Las acciones europeas han generado una sólida rentabilidad en lo que va de año, y el índice Morningstar Europe ha registrado una subida del 7,1 % en euros hasta el 24 de junio. Sin embargo, más allá de las cifras generales, varias acciones concretas han obtenido resultados significativamente mejores que el mercado en su conjunto. Si bien el buen comportamiento de la cotización de las acciones no es necesariamente un indicio de sobrevaloración, las valoraciones de algunas empresas se han vuelto cada vez más elevadas, ya que el entusiasmo de los inversores ha impulsado los precios muy por encima de las estimaciones de los analistas sobre el valor intrínseco.
El índice Morningstar Europe sigue estando, en general, ligeramente infravalorado, ya que cotiza con una relación precio/valor razonable de 0,95. Este análisis identifica algunas de las acciones europeas de mayor capitalización cuyas recientes subidas las han situado en niveles considerablemente superiores a su valor intrínseco estimado.
Si bien el índice en su conjunto parece estar ligeramente infravalorado, la dispersión en las valoraciones entre los distintos valores sigue siendo significativa. De los 320 valores europeos para los que los analistas bursátiles de Morningstar calculan este indicador, 113 cotizan con una relación precio/valor razonable superior a 1,0, lo que indica una sobrevaloración.
Grandes valores europeos que cotizan con una prima elevada
Otra forma de identificar empresas sobrevaloradas es a través del Rating Morningstar. Dicha calificación viene determinada por tres factores: el precio de la acción, su estimación del valor razonable —la estimación que hace Morningstar de su valor intrínseco— y su Uncertainty Rating, que refleja el rango de resultados potenciales para dicha estimación. Las acciones con un rating de 4 o 5 estrellas se consideran infravaloradas, las de un rating de 3 estrellas están correctamente valoradas y las de 1 o 2 estrellas se consideran sobrevaloradas.
A fecha de 19 de junio de 2026, hay nueve acciones con un rating de estrellas de 1 y 51 acciones con un rating de estrellas de 2. Esto supone que 60 empresas cotizan en un nivel sobrevalorado.
De este subuniverso de 60 valores, se identificaron las empresas con mayor capitalización bursátil que superaron al índice Morningstar Europe en los últimos seis meses. La lista resultante destaca aquellos valores cuyas recientes subidas de cotización han venido acompañadas de valoraciones cada vez más elevadas, lo que sugiere que el optimismo de los inversores podría haberse adelantado a los fundamentos subyacentes.
Principales Métricas Morningstar para ASML ASML
- Sector: Tecnología
- Rating Morningstar: ★★
- Precio/valor razonable: 1,38
- Uncertainty Rating de Morningstar: Alto
Principales Métricas Morningstar para Siemens AG ( SIE)
- Sector: Industrial
- Rating Morningstar: ★★
- Precio/valor razonable: 1,14
- Uncertainty Rating de Morningstar: Medio
Principales Métricas Morningstar para Banco Santander SAN
- Sector: Servicios financieros
- Rating Morningstar: ★★
- Precio/valor razonable: 1,48
- Uncertainty Rating de Morningstar: Alto
Principales Métricas Morningstar para Schneider Electric SU
- Sector: Industrial
- Rating Morningstar: ★★
- Precio/valor razonable: 1,16
- Uncertainty Rating de Morningstar: Medio
Principales Métricas Morningstar para ABB ( ABBN)
- Sector: Industrial
- Rating Morningstar: ★
- Precio/valor razonable: 1,45
- Uncertainty Rating de Morningstar: Medio
Utilización del ratio «Precio/valor razonable» de Morningstar para identificar acciones sobrevaloradas
Un elemento clave del proceso de análisis de renta variable de Morningstar es el ratio precio/valor razonable, un indicador sencillo pero eficaz que compara el precio de mercado actual de una acción con la estimación que realiza Morningstar de su valor intrínseco. Un ratio de 1,00 indica que una acción cotiza exactamente a su valor razonable. Las relaciones superiores a 1,00 sugieren que los inversores están pagando más de lo que Morningstar considera que vale la empresa, mientras que las relaciones inferiores a 1,00 indican una posible infravaloración. A diferencia de los indicadores de valoración tradicionales, como la relación precio/beneficios o la relación precio/valor contable, la estimación del valor razonable de Morningstar se deriva de un modelo de flujos de caja descontados que pretende reflejar el valor actual de todos los flujos de caja futuros que se espera que genere una empresa.
Todas las acciones seleccionadas para este análisis presentan ratios de precio respecto al valor razonable muy superiores a 1.
La relación entre el precio y el valor razonable de una acción puede aumentar por varias razones. La más evidente es un aumento del precio de la acción que supera la evolución del valor intrínseco de la empresa.
No obstante, este ratio también puede aumentar cuando los analistas de Morningstar rebajan su estimación del valor razonable, lo que refleja unos fundamentos empresariales más débiles o unas hipótesis a largo plazo menos favorables.
