Das Jahr neigt sich dem Ende zu, und der Dezember bringt Geschenklisten, Feiertagstraditionen und einen Moment zum Nachdenken über das vergangene Jahr mit sich. Hier bei Morningstar nutzt das Researchteam den Monat, um seine Lieblingslektüre des Jahres vorzustellen und eine Liste mit Titeln zusammenzustellen, die sich als Geschenke oder für die Verwendung unserer verbleibenden Bildungszuschüsse eignen.
Die diesjährigen Empfehlungen befassen sich mit vielen der wichtigsten Themen, die das Jahr 2025 beeinflussten: Aufbau von Resilienz in unsicheren Märkten, Neudefinition von Wohlstand und Wohlbefinden über finanzielle Aspekte hinaus und natürlich die Auseinandersetzung mit der Welt der Künstlichen Intelligenz. Wir hoffen, dass diese Liste Ihnen Anregungen für Weihnachtsgeschenke oder für Ihre eigenen Leseliste bietet.
Co-Intelligenz
von Ethan Mollick
Empfohlen von Mathieu Caquineau, Senior Principal
Mollick bietet klare und aufschlussreiche Einblicke in die Geschichte der KI, ihr Potenzial und ihre Fallstricke. Besonders wertvoll finde ich seinen praktischen Ansatz zur Zusammenarbeit: Anstatt KI zu fürchten oder zu idealisieren, zeigt er uns, wie wir mit ihr arbeiten können – indem wir ihre Stärken nutzen und gleichzeitig ihre Grenzen im Blick behalten. Das Buch ist ein durchdachter und ausgewogener Leitfaden für alle, die sich in dieser neuen Ära der Partnerschaft zwischen Mensch und KI zurechtfinden möchten.
Careless People
von Sarah Wynn-Williams
Empfohlen von Gregg Wolper, Senior Analyst, und Todd Trubey, Senior Analyst
Die Memoiren von Wynn-Williams stammen von einer hochrangigen Facebook-Mitarbeiterin, die mit einem möglicherweise unrealistischen Maß an Idealismus zu dem Unternehmen kam. Nachdem sie lange Zeit mit Mark Zuckerberg, Sheryl Sandberg und anderen Führungskräften auf höchster Ebene gearbeitet hatte und gereist war, wurde sie zunehmend desillusioniert von der Diskrepanz zwischen deren Worten und Taten. Eine Fülle oft humorvoller persönlicher Geschichten und ein lockerer Schreibstil machen das Buch zu einer unterhaltsamen und aufschlussreichen Lektüre, auch wenn es sich nur um die Sichtweise einer einzelnen Person handelt.
Die nächste Stufe der Evolution
von Ray Kurzweil
Empfohlen von Monika Calay, Director
Ich bin Ray Kurzweil vor 17 Jahren zum ersten Mal in einem Artikel von Mental Floss begegnet, in dem ein visionärer Denker beschrieben wurde, der davon überzeugt war, dass wir, wenn wir lange genug leben, möglicherweise ewig leben könnten. In seinem neuen Buch „The Singularity Is Nearer“ aktualisiert er seine ursprünglichen Vorhersagen, darunter die allgemeine Künstliche Intelligenz bis 2029 und die technologische Singularität um 2045, wenn menschliche und maschinelle Intelligenz verschmelzen.
Kurzweil argumentiert, dass exponentieller Fortschritt in der Technologie zu Durchbrüchen wie fortschrittlichen Nanorobotern führen wird, die den Körper erhalten und reparieren und schließlich mit dem Gehirn verbunden werden könnten, was möglicherweise eine radikale Verlängerung des Lebens und eine Erweiterung der menschlichen Intelligenz ermöglichen würde.
Für Führungskräfte in der Wirtschaft ist das Buch ein Aufruf, den Blick über Quartalszyklen und von Hype geprägte Schlagzeilen hinaus zu richten. Heutzutage stellt sich jeder die Frage: „Befinden wir uns in einer KI-Blase?“ Die eigentliche Frage lautet jedoch: „Wie bereiten wir unsere Unternehmen auf eine Zukunft vor, die sich exponentiell weiterentwickelt?“
Sollte Kurzweil auch nur teilweise Recht haben, werden die nächsten zwei Jahrzehnte jede Branche neu gestalten, die menschlichen Fähigkeiten neu definieren und diejenigen belohnen, die mutig planen, anstatt vorsichtig zu reagieren. Die Herausforderung besteht nun darin, sich auf die kommende Welt vorzubereiten und den Mut zu haben, sich vorzustellen, was möglich ist.
1929
von Andrew Ross Sorkin
Empfohlen von Dan Kemp, Chief Research & Investment Officer, und Todd Trubey, Senior Analyst
Sorkin liefert eine detaillierte und anschauliche Darstellung des legendären Börsencrashs, die uns daran erinnert, wie menschliches Verhalten und ungebremster Optimismus systemische Risiken hervorrufen können. Es ist eine fesselnde Lektüre für alle, die die Warnsignale von Exzessen und die Bedeutung von Disziplin in volatilen Märkten verstehen möchten.
Making Sense of Chaos
von J. Doyne Farmer
Empfohlen von Dan Kemp, Chief Research & Investment Officer
„Making Sense of Chaos“ hinterfragt traditionelles wirtschaftliches Denken und führt die Komplexitätstheorie als Ansatz zum Verständnis moderner Märkte ein. Es ist besonders relevant für die Navigation in der vernetzten Welt von heute und die Antizipation neu auftretender Risiken.
Sowohl 1929 als auch dieses Buch bieten Perspektiven, das eine durch historische Lehren, das andere durch zukunftsorientierte Rahmenkonzepte, die unseren Umgang mit Risiken und Resilienz schärfen können.
Die 5 Arten des Reichtums
von Sahil Bloom
Empfohlen von Todd Trubey, Senior Analyst
Bloom widerlegt erfolgreich die allgemeine Annahme, dass Reichtum ausschließlich finanzieller Natur ist, und hinterfragt die Vermutung, dass Geld Glück kaufen kann. Er stellt fest, dass ab einem bestimmten niedrigen Einkommensniveau eine moderate Erhöhung oder Verringerung selten Einfluss darauf hat, wie glücklich man ist. Anschließend führt Bloom den Leser durch seine fünf Kategorien von Reichtum: Zeit, Soziales, Geistiges, Körperliches und Finanzielles. In jedem Abschnitt erstellt er eine Collage aus Materialien aus der Philosophie, den Sozialwissenschaften und Erzählungen, um den jeweiligen Bereich zu beschreiben und zu erläutern, warum er wichtig ist. Er schlüsselt zudem jede Art von Reichtum auf und bietet Möglichkeiten, Ihren Reichtum in diesem Bereich zu messen und zu verbessern. Es handelt sich nicht um einen starren oder übermäßig dogmatischen Text – möglicherweise profitieren Sie von einem Abschnitt sehr und von einem anderen weniger. Insgesamt werden Sie dieses Buch wahrscheinlich mit einer weniger engen Fokussierung auf Geld, einer breiteren Wertschätzung Ihrer anderen Arten von Reichtum und einem Gefühl dafür lesen, wie Sie Ihren Reichtum in Zukunft steigern können.
My Mother’s Money
von Beth Pinsker
Empfohlen von Christine Benz, Director für persönliche Finanzen und Altersvorsorge
Für den Podcast„The Long View“ lese ich viele Finanzbücher, aber wenn ich nur eines auswählen dürfte, wäre mein Favorit dieses Jahr „My Mother’s Money“ von Pinsker. Es enthält äußerst nützliche Prognosen für Menschen, die älteren Angehörigen bei der Verwaltung ihrer Finanzen und ihre Gesundheit unterstützen. Es ist auch hilfreich für Personen, die ihren Angehörigen die Dinge vereinfachen möchten. Zum Beispiel gibt es Tipps, wie man ein Paket mit nützlichen Informationen zusammenstellt, das man mitnehmen kann, falls man ins Krankenhaus muss. Es ist kein besonders fröhliches Thema, aber Pinsker erzählt die Geschichte ihrer Mutter mit so viel Einfühlungsvermögen und Liebe – sie ist eine hervorragende Autorin.
Dead Companies Walking
von Scott Fearon
Empfohlen von David Reyna, Senior Analyst
Fearon bietet einen äußerst ehrlichen Einblick in die Gründe für das Scheitern von Unternehmen und zeigt, dass ein Großteil der Unternehmenszusammenbrüche auf vorhersehbare menschliche Fehler zurückzuführen ist: Verleugnung, Selbstüberschätzung und Fehleinschätzungen, nicht nur „Pech“. Sein Ansatz ist praxisorientiert, musterbasiert und stützt sich auf reale Beispiele.
Das Buch betont auch einen disziplinierten Ansatz zur Realitätsprüfung und unterstreicht, wie wichtig es ist, die Aussagen des Managements anhand der tatsächlichen Geschäftstätigkeit zu überprüfen. Für alle, die Strategien oder Manager bewerten, ist diese Fokussierung auf Beweise aus erster Hand gegenüber Erzählungen eine willkommene Abwechslung.
Fearon stellt klare, wiederholbare mentale Modelle anhand von sechs Fehlermustern vor, die einfach, einprägsam und breit anwendbar sind. Diese Modelle helfen Ihnen, Probleme frühzeitig zu erkennen, unabhängig davon, ob Sie Unternehmen, Anlagestrategien oder Organisationsverhalten analysieren.
Letztendlich macht es Sie zu einem scharfsinnigeren Skeptiker. Nicht zynisch, sondern einfach nur realistisch. Das Buch vermittelt, wie wichtig es ist, sich unangenehmen Wahrheiten frühzeitig zu stellen – eine Lektion, die sowohl in den Märkten als auch in Führungspositionen Gültigkeit hat.
Die Psychologie des Geldes
von Morgan Housel
Empfohlen von David Reyna, Senior Analyst
Housel vermittelt zeitlose Prinzipien anhand anschaulicher Geschichten und macht komplexe Konzepte wie Zinseszinsen, Risiko und Glück intuitiv verständlich. Es handelt sich um Verhaltensökonomie ohne Fachjargon, die aufgrund der einprägsamen Geschichten im Gedächtnis bleibt.
Das Buch konzentriert sich auf Verhalten statt auf Intelligenz und betont, dass es oft wichtiger ist, wie man mit Geld umgeht, als was man darüber weiß. Diese Idee ist sowohl demütigend als auch ermächtigend, und es ist eine Denkweise, die von den meisten Menschen übersehen wird.
Es definiert auch neu, was „Reichtum“ wirklich bedeutet. Die Vorstellung, dass Reichtum „das ist, was man nicht sieht“ (Ersparnisse, Widerstandsfähigkeit, Optionen), verändert die Sichtweise auf finanziellen Erfolg und langfristige Planung.
Schließlich bietet es praktische Weisheiten für das echte Leben. Dies ist kein technisches Buch über Geldanlagen, sondern ein Leitfaden für finanzielle Entscheidungen, die zu Ihrer Persönlichkeit, Ihrer Risikobereitschaft und Ihren Lebensumständen passen. Es vermittelt Ihnen Rahmenbedingungen, die Sie tatsächlich anwenden können, und nicht nur Theorien.
Barbarians at the Gate
von Bryan Burrough und John Helyar
The King of Capital
von David Carey und John E. Morris
Empfohlen von Alec Lucas, Director
Anleger, die sich für den historischen Hintergrund des Aufstiegs von Private Credit interessieren, können aus den Werken „Barbarians at the Gate“ und „The King of Capital“ viel lernen. „Barbarians“ ist ein zu Recht berühmtes Wirtschaftsbuch, das die Übernahme von RJR Nabisco Ende 1988 nachzeichnet. Basierend auf mehr als 100 Interviews ist es eine fesselnde und warnende Geschichte, in deren Mittelpunkt der extravagante CEO F. Ross Johnson steht, dessen Versuch, sich durch eine vom Management geleitete fremdfinanzierte Übernahme zu bereichern, einen Bieterkrieg auslöste, dessen Folgen zu Verkäufen von Vermögenswerten, Entlassungen und einer schlechten Unternehmensleistung führten. Dabei lernen die Leser die Gründer der heute als „alternative Vermögensverwalter” bezeichneten Unternehmen kennen, wie Henry Kravis von KKR und, wenn aucg nur kurz, Stephen Schwarzman von Blackstone. Schwarzman ist die zentrale Figur in The King of Capital, und auch Kravis spielt eine wichtige Rolle. Das Buch liefert ein ergänzendes Porträt der Leveraged-Buyout-Branche, die später in „Private Equity” umbenannt wurde. Die Autoren zeichnen ein wohlwollendes, aber nicht unkritisches Bild von Schwarzman und verteidigen in einem späteren Kapitel die Gesamtergebnisse von Übernahmen – ungeachtet warnender Beispiele wie RJR Nabisco.
Empfehlenswerte Artikel zum Thema Investitionen auf Substack
Empfohlen von Jeff Ptak, Director
Ich habe dieses Jahr eine Pause vom Lesen von Büchern über Investments und Finanzen eingelegt, jedoch einige interessante Inhalte zu diesem Thema auf Substack konsumiert, darunter:
PRIV und PRIV-Zubehör
Eine fachkundige, detaillierte Untersuchung der Feinheiten des ersten börsengehandelten Fonds für öffentlichen/privaten Kredit. In anderen Händen wäre dies eine trockene Lektüre, aber Conor MacWilliams schreibt mit Begeisterung über die Strukturen, Abläufe, Akteure und allgemeinen Unwägbarkeiten, die damit verbunden sind, und hält sich dabei nicht zurück.
Nadig.com
Es ist schwierig, jemanden zu finden, der eine so unerschöpfliche Neugier und Einsicht in ETFs (auf diesem Gebiet ist er seit langem ein Vordenker), in die Zukunft des Investierens und in allgemeine Zukunftsthemen mitbringt wie Dave Nadig. Sein Substack-Kanal zeigt seine Tiefe und Bandbreite.
„FT Alphaville“
Wir alle sind uns bewusst, dass die Welt der Hochfinanz manchmal an Parodie grenzt, wo Eigeninteresse, Rationalisierung und nicht zuletzt Karrierechancen die Vernunft und wirtschaftliche Substanz verdrängen. Das Team von FTAV erkennt Unlogik und Satire, wenn es sie sieht, und nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn es darum geht, die Situation zu beschreiben. Vor allem aber ist es ein unterhaltsamer Streifzug durch die Märkte.
Investment Ecosystem
Tom Brakke erstellt alle zwei Wochen eine hervorragende Zusammenfassung von Research-Ergebnissen und Artikeln zu den Themen Portfoliomanagement, Investrmentauswahl, Risikomanagement und verschiedenen anderen Themen, die für Analysten und Allokatoren unverzichtbar sind. Brakke ist seit langem in der Fondsbranche tätig und bringt ein besonders geschultes Auge mit.
