Puntos clave
- Las acciones europeas ampliaron sus ganancias en julio, aunque los resultados variaron considerablemente de un país a otro.
- Los sectores energético y financiero impulsaron al alza el mercado, respaldados por las fuertes subidas registradas por las principales empresas petroleras y los bancos.
- La fuerte caída de ASML lastró al sector tecnológico, a pesar de los buenos resultados de SAP.
El índice Morningstar Europe registró una rentabilidad positiva en julio, cerrando el mes con una subida del 1,3% en euros, aunque con diferencias significativas en la rentabilidad entre unos países y otros y una mayor divergencia entre el comportamiento de las acciones de valor y las de crecimiento.
El índice Morningstar Norway Index fue el que más subió, con un alza del 9,2%, gracias a Equinor (EQNR), su componente más importante, que se revalorizó un 27,8% el mes pasado en medio de un repunte del precio del petróleo. Por el contrario, el índice de referencia nacional con peor comportamiento, el Morningstar Netherlands Index, también se vio marcado por una evolución drástica de su componente más importante, cayendo un 8,4% debido a que ASML (ASML), líder en equipos para la fabricación de semiconductores, se desplomó un 16,6%.
Las acciones de valor siguen superando a las de crecimiento
En julio, las acciones de valor volvieron a obtener mejores resultados que las de crecimiento. El Morningstar Developed Europe Value Index registró una rentabilidad del 4,7%, superando al Morningstar Developed Europe Growth Index, que registró una caída del 2,2%.
Esa dinámica, en la que el valor va por delante y el crecimiento va a la zaga, concuerda con la tendencia observada en lo que va de 2026, en la que las acciones de valor han registrado una rentabilidad del 16,3%, frente al 7,5% de las acciones de crecimiento.
¿Qué acciones europeas subieron y cuáles bajaron en julio?
El sector energético fue el más rentable en julio, con una subida del 13,9% en euros. Las grandes empresas petroleras integradas, también denominadas “gigantes petroleros”, fueron las que más contribuyeron a las ganancias del sector, ya que el fracaso del alto el fuego entre EE.UU. e Irán volvió a impulsar al alza los precios del crudo. Shell (SHEL) subió un 16,2%, TotalEnergies ( TTE ) un 12,3%, BP (BP.) un 19,2% y Eni ( ENI ) un 16,3%.
El sector financiero también superó al mercado el mes pasado, con una subida del 5,1%. Las acciones más destacadas fueron las de HSBC (HSBA), BBVA (BBVA), Intesa Sanpaolo (ISP) e ING Group (INGA) todas ellas con una subida de alrededor del 10% durante el mes.
Los malos resultados del sector tecnológico durante el mes de julio se debieron a una fuerte caída del 16,6% en la cotización de ASML, líder en equipos para la fabricación de chips. Esta caída sólo se vio compensada en parte por la subida del 17,7% registrada por SAP, la segunda empresa más importante del sector.
Otro sector que obtuvo unos resultados inferiores a los del mercado el mes pasado fue el de la salud, con una caída del 2,0%. En este caso, la subida del 5,3% registrada por Roche (ROP) no fue suficiente para compensar la caída del 9,7% de AstraZeneca (AZN) y la del 2,6% de Novo Nordisk (NOVO B).
El sector de los servicios públicos también registró un descenso del 2,0%, afectado por la fuerte subida de los tipos de interés a largo plazo en toda Europa. La española Iberdrola (IBE) perdió un 3,5% y la británica National Grid (NG.), un 3,9%.
