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Las mejores empresas innovadoras europeas en las que invertir

Se prevé que estas empresas europeas y sus acciones se beneficien de las tecnologías disruptivas.

Ilustración con iconos sectoriales y gráficos.

En la confluencia entre las acciones de alta calidad y la tecnología de vanguardia, existen varias oportunidades en los mercados bursátiles europeos.

El índice Morningstar Exponential Technologies incluye alrededor de 250 valores de empresas que, según las previsiones de los analistas de Morningstar, obtendrán importantes beneficios económicos gracias al uso o la producción de una nueva tecnología. Las empresas incluidas en este índice abarcan cualquier combinación de los siguientes siete ámbitos: inteligencia artificial, ciberseguridad y tecnología de defensa, innovación energética, innovación en tecnología financiera, innovación sanitaria, transporte de nueva generación y robótica.

Sin embargo, invertir en este tipo de innovación disruptiva puede resultar complicado, según Dave Sekera, estratega jefe de Morningstar para el mercado estadounidense. «Dado que la tecnología disruptiva es un concepto tan amplio y de tan gran alcance, resulta difícil identificar a las empresas que se enmarcan en este grupo», afirma.

¿Cuáles de estas empresas, que representan los siete temas emergentes del índice, cuentan con las ventajas competitivas y los equipos directivos necesarios para prosperar?

A continuación se enumeran las 11 empresas del índice Morningstar Exponential Technologies que figuran en nuestra lista de «Las mejores empresas en las que invertir» para 2026.

Las mejores empresas innovadoras en las que invertir

A continuación le ofrecemos algo más de información sobre cada una de las mejores empresas innovadoras en las que invertir, incluyendo los comentarios del analista de Morningstar que sigue la evolución de sus acciones.

AstraZeneca AZN

AstraZeneca ha consolidado su posición de liderazgo en el sector farmacéutico y biotecnológico gracias a medicamentos protegidos por patentes y a una cartera de productos en desarrollo que le proporcionan una amplia ventaja competitiva. La fuerte renovación de su cartera de nuevos medicamentos sienta las bases para un crecimiento sólido a largo plazo.

La cartera de productos en desarrollo de Astra se está consolidando como una de las más sólidas del sector farmacéutico, y consideramos que la empresa está desarrollando varios productos clave con potencial para convertirse en éxitos de ventas. En concreto, los medicamentos contra el cáncer ya comercializados por la empresa —Tagrisso, Imfinzi, Lynparza y Calquence— están bien posicionados gracias a su eficacia líder en tipos de cáncer difíciles de tratar. Estos medicamentos también cuentan con un gran poder de fijación de precios que permite generar ventas con márgenes más elevados. Astra también está bien posicionada en los ámbitos de las enfermedades respiratorias y la diabetes, aunque estas áreas suelen tener un poder de fijación de precios menor en comparación con los medicamentos contra el cáncer.

Jay Lee, analista sénior de Morningstar

BAE Systems BA.

El recrudecimiento de las tensiones geopolíticas está impulsando un ciclo de rearme que se prolongará durante varias décadas. Tras décadas de gasto insuficiente, Europa está reconstruyendo su capacidad soberana en los ámbitos aéreo, terrestre, naval y de misiles. BAE Systems se sitúa en el centro de este cambio gracias a su participación en programas que abarcan varias décadas.

El Reino Unido, al igual que la mayoría de los países de la OTAN, se ha comprometido a aumentar el gasto en defensa hasta el 3,5 % del producto interior bruto para el año 2035. En Europa, BAE ocupa posiciones de liderazgo en cinco de las siete áreas de capacidad prioritarias, desde el avión Eurofighter Typhoon —fundamental para la defensa aérea europea y con potencial para, como mínimo, duplicar su producción— hasta los vehículos de combate de Hägglunds y Bofors, donde se está llevando a cabo una ampliación de la capacidad que integra profundamente a BAE en la modernización de las fuerzas terrestres europeas y en la resiliencia logística, con una sólida perspectiva hasta mediados de la década de 2030. Además, MBDA, en la que BAE posee una participación del 37,5 %, cuenta con una cartera de pedidos de 39 000 millones de euros y está ampliando su capacidad para satisfacer las necesidades europeas de reposición de existencias y modernización.

Loredana Muharremi, analista de Morningstar

GSK GSK

Como una de las mayores empresas farmacéuticas y de vacunas, GSK ha aprovechado sus ingentes recursos para crear la próxima generación de tratamientos sanitarios. En nuestra opinión, la innovadora gama de productos de la empresa y su amplia lista de medicamentos protegidos por patentes le confieren una sólida ventaja competitiva.

La magnitud del alcance de GSK queda patente en una cartera de productos que abarca varias clases terapéuticas. Esta plataforma diversificada protege a la empresa de los problemas que pudiera plantear cualquier producto concreto. Además, la empresa ha desarrollado medicamentos de última generación en los ámbitos respiratorio y del VIH que deberían contribuir a mitigar tanto la competencia de los medicamentos de marca como la de los genéricos. Prevemos que GSK será un competidor de primer orden en los ámbitos respiratorio, del VIH y de las vacunas durante la próxima década.

Jay Lee, analista sénior de Morningstar

HENSOLDT HAG

Hensoldt es una empresa de electrónica especializada en el sector de la defensa, con una presencia estructural en los ámbitos de los radares, la guerra electrónica, la optrónica y la integración multidominio —segmentos que se encuentran entre los de más rápido crecimiento en el sector de la defensa europeo—. Los miembros de la OTAN se han comprometido a destinar el 3,5 % del producto interior bruto a la defensa básica, mientras que Alemania ha acelerado sus adquisiciones en materia de defensa. Europa está subsanando urgentes carencias de capacidad en aviones, vehículos terrestres y flotas navales mediante mejoras en la electrónica y los sensores, lo que respalda el crecimiento a medio plazo de Hensoldt. Los programas futuros incorporarán una proporción aún mayor de electrónica y software, lo que aumentará la relevancia estratégica a largo plazo de la empresa.

Alemania sigue siendo el mercado principal de Hensoldt, ya que representa dos tercios de los ingresos de 2025, mientras que aproximadamente una cuarta parte procede de otros países de la UE y la OTAN, y el resto, de los mercados internacionales. El compromiso de Alemania de aumentar el gasto en defensa hasta el 3,5 % del PIB para 2029 convierte a los radares, la guerra electrónica y la soberanía digital en prioridades fundamentales en materia de adquisiciones, lo que beneficia directamente a Hensoldt. La empresa también se beneficia de las políticas de «compra de productos europeos» y de su designación como proveedor soberano, reforzadas por sus colaboraciones con Airbus, MBDA, KNDS, Leonardo, Indra, Thales, Safran, Rheinmetall, Diehl y Rohde & Schwarz.

Loredana Muharremi, analista de Morningstar

Kongsberg Gruppen KOG

Kongsberg Gruppen ha completado la escisión de Kongsberg Maritime, creando así una empresa dedicada exclusivamente a la defensa y la tecnología. Esta separación elimina la exposición al sector marítimo civil y refuerza el enfoque estratégico en los ámbitos de la defensa, la exploración y el sector digital, alineando la asignación de capital y las prioridades de crecimiento con mercados finales estructuralmente más sólidos.

El grupo se encuentra ahora en una posición idónea para beneficiarse del aumento del gasto mundial en defensa, lo que ofrece oportunidades a largo plazo para Kongsberg en segmentos clave, entre los que se incluyen los misiles (misiles de ataque naval, misiles de ataque conjunto), la defensa aérea (NASAMS), las armas teledirigidas y las tecnologías submarinas en expansión para la vigilancia submarina y la protección de infraestructuras. Estos segmentos ofrecen una gran visibilidad, ciclos de vida de los programas prolongados y un contenido cada vez mayor en el mercado posventa, lo que respalda un crecimiento sostenido de los ingresos y la expansión de los márgenes.

Loredana Muharremi, analista de Morningstar

Novartis NOVN

Gracias a su sólida posición en sus áreas terapéuticas principales —oncología, inmunología, neurociencia y enfermedades cardiovasculares, renales y metabólicas—, Novartis se encuentra bien posicionada para generar flujos de caja estables a largo plazo. Una sólida cartera de propiedad intelectual que respalda productos que generan ingresos de miles de millones de dólares, combinada con una abundante cartera de productos en fase avanzada de desarrollo, crea una amplia ventaja competitiva. Si bien la expiración de las patentes del fármaco cardiológico Entresto lastrará el crecimiento a corto plazo, una sólida cartera de medicamentos de reciente lanzamiento y una robusta cartera de productos en desarrollo deberían garantizar unas perspectivas estables a largo plazo.

Novartis concentra su capacidad de innovación y su potencial de adquisición en sus áreas estratégicas principales, en las que cuenta con un alto nivel de especialización. Comercializa un gran número de medicamentos superventas, entre los que se incluyen Entresto, Leqvio (colesterol alto), Cosentyx (inmunología), Kesimpta (esclerosis múltiple) y Kisqali (oncología), cada uno de los cuales genera unos ingresos anuales de varios miles de millones de dólares. Asimismo, ha lanzado recientemente otros medicamentos con un elevado potencial comercial, entre los que se incluyen los fármacos oncológicos Pluvicto (cáncer de próstata) y Scemblix (leucemia mieloide crónica), así como el medicamento para enfermedades raras y nefrología Fabhalta (hemoglobinuria paroxística nocturna, nefropatía por IgA).

A pesar de la inminente caída de las ventas de Entresto y de los medicamentos oncológicos Tasigna y Promacta/Revolade, consideramos que los diversos motores de crecimiento y la cartera de productos en desarrollo de la empresa compensarán con creces esta situación. Un ámbito en el que Novartis ha destacado especialmente es la adquisición y el desarrollo de nuevas modalidades terapéuticas, lo que ha dado lugar a varios tratamientos de gran éxito, entre los que se incluyen sus terapias con radioligandos (Pluvicto y Lutathera) para el cáncer, Zolgensma para la atrofia muscular espinal y Leqvio para el colesterol alto.

Jay Lee, analista sénior de Morningstar

Rheinmetall RHM

Rheinmetall cuenta con una cartera bien diversificada en cuanto a zonas geográficas y plataformas, y el 80 % de sus ingresos procede de su negocio de defensa, mientras que el 20 % restante procede de su negocio civil. La escalada de las preocupaciones en materia de seguridad a nivel mundial está impulsando un mayor crecimiento en el mercado de la defensa, ya que muchos países europeos han reducido su gasto en este ámbito desde que finalizó la Guerra Fría. Teniendo en cuenta los últimos acontecimientos, entre los que se incluyen los debates sobre una posible retirada de EE. UU. y la creciente presión ejercida por este país para que Europa aumente sus presupuestos de defensa, prevemos que el gasto europeo en defensa alcance el 3,1 % del producto interior bruto en 2029, frente al 2,4 % actual, y que llegue al 3,5 % en 2032 (frente al 2,8 % previsto anteriormente). Esta situación ofrece a Rheinmetall una importante oportunidad para beneficiarse de su presencia geográfica y su cartera de productos, ambas muy diversificadas.

Como principal contratista del sector de la defensa en Alemania, Rheinmetall se beneficiará del importante cambio que se está produciendo en el gasto en defensa del país, ya que el Parlamento ha aprobado una propuesta para eximir del límite de endeudamiento al gasto en defensa que supere el 1 % del PIB, lo que, en la práctica, elimina cualquier límite máximo para los futuros presupuestos militares.

Prevemos que el gasto en defensa de Alemania alcance el 3,5 % para el periodo 2029-2030, con una media del 3 % a medio plazo.

Loredana Muharremi, analista de Morningstar

Roche ROP

Consideramos que la cartera de medicamentos de Roche y sus soluciones de diagnóstico, líderes en el sector, se combinan para generar ventajas competitivas sostenibles. Como líder de mercado tanto en biotecnología como en diagnóstico, este gigante suizo del sector sanitario se encuentra en una posición única para orientar la asistencia sanitaria mundial hacia un modelo más seguro, más personalizado y más rentable. Sigue existiendo un intenso intercambio de información entre los investigadores de Genentech y Roche, lo que impulsa la productividad en investigación y desarrollo, así como la oferta de medicina personalizada que aprovecha la experiencia de Roche en diagnóstico y su liderazgo en inteligencia artificial.

La apuesta de Roche por los productos biológicos y su innovadora cartera de proyectos son fundamentales para que la empresa pueda mantener su amplia ventaja competitiva y seguir creciendo, a medida que sus actuales productos estrella se enfrentan a la competencia.

El negocio de diagnóstico de Roche también es sólido. Con una cuota del 20 % del mercado mundial de diagnóstico in vitro, Roche ocupa el primer puesto en este sector, por delante de competidores como Siemens, Abbott y Ortho. La presión sobre los precios ha sido intensa en el mercado de la atención a la diabetes, pero los nuevos instrumentos y los inmunoensayos han impulsado el segmento principal del diagnóstico profesional.

Karen Andersen, directora de Morningstar

Saab SAAB B

Dado que aproximadamente el 95 % de sus ingresos procede del sector de la defensa, Saab se encuentra en una posición idónea para aprovechar el aumento previsto de los presupuestos básicos de defensa europeos hasta el 3,5 % del producto interior bruto. Este aumento, junto con las iniciativas de la UE para mejorar las capacidades de defensa mediante la puesta en común de recursos y la coordinación de las adquisiciones, ofrece importantes oportunidades de crecimiento para la empresa. Saab debería experimentar un aumento de la demanda de sus armas de apoyo, sistemas de sensores, sistemas aéreos de alerta temprana y sistemas de radar de superficie, con perspectivas de un mayor crecimiento a medida que los países europeos repongan sus existencias militares.

La diversificada cartera de productos de la empresa genera el 41 % de sus ingresos en Suecia, el 25 % en el resto de Europa, el 10 % en América del Norte, el 17 % en Asia y Australia, y el 7 % en América Latina y el resto del mundo.

Loredana Muharremi, analista de Morningstar

Schneider Electric SU

La mayor parte de los ingresos de Schneider Electric procede de la venta de productos y sistemas eléctricos y de automatización industrial. Schneider es el líder indiscutible del mercado en equipos eléctricos de baja tensión y en varias categorías de productos para centros de datos. Los mercados finales incluyen la construcción, los centros de datos y las redes, la industria y las infraestructuras. El negocio de software y servicios aporta aproximadamente el 20 % de los ingresos del grupo y se prevé que alcance el 30 % para 2030. Varias adquisiciones han ampliado las capacidades de Schneider en materia de software; sin embargo, el crecimiento del negocio de la empresa sigue dependiendo en gran medida de los productos y sistemas.

Schneider se ha fijado como objetivo un crecimiento orgánico anualizado de los ingresos de entre el 7 % y el 10 % hasta el año 2030, lo que supone el mejor resultado del sector. Nuestra tesis de que Schneider logrará el mejor crecimiento de la cifra de negocio de todo el sector de bienes de capital se basa en su favorable exposición a varias tendencias de crecimiento a largo plazo en sus mercados finales, entre las que se incluyen la inteligencia artificial, la eficiencia energética y la modernización de la red eléctrica. El principal motor de las excelentes perspectivas de crecimiento de Schneider es su envidiable exposición en el mercado final de los centros de datos, que representan casi el 30 % de las ventas. Su amplia cartera de equipos eléctricos y de refrigeración líquida está bien posicionada para beneficiarse del aumento de la demanda de los centros de datos, a medida que los hiperescaladores amplían su capacidad para dar soporte a las cargas de trabajo de IA.

Matthew Donen, director de Morningstar

Thales HO

La actividad de Thales está bien diversificada, con un 45 % de los ingresos procedentes del sector civil y un 55 % del de defensa. La escalada de las preocupaciones en materia de seguridad a nivel mundial, agravada por el conflicto en Ucrania, está impulsando un crecimiento estructuralmente mayor en el mercado de la defensa. Prevemos que este crecimiento se mantendrá ininterrumpido durante al menos varios años, teniendo en cuenta que muchos países, especialmente en Europa, han reducido su gasto en este ámbito desde el fin de la Guerra Fría. Thales se encuentra estratégicamente posicionada para beneficiarse de ello, dada su importante participación en una serie de grandes proyectos internacionales de defensa. Con alrededor de dos tercios de sus ingresos en el sector de la defensa procedentes de Europa, Thales sigue estando en una posición ideal para beneficiarse del ciclo estructural de rearme europeo, ya que se prevé que el gasto en defensa aumente hasta una media del 3,5 % del producto interior bruto en 2035, frente al 2,1 % previsto para 2024.

Loredana Muharremi, analista de Morningstar

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