenes de EBITDA aumentaron 110 puntos básicos, hasta el 39,9%.
Por qué es importante: La demanda de Amadeus se mantiene estable, con algunas métricas suavizándose y otras mejorando. Según nuestro modelo, el crecimiento de las reservas aéreas se reforzará hasta el 5% en 2026 desde el 3% en 2025 bajo la premisa de una mejora de las condiciones económicas en Estados Unidos (20% de los volúmenes). Su negocio de soluciones informáticas está funcionando bien.
- Las reservas aéreas mejoraron respecto al crecimiento del 2,2% del segundo trimestre, al estabilizarse el entorno macroeconómico. Dicho esto, los volúmenes de octubre se moderaron respecto a los niveles del tercer trimestre (sin cuantificar) y creemos que noviembre podría verse presionado por el cierre del Gobierno estadounidense.
- En moneda constante, las ventas de soluciones informáticas hoteleras y aéreas se aceleraron hasta el 9% y el 8%, respectivamente, desde el 6% registrado en ambos negocios en el segundo trimestre. Según nuestros modelos, los ingresos de TI hotelera y aérea crecerán un 12% y un 9%, respectivamente, en 2025, ayudados por las implantaciones de nuevos clientes.
El resultado final: Nuestra estimación de valor razonable es de 69 euros por acción para Amadeus. Esperamos que la empresa mantenga su posición de liderazgo en distribución aérea y soluciones tecnológicas. Vemos las acciones correctamente valoradas.
- Las inversiones de Amadeus en la nube y la inteligencia artificial están mejorando su oferta de productos, como se observa en el aumento de los ingresos por reserva media del 5% en el trimestre. Esperamos que la innovación de la empresa siga siendo fuerte, ayudada por su socio de amplia ventaja competitiva Alphabet.
- Además, Amadeus implantará sus soluciones tecnológicas en las plataformas de gran tamaño de Marriott y de tamaño reducido de Accor en los próximos años, lo que debería respaldar una fuerte tasa media de crecimiento anual en hostelería del 12,3% hasta 2027.
Próximamente: En nuestra opinión, los agentes de IA buscarán la plataforma de Amadeus que agrega miles de millones de puntos de datos sobre el inventario aéreo mundial y los precios, además de proporcionar las redes de pago necesarias.
