Wichtige Erkenntnisse
- Weltweite Aktienmärkte verzeichneten einen Rückgang, und die Ölpreise stiegen an, als der Krieg am Montag in den dritten Tag ging.
- Der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus, einem Engpass für die weltweite Ölversorgung, ist nahezu zum Erliegen gekommen, was die Ölmärkte gefährdet.
- Ein anhaltender Anstieg der Ölpreise würde sich rasch auf die Inflationserwartungen auswirken, wobei Analysten davor warnen, dass eine globale Inflationsangst Zinssenkungen beeinträchtigen könnte.
Die Ölpreise stiegen, Aktien gaben nach und Anleger suchten am Montag Zuflucht in sicheren Anlagen, während die Märkte die Eskalation des Konflikts im Nahen Osten am Wochenende bewerteten.
Der Preis für Brent-Rohöl, die globale Referenzmarke, stieg nach der Wiedereröffnung der Märkte am Sonntagabend um 11 % und wurde zuletzt mit einem Plus von 8 % bei 79 US-Dollar gehandelt.
Der Morningstar Europe Index verzeichnete bei Börsenbeginn einen Rückgang von 1,7 % und steuerte damit auf seinen schlechtesten Tag seit November letzten Jahres zu, nachdem es in Asien zu ähnlichen Einbrüchen gekommen war.
Europäische Aktien, die am stärksten vom Ölpreis abhängig sind, führten die Verluste an: Die Lufthansa LHA und IAG IAG verloren mehr als 6 %, während Reiseunternehmen TUI TUI und Carnival CCL um mehr als 7 % nachgaben. Zu den Outperformern des Vormittags zählten die Rüstungsunternehmen BAE Systems BA. und Hensoldt HAG, während das Öltransportunternehmen Frontline FRO mit einem Anstieg von fast 7 % zum Handelsbeginn die beste Performance in der Region erzielte.
Auch US-Aktien gaben beim New Yorker Handelsstart nach, als die Zugewinne von Ölkonzernen wie Exxon XOM und Rüstungsunternehmen wie Lockheed Martin LMT durch breite Verluste in der Reisebranche und anderen zyklischen Sektoren ausgeglichen wurden.
Angesichts der Flucht in sichere Anlagen stieg Gold um mehr als 2 %, während der Dollar-Index über 98 Punkte kletterte und damit ein Fünf-Wochen-Hoch erreichte.
Die Kämpfe im Persischen Golf traten am Montag in ihren dritten Tag, wobei sich die Wellen von Raketen- und Drohnenangriffen in der gesamten Region verstärkten, als der Iran Vergeltungsschläge durchführte, um den Tod des Ayatollahs und anderer hochrangiger Beamter bei den am Samstag gestarteten US-amerikanisch-israelischen Angriffen zu rächen.
Der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus, einem Engpass für die weltweite Ölversorgung, kam am Wochenende fast vollständig zum Erliegen, da Versicherer ankündigten, Policen zu kündigen und Prämien zu erhöhen. Bis Sonntag wurden mindestens drei Tanker beschädigt und ein Besatzungsmitglied bei Vergeltungsschlägen getötet.
Die Investoren beobachten derzeit aufmerksam, ob die USA und ihre Verbündeten eine längere Unterbrechung der Lieferungen von Energie über diesen wichtigen Handelskanal vermeiden können.
Ein Engpass für den globalen Ölhandel
Die Straße von Hormus ist eine wichtige Seetransportroute, über die rund 20 % der weltweiten Ölvorräte transportiert werden. Dazu gehört laut dem Marktforschungsunternehmen Kpler etwa ein Drittel der gesamten weltweiten Rohölexporte auf dem Seeweg, die hauptsächlich für Asien bestimmt sind.
Der Ölpreisanstieg am Montag entspricht dem Anstieg im Juni 2025, als die Spannungen in der Region eskalierten und Israel und der Iran sich gegenseitig mit Luft- und Raketenangriffen konfrontierten. Sollte der Konflikt jedoch weiter andauern, ist in den kommenden Tagen und Wochen mit weiteren Schwankungen zu rechnen, insbesondere wenn der Iran seinen Fokus von militärischen Zielen auf Energieanlagen verlagert.
Analysten warnen davor, dass die Ölpreise auf 100 Dollar steigen könnten, sollte der Konflikt über einen längeren Zeitraum andauern.
„Die Ölpreise würden sich wahrscheinlich bei 85 bis 95 Dollar [pro Barrel] einpendeln, da strategische Reserven freigegeben werden würden“, erklärt David Roche, Präsident von Quantum Strategy.
Die OPEC+ gab am Sonntag bekannt, dass sie die Ölproduktion im April um 206.000 Barrel pro Tag erhöhen werde, da die von Saudi-Arabien angeführte Energie-Allianz bestrebt ist, die erwarteten Störungen auf den Rohölmärkten einzudämmen.
Allerdings könnten zusätzliche Barrel wenig zur Steigerung des Angebots beitragen, wenn die Handelswege unpassierbar werden. „Ersatzbarrel sind wenig sinnvoll, wenn es keine befahrbaren Seewege gibt“, erklärt Helima Croft, Analystin bei RBC Capital, in einer Mitteilung an Kunden.
Die LNG-Versorgung könnte unterdessen zu einer „großen Herausforderung werden, mit der Gefahr von Engpässen, wenn eine Blockade oder faktische Schließung der Meerenge länger als einige Wochen andauern sollte“, erklärt Dan Marks, wissenschaftlicher Mitarbeiter für Energie-Sicherheit am Royal United Services Institute.
Wie hoch ist das Risiko für die Weltwirtschaft?
Während der 12-tägige Konflikt zwischen dem Iran und Israel im letzten Jahr nur begrenzte Auswirkungen auf die Rohstoffpreise hatte, könnte ein länger andauernder Konflikt im Nahen Osten schwerwiegende Folgen für die Weltwirtschaft haben.
„Solange die USA und Israel die Lage einigermaßen unter Kontrolle zu haben scheinen, dürften die Ölpreise zwar hoch, aber dennoch beherrschbar bleiben. Sollten die Märkte jedoch den Eindruck gewinnen, dass die USA und Israel die Kontrolle über die Lage verlieren und die Sperrung länger als ein paar Tage andauert, könnte es zu Panik kommen“, erklärt Marks.
Roche von Quantum Strategy erklärt, dass es nur wenige historische Präzedenzfälle für die potenziellen Auswirkungen des Konflikts gibt: „Dieser Konflikt könnte von langer Dauer sein und weitaus größere wirtschaftliche Auswirkungen haben.“
Die Anleger werden sich nun auf eine erhöhte Volatilität in den kommenden Tagen und Wochen einstellen, wobei die Märkte im Falle eines Regimewechsels im Iran und einer Wiederaufnahme des Ölhandels möglicherweise zu einer risikofreudigeren Haltung tendieren werden, während sie bei anhaltenden Konflikten und zunehmenden Versorgungsengpässen eine risikoscheue Haltung einnehmen könnten.
„In einer anhaltenden Phase der Unsicherheit könnten steigende Ölpreise weltweit Inflationsängste schüren, was wiederum die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die US-Notenbank Fed verringern könnte, die derzeit für später in diesem Jahr erwartet wird“, erklärt Adam Hetts, Global Head of Multi-Asset und Portfoliomanager bei Janus Henderson Investors.
Lukas Strobl und Sunniva Kolostyak haben zu diesem Artikel beigetragen.
