Wichtige Erkenntnisse
- Der FTSE 100 überschritt im Januar erstmals die 10.000-Punkte-Marke. Experten prognostizieren jedoch, dass der Weg zu 11.000 Zählern im Jahr 2026 holpriger verlaufen könnte.
- Inflation, Zinssätze und Währungsentwicklung im Vereinigten Königreich gelten als Hindernisse, die der britische Leitindex überwinden muss.
- Zudem könnte die überdurchschnittliche Performance von Aktien aus dem Bereich Künstlicher Intelligenz in den USA zu Gegenwind bei britischen Anlegern führen.
Nach einem Rekordjahr 2025, in dem der FTSE 100 wiederholt neue Höchststände erreichte und sogar den US-amerikanischen S&P 500 in lokaler Währung übertraf, und nachdem er Anfang 2026 erstmals in der Geschichte über 10.000 Punkten schloss, scheint der britische Index auf dem besten Weg zu einem noch besseren Jahr zu sein. Allerdings könnten das zahlreiche Hindernisse verhindern, sodass Experten einen eher unsicheren Weg bis zu 11.000 Punkten erwarten.
Der FTSE 100 gilt als Indikator für die finanzielle Gesundheit des britischen Aktienmarktes und weist eine erhebliche internationale Ausrichtung auf, wobei bis zu 80 % der Einnahmen der im Index enthaltenen Unternehmen aus dem Ausland stammen.
Dieser internationale Faktor hat den Index bereits im Januar angesichts der Spekulationen über einen neuen Rohstoff-Superzyklus nach oben getrieben, wovon in London notierte Bergbauaktien profitierten. Geopolitische Turbulenzen trieben die Aktienkurse von Verteidigungsunternehmen nach oben. Aktien der Bereiche Finanzdienstleistungen profitierten von höheren Zinsen, während der Wettbewerbsvorteil Großbritanniens im Pharmasektor ebenfalls hilfreich war: Die zweitgrößte britische Aktie, AstraZeneca AZN, legte in diesem Jahr bisher um mehr als 12 % zu.
Es ging nicht nur um positive Stimmung und unterstützende Trends; diese Unternehmen haben auch starke Zahlen vorgelegt.
„Die starke Performance ging im Allgemeinen mit einer soliden operativen Leistung und einer positiven Ertragsdynamik in diesen Sektoren einher“, erklärt Matt Bennison, Leiter des Bereichs Active UK Equities bei Aviva Investors.
„Es würde uns nicht überraschen, wenn der FTSE 100 in diesem Jahr erneut eine Rendite von 7 % erzielt – das Niveau, das erforderlich ist, damit der Index die Marke von 11.000 Punkten überschreitet“, fügt er hinzu.
FTSE 100 auf einen Blick
- Aktuelles Niveau: Just above 10,000
- Erforderlicher Zuwachs um 11.000 Punkte zu erreichen: +7%
- Rendite seit Jashresbeginn: +5% (GBP)
- Performance 2025: +21.51%, übertrifft den S&P 500 in lokaler Währung
- Internationales Rendite-Exposure: ~80%
FTSE 100-Prognose 2026: Was Analysten erwarten
Analysten gehen davon aus, dass der FTSE im Jahr 2026 weitere Gewinne erzielt, obwohl Unsicherheiten auf den globalen Märkten und Währungsschwankungen seinen Kurs beeinflussen könnten.
Seit Jahresbeginn stieg der FTSE in GBP um fast 5 % und steht damit vor seinem besten Jahresgewinn seit 2025, als er um 21,51 % zulegte. In Großbritannien ist das eine positive Nachricht für Anleger, die den FTSE auch wegen seiner „Dividendenaristokraten” mit deren verlässlichen Einkommensquellen suchen.
Der britische Index wurde auch von den globalen Märkten beflügelt, erklärt Michael Field, Chefstratege für den europäischen Markt bei Morningstar.
„Wir alle möchten gerne an die Einzigartigkeit des Vereinigten Königreichs glauben, aber in gewissem Maße haben sich die Märkte weltweit in Europa und den USA positiv entwickelt. Das Vereinigte Königreich hat sich dieser Entwicklung angeschlossen“, erklärt er.
„Letztendlich sind die globalen makroökonomischen Bedingungen günstiger als in der Vergangenheit. Auch die Aussichten für Unternehmen weltweit – insbesondere in Branchen wie Konsumgüter und Industriewerte – haben sich stetig verbessert. Dies trägt in hohem Maße zum Anstieg des FTSE 100 bei“, fügt er hinzu.
Wie die Zinssätze den FTSE nach oben treiben könnten
Sinkende Zinssätze wirken sich in der Regel positiv auf die Entwicklung der Aktienmärkte aus. Bei ihrer Sitzung im Februar entschied die Bank of England, die Zinsen bei 3,75 % zu belassen, doch diese Entscheidung wurde von einer Pressekonferenz begleitet, auf der Gouverneur Andrew Bailey sich positiver äußerte als seit vielen Monaten . Er rechnet in den nächsten Monaten mit einem „ziemlich starken Rückgang”, der den britischen Verbraucherpreisindex wieder auf das jährliche Inflationsziel der Bank von 2 % zurückbringen dürfte. Dies folgt auf einen 12-Monats-Zeitraum, in dem der Verbraucherpreisindex 2025 vorübergehend gestiegen war, weil Energiepreise, Lebensmittelkosten und Transportpreise den Index nach oben trieben.
Eine niedrigere Inflation und damit niedrigere Zinsen schaffen in der Regel ein positiveres Handelsumfeld für viele Aktien, da günstigere Kredite Kapitalinvestitionen in die Realwirtschaft, niedrigere Hypothekenzinsen und zusätzliche Ausgaben an den Kassen fördern. Niedrigere Zinsen könnten auch den unbeliebten britischen Immobilienaktien Auftrieb verleihen. Da sich die Bank ihrem „Endzinssatz” nähert, der letzten Station im aktuellen Lockerungszyklus, werden sich Ökonomen insbesondere auf steigende Arbeitslosenzahlen und Lohnwachstumsdaten als Indikatoren für eine „schwache” Konjunktur konzentrieren.
„Von hier an wird die Entwicklung des Lohnwachstums entscheidend sein, da eine daraus resultierende Abkühlung der Dienstleistungsinflation dazu beitragen würde, die letzte, hartnäckige Phase der Desinflation, die sogenannte „letzte Meile“, zu überwinden“, erklärt Richard Potts, Ökonom bei der Devisenhandelsgesellschaft Bondford.
Wird die KI-Disruption britische Aktien schaden?
Globale Investoren wurden 2026 von der Volatilität wichtiger Rohstoffe wie Gold, Silver, Kupfer und Öl überrascht. Jeder dieser Rohstoffe ist im FTSE 100 durch eine Reihe multinationaler Ölkonzerne und Bergbaugiganten, darunter Shell, maßgeblich vertreten, darunter SHEL, BP BP und Rio Tinto RIO, Glencore GLEN, Anglo American AALund Fresnillo FRES. Neben dem Thema Verteidigung könnten Ereignissen in diesem Bereich ein wichtiger Treiber für die Aktienkurse sein.
Angesichts der zunehmenden Volatilität am US-Aktienmarkt aufgrund des Aufstiegs Künstlicher Intelligenz – die Aktien von Nvidia NVDA sind seit Jahresbeginn rückläufig – könnten Anleger die weniger beliebten und eher traditionellen Branchen Großbritanniens als eine angemessene Diversifizierungsmöglichkeit betrachten. Diese Entwicklung könnte sich jedoch in den verbleibenden Monaten des Jahres negativ auf den FTSE 100 auswirken, wenn US-Investoren ihre Bedenken hinsichtlich der enormen Investitionsausgaben der US-Technologiegiganten überwinden und die kühnen Versprechen der KI erste Früchte tragen.
Das könnte dazu führen, dass bestimmte britische Unternehmen in Ungnade fallen, insbesondere diejenigen, die als Nachzügler angesehen werden.
„Letztendlich könnte sich die Befürchtung, dass ein Wirtschaftssektor oder ein Bereich des Aktienmarktes massiv beeinträchtigt wird, wie eine Ansteckung ausbreiten“, erklärt Field von Morningstar.
„Das könnte eine der Gefahren sein, die den FTSE nach unten ziehen oder ihn daran hindern, weiter zu steigen. Es handelt sich um einen der [möglichen] exogenen Schocks.“
Das stellt letztendlich eine Herausforderung für Investoren dar, die versuchen, den britischen Aktienmarkt insgesamt korrekt zu bewerten.
„Die letzten Erfolge sind stets die am härtesten erkämpften“, erklärt Field.
„Ein weiterer Anstieg um 10 % würde die Bewertungen [in Großbritannien] deutlich über ihre Fair Value-Schätzungen hinausheben. Das soll nicht heißen, dass dies nicht möglich wäre. Es ist bereits in der Vergangenheit geschehen und könnte erneut geschehen, jedoch ist es weniger wahrscheinlich“, fügt er hinzu.
Ist der britische Aktienmarkt weiter attraktiv?
Andere sind mit der Entwicklung des FTSE 100 zufriedener, insbesondere angesichts der Tatsache, dass er auf Basis des Kurs-Gewinn-Verhältnisses weiterhin günstiger ist als andere Märkte.
„Sollte der FTSE 100 tatsächlich die Marke von 11.000 Punkten erreichen, würde ich das auf die anhaltend starke operative Dynamik zurückführen, die wir in den größeren Marktsektoren wie Finanzdienstleistungen, Rohstoffe, Pharmazeutika und Konsumgüter beobachten können“, erklärt Bennison von Aviva Investors.
„Das könnte durchaus mit einer anhaltenden Neubewertung des Marktes einhergehen, der auf den ersten Blick im Vergleich zu vielen anderen globalen Märkten nach wie vor attraktiv erscheint.“
Nicolo Bragazza, stellvertretender Portfoliomanager bei Morningstar Wealth, erklärt, dass seine Kollegen eine „positive“ Einschätzung britischer Aktien haben, „da deren Bewertungen weiterhin attraktiv sind, insbesondere im Vergleich zu US-Aktien, und [da] ihre Dividendenrenditen zu den höchsten in den entwickelten Märkten zählen“.
Wie das GBP-USD-Verhältnis den nächsten FTSE 100-Rekord beeinflussen könnte
Angesichts der niedrigeren Inflation und der Tatsache, dass Zinssenkungen die Entwicklung an den Aktienmärkten stützen dürften, richten Analysten, Fondsmanager und Ökonomen ihr Augenmerk zusätzlich auf die Entwicklung des GBP gegenüber dem USD. 2025 stellte ein schwächerer Dollar – der vor allem durch die Unsicherheit hinsichtlich der Zölle bedingt war – laut Bennison von Aviva Investors einen „Umrechnungsnachteil” für den britischen FTSE 100 dar, weil USD-Umsätze und -Gewinne zu einem niedrigeren Kurs in GBP umgerechnet wurden.
Trotzdem erzielte der FTSE 100 im Jahr 2025 beachtliche Erfolge. 2026 legte das britische Pfund gegenüber dem US-Dollar einen starken Start hin, doch das könnte sich ändern, wenn die Zinsen in Großbritannien schneller fallen, als es die Märkte derzeit einpreisen. Die nächsten Schritte der Bank of England werden laut Experten in diesem Jahr „entscheidend” für das britische Pfund sein, und die weiteren Entwicklungen werden eine zusätzliche internationale Dimension haben, da US-Präsident Donald Trump weiterhin Druck auf die Federal Reserve ausübt , die Zinsen schneller zu senken, was sich auf den globalen Devisenhandel auswirkt.
„Das Pfund dürfte daher weiterhin empfindlich auf neue Daten und relative geldpolitische Entwicklungen im Ausland reagieren. Derzeit befindet sich die Bank of England in einer schwierigen Zwischenposition: Sie ist restriktiver als die Fed, aber expansiver als die Europäische Zentralbank“, so die Analysten von Bondford.
Die Tatsache, dass die Entwicklung des Pfunds so stark von politischen Faktoren beeinflusst werden kann, macht es laut Bragazza von Morningstar „sehr schwierig“, letztendlich vorherzusagen, wann die 11.000-Marke erreicht wird.
Wirtschaftliche Unsicherheit könnte sich negativ auf britische Vermögenswerte auswirken, insbesondere auf das britische Pfund und auf kleinere Unternehmen, da diese empfindlicher auf die Konjunkturentwicklung in Großbritannien reagieren.
Meilensteine der FTSE 100-Geschichte
Das sind die wichtigsten Meilensteine auf dem Weg des FTSE 100 zu 11.000 Punkten:
- 6.000 Punkte erstmals im April 1998 überschritten
- 7.000 Punkte im März 2015 erreicht
- 8.000 Punkte im Februar 2023
- 9.000 Punkte im Juli 2025
- 10.000 Punkte im Januar 2026
