Métricas clave de Morningstar para Oracle
- Fair Value Estimate: USD 277
- Calificación de Morningstar: ★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Amplia
- Morningstar Uncertainty Rating: Muy alta
Las acciones de Oracle ORCL subieron más de un 10% el 9 de febrero, registrando su mayor ganancia diaria desde septiembre pasado, después de que un competidor del lado vendedor emitiera una calificación más favorable. A pesar del repunte, las acciones de Oracle seguían bajando un 19% en lo que va de año, con un rendimiento inferior al de otras empresas de software empresarial como SAP y Microsoft.
Por qué es importante: Atribuimos el repunte de Oracle a la buena acogida de la herramienta GPT-5.3-Codex de OpenAI y a los planes de ampliación de los gastos de capital de otros gigantes tecnológicos. Amazon, Alphabet, Microsoft y Meta aumentarán sus gastos de capital entre un 60% y un 100% en 2026, en línea con nuestra previsión del 70% para Oracle.
- Con una base de usuarios activos mensuales estimada en más de 1000 millones, el liderazgo de ChatGPT en el mercado de los grandes modelos de lenguaje es sólido. OpenAI también está ganando terreno entre las empresas. El negocio de API de la empresa, con una base más pequeña, experimentó un crecimiento más rápido que ChatGPT en 2025.
- Las tendencias positivas de uso deberían respaldar nuestra tesis de que las megareservas de 300.000 millones de dólares de OpenAI pueden acelerar significativamente el crecimiento de los ingresos de Oracle hasta una media del 32% en los próximos cinco años. La ronda de financiación de 100.000 millones de dólares de OpenAI también proporciona recursos vitales para sus obligaciones.
Conclusión: mantenemos nuestra estimación del valor razonable de 277 dólares para Oracle, una empresa con una amplia ventaja competitiva, ya que la fuerte demanda de inteligencia artificial generativa respalda la construcción del centro de datos de la empresa. Las acciones parecen infravaloradas, pero nuestra calificación de incertidumbre muy alta de Morningstar indica que la oportunidad de inversión es muy arriesgada.
- A pesar de un entorno de demanda saludable, Oracle sigue enfrentándose a múltiples retos, entre ellos la gestión de su apalancamiento de deuda y la obtención de las GPU necesarias, para ofrecer toda la capacidad de los centros de datos a tiempo y convertir las reservas en ingresos.
Entre líneas: la tardía entrada de Oracle en el mercado de la computación en la nube le brindó en realidad la oportunidad de construir una infraestructura diferenciada y optimizada para las cargas de trabajo de IA. Con bare metal como base, los servidores OCI pueden ofrecer un mejor rendimiento en el entrenamiento de modelos que AWS, Azure y Google Cloud.
