Meta: Llega a un acuerdo en el caso de las redes sociales para adolescentes por 17.000 millones USD, lo que disipa la incertidumbre

Principales Métricas Morningstar para Meta Platforms

• Estimación del valor razonable
  : 850,00 USD
• Morningstar Rating™
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Amplia
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Alto

Meta Platforms (META) ha acordado pagar 17.000 millones USD en multas y aplicar cambios de seguridad a nivel de la plataforma dirigidos a los usuarios adolescentes —entre los que se incluyen límites de uso diario, el bloqueo de notificaciones y restricciones nocturnas— como parte de un acuerdo extrajudicial. El acuerdo propuesto requiere la aprobación del tribunal.

Por qué es importante: De aprobarse, el acuerdo eliminaría una importante incertidumbre jurídica que pesa sobre las acciones de Meta, ya que, según informes anteriores, las responsabilidades legales eran considerablemente superiores a los 17.000 millones USD propuestos en el acuerdo.

• Prevemos que los cambios de comportamiento impuestos a Meta sólo reducirán de forma marginal el tiempo que los adolescentes dedican a las plataformas de Meta. Nuestra opinión se basa en el hecho de que, si bien el acuerdo impone un límite de dos horas al tiempo de uso de las aplicaciones, el tiempo medio que los y las adolescentes pasan en las plataformas de Meta en EE.UU. es inferior a 30 minutos.
• Dada la reducción mínima del tiempo dedicado, no observamos un impacto significativo en los ingresos debido a dos factores. En primer lugar, los adolescentes representan menos del 10% de la base total de usuarios de EE.UU. En segundo lugar, la contribución de los adolescentes a los ingresos es aún menor. El verdadero valor de los usuarios adolescentes radica en su valor a lo largo de su vida como clientes, que se mantiene en este acuerdo.

En resumen: mantenemos nuestra estimación del valor razonable de Meta —que cuenta con una amplia ventaja competitiva— en 850 USD por acción. El valor actual del acuerdo de 17.000 millones USD, que se abonará a lo largo de 10 años, representa menos del 1% de la capitalización de mercado de la empresa. Seguimos considerando que Meta está considerablemente infravalorada.

• Además de los problemas legales a los que se enfrenta la empresa, los inversores siguen preocupados por la rentabilidad que Meta obtendrá de sus inversiones en inteligencia artificial, lo que consideramos el principal factor que lastra la cotización de la acción.
• Creemos que Meta cuenta con una oportunidad de monetización de la IA basada en múltiples fuentes, ya que la empresa obtiene ingresos a través de la publicidad, la venta de tokens a clientes externos mediante la API de Meta y la venta del exceso de capacidad de cálculo a otros laboratorios de IA. En nuestra opinión, el mercado está infravalorando considerablemente estas dos últimas fuentes de ingresos.

Próximamente: Esperamos que Meta formalice sus planes para vender el exceso de capacidad informática a laboratorios externos de IA en los próximos dos trimestres, lo que generará una contribución significativa a los ingresos a partir de 2027.