Die „Magnificent Seven“ haben ihre Führungsrolle am US-Aktienmarkt verloren. Nach Jahren der Dominanz und überdurchschnittlicher Renditen wurden die Hightech-Giganten nun von den Unternehmen überholt, die am engsten mit dem Boom der Infrastruktur für künstliche Intelligenz verbunden sind.
Die „Magnificent Seven“ – Apple AAPL, Microsoft MSFT, Amazon AMZN, die Google-Muttergesellschaft Alphabet GOOG/GOOGL, die Facebook-Muttergesellschaft Meta Platforms META, Tesla TSLA und Nvidia NVDA – haben den Gesamtmarkt zuletzt tendenziell belastet. Zwar legten ihre Kurse vom Jahresanfang bis zum 13. Juli auf Basis eines marktkapitalisierungsgewichteten Durchschnitts um 5,5 Prozent zu. Der Morningstar US Large-Mid Cap Index als Barometer für den Gesamtmarkt gewann im gleichen Zeitraum aber 10,6 Prozent.
An der Spitze des Marktes standen in diesem Jahr vor allem Speicherchip-Anbieter wie Micron Technology MU und Advanced Micro Devices AMD mit dreistelligen Renditen. Zu den größten Gewinnern seit Jahresbeginn zählte dabei SanDisk SNDK mit einem Plus von 605,2 Prozent.
Zwar haben Nvidia und Apple positiv zur Performance des Gesamtmarkts beigetragen. Dennoch ist das Jahr 2026 auf dem besten Weg, das schlechteste Jahr für die Magnificent Seven seit 2022 zu werden.
Warum mussten die „Magnificent Seven“ im Jahr 2026 Rückschläge hinnehmen?
Die Einzel-Titel haben sich in letzter Zeit unterschiedlich entwickelt, wobei jeder seine eigenen Einflussfaktoren aufweist. So war Microsoft beispielsweise unter den „Magnificent Seven“ die Aktie mit der schlechtesten Wertentwicklung in diesem Jahr und verzeichnete bis zum 13. Juli einen Rückgang um 20,4 Prozent. Dan Romanoff, Senior Analyst bei Morningstar, sagt, dass sich die Aktie über weite Strecken des Jahres eng am breiteren Software-Sektor orientiert habe, mit einer leichten Underperformance nach dem Software-Hochpunkt im Juni.
„Der Software-Sektor hat insgesamt deutlich unterdurchschnittlich abgeschnitten, da Investitionsgelder aus diesem Bereich abgezogen wurden“, sagt Romanoff. „Im Falle von Microsoft besteht zudem die Befürchtung, dass die gesamten Investitionen, die das Unternehmen in den Aufbau von KI-Rechenzentren tätigt, möglicherweise keine ausreichend hohe Rendite erzielen, um die gigantischen Ausgaben zu rechtfertigen.“
Laut Malik Ahmed Khan, Senior Analyst bei Morningstar, sind auch die Anleger von Meta besorgt darüber, wie das Unternehmen seine KI-Ausgaben monetarisieren wird. „Die Anleger sind derzeit nervös“, sagt er. „An Tagen, an denen Meta einen halbwegs schlüssigen Modernisierungsansatz präsentiert, wie kürzlich mit ‚Muse Spark 1.1‘ für Entwickler, läuft die Aktie gut.“ Er meint, dass die Anleger die Umsatzmöglichkeiten, die Meta erschließen kann, nicht beachteten. „Die Verbesserung der Anzeigeneffizienz, die Entwicklung neuer Apps wie beispielsweise einer Kalshi-ähnlichen App für Prognosemärkte sowie der Verkauf von Rechenleistung – all dies wird dem Unternehmen helfen, seine umfangreichen KI-Investitionen zu monetarisieren.“
Tesla geriet aus verschiedenen Gründen ins Straucheln. „Die Tesla-Aktie ist gefallen, da die Erwartungen bei der Einführung des Robotaxi-Dienstes des Unternehmens hinter den Markterwartungen zu Jahresbeginn zurückblieben“, so Seth Goldstein, Senior Analyst bei Morningstar: „Zwar hat Tesla expandiert und bietet seinen Robotaxi-Dienst mittlerweile in fünf Regionen an, doch hatte der Markt wahrscheinlich ein schnelleres Expansionstempo eingepreist.“ Er weist darauf hin, dass Tesla zudem die Vorstellung von „Optimus Gen 3“, seinem neuesten humanoiden Roboter, verschoben hat. „Trotzdem sind wir hinsichtlich der Aussichten für Tesla optimistischer geworden, insbesondere was das Robotaxi, die an Tesla-Besitzer verkaufte Software für vollautonomes Fahren sowie Optimus betrifft.“
Einige der „Magnificent Seven“ sind relativ unbeschadet davongekommen
Zwar haben sich die “glorreichen” Sieben unterdurchschnittlich entwickelt, doch einige der Aktien haben sich gut geschlagen. Apple (plus 16,9 Prozent bis zum 13. Juli) und Alphabet (plus 12,7 Prozent) schnitten am besten ab. Auch Nvidia legte im Einklang mit dem Gesamtmarkt zu.
Der Spitzenreiter unter den „Magnificent Seven“ war zuletzt Apple. Nach einem holprigen Start ins Jahr 2026 ist der Kurs seit dem 1. April um 28,8 Prozent gestiegen. „Apple hat in diesem Jahr von der wiedererstarkten Euphorie rund um die KI profitiert und im Juni seine überarbeitete Strategie vorgestellt“, sagt William Kerwin, Senior Analyst bei Morningstar. Ein weiterer Faktor: „Die iPhone-Verkäufe legen in diesem Jahr kräftig zu. Der iPhone-17-Zyklus verläuft sehr stark, was für solide Fundamentaldaten sorgt.“
Auch Alphabet hat sich gut entwickelt. Die Aktie verzeichnete im Jahr 2026 bis zum 13. Juli einen Kursanstieg um 12,8 Prozent, obwohl sie Ende Juni nach dem Weggang zweier leitender KI-Forscher zu OpenAI und Anthropic einen Rückgang verzeichnete.
Der Kursanstieg der Nvidia-Aktie hat sich in diesem Jahr verlangsamt, nachdem sie in den drei Jahren bis 2025 um atemberaubende 1.177 % zugelegt hatte; dennoch ist sie im Jahr 2026 um 9,5 Prozent gestiegen, was in etwa dem allgemeinen US-Markt entspricht. „Investitionsgelder sind in andere KI-Unternehmen geflossen, bei denen neue Technologien beim Ausbau zum Einsatz kommen“, sagt Brian Colello, Senior Analyst bei Morningstar. „Angesichts von Engpässen und Verknappungen bei Server-CPUs und Speicherchips steigern andere Unternehmen ihre Gewinne sogar noch schneller als Nvidia“, erklärt er. Er fügt hinzu, dass nach dem massiven Kursanstieg des Unternehmens in den Jahren 2023 und 2024 eine Verlangsamung in diesem Jahr weitgehend unvermeidlich war.
Welche Aktien haben den Markt im Jahr 2026 tatsächlich angetrieben?
Auf Branchenebene haben Halbleiteraktien mit großem Abstand den größten Beitrag geleistet. Die Branche trug bis zum 13. Juli 2026 4,25 Prozentpunkte zum US Large-Mid Cap Index bei, was 40 Prozent des gesamten Anstiegs des Index um 10,6 Punkte entspricht. „Angesichts der Knappheit an Speicherchips waren die Preissteigerungen – und die Gewinne – enorm“, sagt Colello.
Zu den weiteren führenden Branchen zählten die Unterhaltungselektronik, die 1,13 Prozentpunkte (10,7 Prozent des Gesamtanstiegs des Index) beitrug, Halbleiterausrüstung und -materialien mit einem Beitrag von 1,05 Prozentpunkten sowie Computerhardware mit einem Beitrag von 1,00 Prozentpunkten.
Der Halbleiterriese Micron, der auf Speicher- und Speicherchips spezialisiert ist, war bis zum 13. Juli mit einem Plus von 228,4 Prozent der größte Einzelbeitragsgeber. Dank dieser rasanten Renditen stieg die Aktie zum siebtgrößten Unternehmen im Morningstar-Index auf und verdrängte damit Meta und Tesla um einen Platz nach unten.
Auch die Halbleiterkonzerne AMD und Intel haben mit dreistelligen Renditen maßgeblich zur Performance beigetragen. „AMD und Intel profitieren vom Aufschwung bei Server-CPUs im Zusammenhang mit agentischer KI“, sagt Colello. Die Nachfrage nach Server-CPUs ist in den letzten Monaten stark gestiegen, da neuere Systeme der agentischen KI neben den Grafikprozessoren, für die Nvidia bekannt ist, auch eine eher traditionelle Dateninfrastruktur erfordern.
Apple, Nvidia und Alphabet trugen im Jahr 2026 weiterhin deutlich zum Plus am Gesamtmarkt bei. Die übrigen wichtigsten Kursgewinner stammten allesamt aus der Halbleiter- und Computerhardware-Branche. Applied Materials AMAT, ein Anbieter von Anlagen zur Waferherstellung für Halbleiter, verzeichnete bis zum 13. Juli einen Jahresanstieg von 124,3 Prozent, während der Konkurrent Lam Research LRCX um 93,0 Prozent zulegte.
