Alphabet: Lanzamiento del Gemini 4 Argon

Principales Métricas Morningstar para Alphabet Inc. Clase C

• Estimación del valor razonable
  : 433 USD
• Morningstar Rating
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Amplio
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Medio

Alphabet ha presentado Gemini 4 Argon, un modelo de lenguaje grande de vanguardia que supera o empata con los modelos de la competencia de OpenAI y Anthropic en diversos parámetros de referencia del sector. El lanzamiento de Gemini 4 comenzará con expertos y expertas en ciberseguridad previamente seleccionados y seleccionadas, antes de que todos los usuarios y usuarias tengan acceso a él. Las acciones de Alphabet subieron tras el cierre de la bolsa el 30 de septiembre.

Por qué es importante: Tras quedarse rezagado respecto a la vanguardia —la última vez que Gemini 3,1 Pro se acercó a ella fue hace casi 10 meses—, los inversores empezaban a cuestionar la capacidad de Alphabet para producir un modelo de vanguardia. Creemos que el lanzamiento de Gemini 4 debería disipar algunas de esas preocupaciones.

• La mejora más evidente en Gemini 4 parece estar en la codificación agentiva, ya que las pruebas de rendimiento de ingeniería de software a largo plazo muestran una clara mejora con respecto al anterior modelo Gemini 3,8 Flash, lo que lo sitúa, en términos generales, a la altura de los modelos de Anthropic y OpenAI.
• Alphabet también ha fijado un precio bastante atractivo para Gemini 4, con un precio de lanzamiento significativamente inferior al de los modelos de vanguardia de Anthropic y OpenAI. Consideramos que este precio de lanzamiento es una clara señal de que Alphabet quiere impulsar la adopción de sus modelos, que este año se ha quedado rezagada respecto a la de sus competidores.

En resumen: mantenemos nuestra estimación de valor razonable de 433 USD para Alphabet, una empresa con una amplia ventaja competitiva, teniendo en cuenta en nuestro escenario base el retorno a la vanguardia y la fuerte adopción de Gemini. Seguimos creyendo que el mercado está subestimando la oportunidad que representa la inteligencia artificial de ‘full-stack’ de Alphabet y consideramos que las acciones están infravaloradas.

• Si Gemini 4, y los modelos que le sigan, logran impulsar la adopción de los modelos de IA de Alphabet, prevemos un mayor potencial alcista para nuestro valor razonable, ya que, según nuestras estimaciones, ofrecer modelos internos a los clientes supone un uso más rentable de la capacidad de cálculo que alquilarla a proveedores de modelos externos.
• Al mismo tiempo, sin embargo, creemos que Alphabet está diversificando sus apuestas en IA de forma inteligente, ya que los acuerdos de recursos informáticos con Anthropic garantizan que el negocio en la nube de la empresa siga creciendo con fuerza incluso si tropieza en el ámbito de los modelos.