Märkte stehen niemals still. Geopolitische Verhältnisse können sich über Nacht ändern, Volkswirtschaften scheinen ohne Vorwarnung zu schwanken, und das Sentiment der Anleger kann sich schnell ändern.
Zu Beginn des Jahres 2026 werden viele Investoren Trost in klar formulierten Prognosen suchen – schließlich vermittelt Gewissheit ein gutes Gefühl. Die Realität ist jedoch, dass der Versuch, definitive Vorhersagen für das kommende Jahr zu treffen, mehr Schaden als Nutzen bringen kann.
Betrachten wir das Jahr 2025. Selbst die größten und am besten analysierten Märkte können Prognosen zunichte machen.
Die nachstehende Grafik veranschaulicht, wie die meisten Wall-Street-Unternehmen hohe Erwartungen an US-Aktien für das Jahr 2025 stellten, ihre Ziele nach dem Zollschock von Präsident Donald Trump im April senkten und sie dann wieder angehoben haben, als sich die Kurse in den folgenden Monaten erholten.
Ein Anleger, der diesen Prognosen blindlings gefolgt wäre, hätte genau das getan, was wir zu vermeiden versuchen – zu hohen Kursen kaufen und zu niedrigen Kursen verkaufen.
Aus diesem Grund geht es im Morningstar-Ausblick für 2026 nicht um Prognosen, sondern um Vorbereitung.
Drei wichtige Ideen für Anleger aus dem Morningstar-Ausblick für 2026
Es ist nahezu unmöglich, unsere gesamte Sichtweise in einige wenige Kernaussagen herunterzubrechen, aber ich möchte Ihnen einige Ideen vorstellen, die mir besonders auffallen.
1. Erfolgreiches Investieren erfordert eine unabhängige Perspektive.
Viele Anleger fühlen sich von Vermögenswerten angezogen, die in letzter Zeit erfolgreich waren. Allerdings belohnen die Märkte häufig Anleger, die bereit sind, Wege zu beschreiten, die andere nicht gehen. Einige der besten Chancen bieten sich bei Vermögenswerten, die in Ungnade gefallen sind oder – in der Sprache von Morningstar ausgedrückt – mit einem Abschlag gegenüber einer unabhängigen Fair Value-Schätzung gehandelt werden. In diese Vermögenswerte zu investieren und dabei die von anderen geschätzten zu ignorieren, mag zunächst unangenehm erscheinen, kann jedoch die Renditen verbessern.
2. Kapitalinvestments sind in der Regel zyklisch.
Jeder Boom birgt bereits die Keime seines eigenen Niedergangs. Auf Phasen, in denen Anleger nur die positiven Aspekte sehen und Risiken ignorieren, folgen in der Regel Phasen, in denen das Gegenteil der Fall ist. Fundierte Recherchen – das Verständnis des Rhythmus von Kapitalzyklen – können Ihnen dabei helfen, Herdenverhalten zu widerstehen, und verschaffen Ihnen einen entscheidenden Vorteil.
3. Ihr Portfolio muss Ihren Anforderungen genügen
Ein Portfolio sollte mehr leisten als nur Renditen zu erzielen; es muss Ihren Bedürfnissen sowohl in guten als auch in schlechten Zeiten gerecht werden. Um dies zu erreichen, muss es einer Reihe unvorhersehbarer Marktbedingungen standhalten können. Dies wird im Ruhestand noch wichtiger, da die Möglichkeit, Fehler zu korrigieren, immer geringer wird.
Was Anleger erwartet: Ein Ausblick auf 2026
Sie können diese Ideen im Rahmen einer Reihe von Artikeln in unserem Ausblick näher betrachten. Jeder Artikel befasst sich mit den wichtigsten Herausforderungen, denen sich Anleger im Jahr 2026 und darüber hinaus stellen müssen.
KI-Wettrüsten: Der größte Ausbau, den keiner erwartet hat
Abgesehen vom Hype um Chatbots treiben Technologiekonzerne einen globalen Infrastrukturboom voran. Die Investitionsausgaben übersteigen mittlerweile diejenigen ganzer Sektoren wie beispielsweise der Energie. Das Ausmaß, die Risiken und der Bewertungsdruck zeigen, wie stark Investoren bereits exponiert sind – und warum Ausgewogenheit unerlässlich ist.
Jenseits der „Glorreichen 7“: Marktführerschaft neu denken
Eine Handvoll Mega-Cap-Aktien haben die Renditen des US-Marktes angekurbelt, jedoch die Portfolios anfällig für Konzentrationsrisiken gemacht. Wir untersuchen die Chancen außerhalb dieser Gruppe.
Einkommenorientiertes Investieren: Renditen sind wieder da, aber Risiken bleiben
Höhere Zinssätze haben die Ertragsmöglichkeiten bei Anleihen und Aktien wiederbelebt, jedoch sind nicht alle Renditen auf Dauer angelegt. Beständige Erträge hängen davon ab, wie man mit Inflation, engen Kreditspreads und Bewertungsrisiken umgeht.
Mit Unsicherheit umgehen: Bereiten Sie sich vor, ohne überzureagieren
Die Märkte bleiben unvorhersehbar, und das Jahr 2026 könnte neue Herausforderungen in Form von Zöllen, Richtsungsänderungen der Zentralbanken und geopolitischen Spannungen mit sich bringen. Wir skizzieren die wichtigsten Anlage- und Verhaltensstrategien für erfolgreiches Investieren, unabhängig davon, was die Zukunft bringt.
Der Rückgang des Dollars: Was bedeutet das für globale Investoren?
Nach Jahren der Stärke hat der US-Dollar an Wert verloren, was eine Neubewertung des Währungsrisikos und der globalen Allokation erforderlich macht. Ausländische Märkte bieten einen höheren Wert und eine bessere Diversifizierung, jedoch erfordert die Positionierung für Währungsverschiebungen eine sorgfältige Berücksichtigung von Kosten, Risiken und regionalen Dynamiken.
Ausblick für die USA: Private Märkte werden zum Mainstream
Angesichts schrumpfender öffentlicher Märkte und wachsender Private Assets überdenken Anleger die Zusammensetzung ihrer Portfolios. Private Equity, Kredite und Sachwerte werden durch semi-liquide Strukturen und Altersvorsorgepläne zunehmend zugänglicher. Das Potenzial für höhere Renditen ist real, jedoch müssen Kosten, Transparenz und Liquidität sorgfältig abgewogen werden.
Nichts steht Ihnen im Weg
Seit mehr als 40 Jahren sind wir stolz darauf, Investoren in allen Marktsituationen zu unterstützen – in Boomphasen, bei Blasen und in Krisenzeiten. Was auch immer das Jahr 2026 bringen mag, wir stehen Ihnen zur Seite, um sicherzustellen, dass Ihnen nichts im Weg steht.
