Gegen Unternehmen mit einem Wide Moat ist es schwer zu bestehen. Dieser Vorteil ist besonders attraktiv, wenn er mit einem soliden Management von Umwelt-, Sozial- und Governance-Risiken gepaart ist.
Mit anderen Worten: Beständigkeit und Nachhaltigkeit, auch ESG genannt, sind natürliche Partner. ESG hat ein wachsames Auge auf langfristige Risiken, die von der traditionellen Finanzwelt nicht erfasst werden.
Alle Unternehmen sind mit einem gewissen Nachhaltigkeitsrisiko konfrontiert, nicht zuletzt aufgrund der Branchen, in denen sie tätig sind. Ein Öl- und Gasunternehmen etwa ist in hohem Maße potenziellen Umweltproblemen ausgesetzt, während ein Unternehmen aus dem Bereich Verbrauchertechnologie mit sozialen Risiken wie Verstößen gegen den Datenschutz zu kämpfen hat.
Die Morningstar-Studie zeigt, dass das größte ESG-Risiko in den Bereichen Energie und Versorger besteht, das geringste in den Bereichen Technologie und Immobilien.
Der Nachhaltigkeitsansatz eines Unternehmens zeigt, wie es diese langfristigen Risiken vorhersieht und angeht. Unternehmen, die ESG-Themen falsch handhaben, könnten erhebliche wirtschaftliche Kosten verursachen, die ihre Fähigkeit gefährden, langfristige und nachhaltige Gewinne zu erzielen.
Morningstar Sustainalytics misst dies mit dem Sustainalytics ESG Risk Rating. Es berücksichtigt zwei Hauptfaktoren - die Anfälligkeit eines Unternehmens für ESG-Risiken und das Management, das die Maßnahmen beschreibt, die ein Unternehmen zum Umgang mit einem bestimmten ESG-Thema ergreift - und fügt sie zu einem einzigen Wert zusammen. Je niedriger die Zahl ist, desto geringer ist das Risiko.
In der folgenden Tabelle haben wir unsere Liste der besten Unternehmen für 2025 verfeinert, um diejenigen hervorzuheben, die ein Morningstar ESG-Risiko-Rating von “vernachlässigbar” oder “niedrig” aufweisen. Die Bewertung basiert auf dem Sustainalytics ESG Risk Rating.
Wir haben keine Bewertungen für diese Unternehmen aufgenommen. Vielmehr haben wir uns auf die Kriterien konzentriert, die ein Unternehmen langfristig zum Erfolg führen. Auch wenn nicht alle diese Unternehmen heute als Kauf in Frage kommen, kann die Liste als hervorragende Watchlist dienen.
Hier sind die 78 Unternehmen, die es in die Auswahl geschafft haben, geordnet nach ihren ESG-Risikobewertungen. Ein Wert von 0,00-9,99 ist vernachlässigbar; ein Wert von 10,00-19,99 ist niedrig.
Die besten nachhaltigen Unternehmen zum Kauf
Sie können das ESG Risk Rating jedes von Morningstar analysierten Unternehmens auf der Registerkarte “Nachhaltigkeit” seiner Aktienkursseite auf Morningstar.com einsehen.
RELX RELX
RELX mit Sitz im Vereinigten Königreich ist ein globaler Anbieter von Geschäftsinformationen, Analysen und Entscheidungshilfen für Fachleute aus verschiedenen Branchen. Das Unternehmen generiert seine Einnahmen hauptsächlich durch die Erstellung und den Verkauf des Zugangs zu kuratierten Informationsdatenbanken, Analysen und Zeitschriften. Morningstar Senior Equity Analyst Rob Hales stuft RELX mit einem breiten Morningstar Economic Moat Rating ein, das auf immateriellen Vermögenswerten, Umstellungskosten und Kostenvorteilen basiert.
Sustainalytics gibt RELX ein das ESG Risk Management Rating von “Stark”. Der CEO des Unternehmens ist dafür verantwortlich, den Vorstand über die ESG-Strategie des Unternehmens auf dem Laufenden zu halten und tauscht sich mit den leitenden Angestellten über wichtige ESG-Themen aus. Der Prüfungsausschuss auf Vorstandsebene von RELX überprüft regelmäßig ethische Fragen sowie die Systeme und Kontrollen zur Verhinderung und Aufdeckung von Bestechung, Betrug und Korruption.
Da die Einnahmen von RELX in erster Linie aus Produkten und Dienstleistungen in elektronischen Formaten stammen, besteht eines der Hauptrisiken darin, dass das Unternehmen erhöhten Datenschutz- und Sicherheitsrisiken ausgesetzt ist. Die Nichteinhaltung von Datenschutzgesetzen und -vorschriften, wie z. B. der EU-Datenschutzgrundverordnung, könnte zu Rechtsstreitigkeiten und Bußgeldern führen. Darüber hinaus könnten Cyberangriffe zu Betriebsunterbrechungen und erheblichen Sanierungskosten führen.
Danaher DHR
Danaher konzentriert sich in erster Linie auf die Herstellung von wissenschaftlichen Instrumenten und Verbrauchsgütern in den Bereichen Biowissenschaften und Diagnostik. Das Unternehmen zielt darauf ab, das Kernwachstum der übernommenen Unternehmen, einschließlich Cytiva (ehemals GE Biopharma), durch Investitionen in Forschung und Entwicklung sowie Marketing zu beschleunigen. Morningstar Senior Equity Analyst Julie Utterback weist Danaher einen breiten Economic Moat zu, mit “immateriellen Vermögenswerten und Umstellungskosten als seine Moat-Quellen.”
Sustainalytics gibt Danaher ein das ESG Risk Management Rating von “Stark”, da der Vorstand ESG-relevante Themen beaufsichtigt, “was darauf hindeutet, dass diese Themen in die Kerngeschäftsstrategie des Unternehmens integriert sind.” Danaher verfügt auch über ein starkes Produkt- und Dienstleistungssicherheitsprogramm, das von allen Mitarbeitern verlangt, regelmäßig an Schulungen zu Herstellungspraktiken teilzunehmen.
Danahers größtes ESG-Risiko liegt im Bereich der Unternehmensführung, auch wenn das dem durchschnittlichen Risiko von Unternehmen innerhalb der Unterbranche Laborausrüstung und -dienstleistungen entspricht.
Die Subindustrie ist zudem Emissionen, Abwässern und Abfällen durch Abwassereinleitungen und gefährlichen Luftemissionen während des Herstellungsprozesses ausgesetzt. Die größte ESG-Kontroverse von Danaher fand in diesem Bereich statt und betraf die Verschmutzung des lokalen Grundwassers durch die Fabrik eines Tochterunternehmens.
Keysight Technologies KEYS
Keysight Technologies ist der führende Anbieter von Lösungen für die Kommunikationsprüfung und -messung. Unserer Meinung nach verfügt das Unternehmen über die stärksten und umfangreichsten Fähigkeiten im Bereich Kommunikationstests auf dem Markt für Hardware, Software und Dienstleistungen. Sein Wide Moat Rating verdankt das Unternehmen laut Morningstar-Aktienanalyst William Kerwin “immateriellen Vermögenswerten bei der Entwicklung von Test- und Messgeräten sowie seiner Software und den Umstellungskosten für sein Angebot an Lösungen.”
Aufgrund der starken ESG-Berichterstattung und der Beachtung von ESG-Themen gibt Sustainalytics Keysight ein ESG Risk Management Rating von “Stark”. Sustainalytics stellt fest, dass das Unternehmen ein starkes Whistleblower-Programm und eine Richtlinie für Umweltfragen eingeführt hat und solide soziale Standards für die Lieferkette anwendet.
Das größte ESG-Problem von Keysight liegt im Bereich der Unternehmensführung, obwohl wir der Meinung sind, dass sein Engagement in diesem Bereich immer noch recht gut mit dem anderer Unternehmen in seiner Subbranche übereinstimmt.
Nachhaltige Unternehmen können immer noch Kontroversen haben
Ein Platz auf dieser Liste bedeutet nicht, dass die Nachhaltigkeitsbemühungen eines Unternehmens einwandfrei sind.
So hat Sustainalytics Experian EXPGY zwar ein allgemeines ESG Risk Rating von “Niedrig” zugewiesen, doch haben mehrere Vorfälle bei der Datensicherheit in den USA und in internationalen Tochtergesellschaften von Experian zu einem Sustainalytics Controversy-Rating von “Signifikant” geführt. Die Häufigkeit dieser Vorfälle hat zu einem Betriebs- und Reputationsrisiko beigetragen, da Aktionäre und Kunden das Vertrauen in das Management des Unternehmens verlieren könnten.
Dennoch hat Experian einen Platz in unserem Katalog nachhaltiger Unternehmen, weil das Unternehmen auf dem richtigen Weg ist, um seine Datenschutz- und Cybersicherheitsprogramme zu verbessern. Das Unternehmen hat damit begonnen, dem Sustainability Accounting Standards Board Bericht zu erstatten, was eine Best Practice darstellt, und hat sein Qualitätsmanagementsystem verbessert, um eine sichere Datenverwaltung zu gewährleisten. Auch in den Bereichen Geschäftsethik und Produkt-Governance hat das Unternehmen vernachlässigbare Risikobewertungen.
Nachhaltige Unternehmen werden auch in Zukunft nachhaltig sein
Denken Sie daran, dass es in dieser Liste um langfristige Nachhaltigkeit geht, nicht um Bewertungen. Für eine Prognose in diesem Bereich können Sie sich am Morningstar US Sustainability Moat Focus Index orientieren.
Aus dieser Perspektive sind nicht alle Unternehmen mit geringem ESG-Risiko und Wide Moat-Rating in diesem Katalog derzeit als Kauf zu betrachten. Dennoch lohnt es sich für Anleger, die an einem langfristigen ESG-Risikomanagement interessiert sind, diese Unternehmen genau im Auge zu behalten.
Dieser Artikel basiert auf der Ausgabe 2025 von Morningstar’s Best Companies to Own. Hier finden Sie die vollständige Liste der Unternehmen und unsere Auswahlmethodik.
