Principales Métricas Morningstar para Iberdrola
- Estimación del valor razonable: 15,40 EUROS
- Rating Morningstar: ★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Ninguno
- Rating de incertidumbre Morningstar: Media
Qué opinamos de las acciones de Iberdrola
Iberdrola IBE ha dado a conocer su plan de negocio 2025-28 en el que confirma el incremento de las inversiones en redes anunciado el pasado mes de julio, al tiempo que reduce sus inversiones en renovables por tercera vez desde 2022.
Por qué es importante: Iberdrola es la primera empresa europea de servicios públicos que celebra un día de mercados de capitales desde que se aprobó la ley estadounidense One Big Beautiful Bill Act.
- Ha recortado las inversiones netas en energías renovables en un 29% con respecto al plan 2024-26. Esta reducción se debe a Estados Unidos y Brasil. Esto se debe a EE.UU. y Brasil. En EE.UU. no se pondrán en marcha más proyectos que los que están en construcción.
- Gracias al aumento de las inversiones, el grupo pretende que la cuota de las redes en el EBITDA del grupo pase del 38% en 2024 al 55% en 2028 para impulsar la revalorización de las acciones.
Conclusión: Confirmamos nuestra estimación de valor razonable de 15,4 euros junto con nuestra calificación de no moat para Iberdrola. Las acciones parecen justamente valoradas.
- La estimación del EBITDA de nuestras redes para 2028, de 9.900 millones de euros, está en línea con la previsión de 9.500 a 10.000 millones de euros, mientras que el EBITDA de nuestra producción de electricidad para 2028, de 9.400 millones de euros, está por encima de la previsión de 8.500 millones de euros debido a la reducción de las inversiones en renovables.
- Aunque nuestro EBITDA para 2028 de 19.400 millones de euros está por encima de la previsión de 18.000 millones de euros, nuestra estimación de ingresos netos de 7.400 millones de euros está ligeramente por debajo de la previsión de 7.600 millones de euros debido a la limitada acumulación de inversiones en renovables.
Datos clave: Iberdrola invertirá 50.000 millones de euros netos en 2025-28, lo que supone 12.500 millones de euros de inversión anual, un poco por encima de los 12.000 millones de euros previstos anteriormente en 2024-26. Dos tercios se dedicarán a redes, frente al 60% del plan de 2024-26.
- El Reino Unido se llevará la mayor parte de las inversiones en redes, con un 38%, seguido de Estados Unidos, con un 32%.
- El grupo confirmó su política de dividendos, basada en un reparto del 65%-75%, al tiempo que elevaba el dividendo mínimo de 0,55 euros en el plan 2024-26 a 0,64 euros, es decir, el dividendo de 2024.
Visión a largo plazo: Iberdrola aspira a mantener al menos un crecimiento anual del beneficio neto ajustado de un dígito alto hasta 2031, algo por encima de nuestro 6,7%.
Este análisis fue publicado originalmente como nota bursátil por Morningstar Equity Research.
