Euro-Unternehmensanleihen standen zuletzt unter Druck. Nach mehreren starken Jahren beginnend Ende 2022 verlor der Markt im Zuge des Iran-Kriegs an Schwung: Der Morningstar Euro Corporate Bond Index gab im März um rund 2,7 % nach, da Anleger risikoreichere Anleihen mieden. Gleichzeitig sorgten steigende Energiepreise für höhere Inflationserwartungen und volatilere Renditen – und damit für Unsicherheit über den weiteren Zinskurs der Zentralbanken.
“Euro‑Unternehmensanleihen sind derzeit zur Perfektion bepreist. Die Spreads gegenüber Staatsanleihen sind historisch eng – trotz der Unsicherheit darüber, wie der Iran‑Konflikt Wachstum und Inflation beeinflussen könnte“, sagt Shannon Kirwin, Principal bei Morningstar. “Die meisten Manager halten europäische Banken und Unternehmen dennoch für finanziell solide aufgestellt, und auch die Gesamtrenditen ihrer Anleihen sind attraktiv.”
“Langfristig dürften Unternehmensanleihen mit Investment‑Grade‑Rating einem ausgewogenen Portfolio Stabilität verleihen und zugleich einen moderaten Ertrag beisteuern”, so Kirwin.
“Solide Unternehmensfundamentaldaten stützen den Sektor, während insbesondere inflationsgebundene und kurzfristige Anleihen in diesem Umfeld attraktiv erscheinen”, sagt die BNP Paribas Asset Management. “Europäische Unternehmensanleihen profitieren zudem von gesunden Bilanzen, Gewinnwachstum und soliden Cashflows sowie von qualitativen Faktoren wie starken Management‑Teams und Wettbewerbsvorteilen."
Was sind Fonds für Unternehmensanleihen in Euro?
Portfolios mit Unternehmensanleihen in Euro investieren hauptsächlich in Corporate Bonds mit Investment-Grade-Rating, die auf Euro lauten oder in Euro abgesichert sind.
Unternehmensanleihen EUR: Die 11 besten Fonds und ETFs
Um die besten Fonds und ETFs für Euro-Unternehmensanleihen zu finden, haben wir nach den kostengünstigsten Primäranteilsklassen gesucht, die ein Morningstar Medalist Rating in Bronze, Silver oder Gold mit 100 % Analystenabdeckung erhalten haben. Alle Fonds und ETFs auf der Liste fallen in die Morningstar-Kategorie “Unternehmensanleihen EUR“ und verfügen über ein Vermögen von mindestens 100 Millionen Euro. Alle Daten beziehen sich auf den Stand vom 16. April.
- Xtrackers II EUR Corporate Bond UCITS ETF D5BG
- iShares Core € Corp Bond UCITS ETF IEAC
- State Street Euro Corporate Bond Screened Index Fund
- Morgan Stanley Investment Funds - Euro Corporate Bond Fund
- Evli Corporate Bond
- Vanguard EUR Corporate Bond UCITS ETF VECP
- iShares Euro Investment Grade Corporate Bond Index Fund (IE)
- Amundi EUR Corporate Bond Climate Paris Aligned UCITS ETF CRP
- iShares € Corp Bond ESG SRI UCITS ETF SUOE
- Amundi Core Eur Corporate Bond UCITS ETF PR1C
- Schroder International Selection Fund Sustainable EURO Credit
Da die Auswahl anhand der kostengünstigsten Anteilsklasse jedes Fonds erstellt wurde, sind einige Fonds möglicherweise mit Anteilsklassen aufgeführt, die hohe Mindestanlagebeträge erfordern. Die „Medalist Ratings“ können zwischen Anteilsklassen eines Fonds variieren.
Morningstar erwartet, dass die gut bewerteten Fonds für Euro-Unternehmensanleihen auf dieser Liste ihre Mitbewerber über einen vollständigen Marktzyklus hinweg übertreffen werden. Doch obwohl alle Fonds auf unserer Liste derselben Kategorie angehören, verfolgen sie möglicherweise unterschiedliche Strategien und verhalten sich daher unterschiedlich. Anleger müssen sich vor dem Kauf genau informieren, um zu verstehen, in was ein bestimmter Fonds investiert.
Hier finden Sie einen kurzen Überblick über einige herausragende Titel aus den besten Fonds und ETFs für Unternehmensanleihen EUR. Lesen Sie unbedingt den vollständigen Fondsbericht, um weitere Details zu erfahren. Im Folgenden finden Sie Details zum Schroder International Selection Fund Sustainable EURO Credit, der am höchsten bewertet ist und von den Morningstar-Analysten ein Medalist-Rating von „Silver“ erhält.
Schroder International Selection Fund Sustainable EURO Credit
- Fondsgröße: 2,7 Mrd. EUR
- Index-Fonds: Nein
- Morningstar Medalist Rating: Silver
- Morningstar Rating: ★★★★★
Der Schroder International Selection Fund Sustainable EURO Credit wird seit seiner Auflegung im März 2020 von Saida Eggerstedt verwaltet. Das Fondsmanagement erhält von Morningstar das Rating “Überdurchschnittlich“. Die Muttergesellschaft Schroders erhält ebenfalls das Rating ”Überdurchschnittlich“.
Der 2,7 Milliarden Euro schwere Fonds ist im vergangenen Jahr um 3,73 % gestiegen und hat damit den Durchschnitt der Fonds seiner Kategorie übertroffen, der um 2,43 % zulegte. Der im März 2020 aufgelegte Fonds ist in den letzten drei Jahren um 5,60 % gestiegen und hat in den letzten fünf Jahren 1,07 % zugelegt.
Der Schroder ISF Sustainable Euro Credit zeichnet sich durch den für Schroders typischen thematischen Ansatz bei der Kreditanalyse aus, kombiniert mit einer durchdachten Einbeziehung von Aspekten der nachhaltigen Geldanlage. Dies macht ihn zu einer unverwechselbaren Option für Anleger, die nach einer nachhaltigen Anlage suchen, wenn auch in einer wettbewerbsintensiven Vergleichsgruppe mit zahlreichen kostengünstigen Alternativen.
Saida Eggerstedt ist hier seit der Auflegung des Fonds im Dezember 2019 als leitende Portfoliomanagerin tätig und bekleidet die Position der Leiterin für nachhaltige Kredite. Sie wurde von Patrick Vogel, dem langjährigen Portfoliomanager der europäischen Unternehmensanleihenstrategie von Schroders, rekrutiert, um eine auf nachhaltiges Investieren ausgerichtete Version seines Fonds zu entwickeln. Während Eggerstedt eng mit Vogel zusammenarbeitet und von seiner Erfahrung profitiert, bewahrt sie bei ihren Anlageentscheidungen ihre Unabhängigkeit. Eggerstedt verfügt über umfangreiche Erfahrung in der Verwaltung nachhaltiger Kreditstrategien. Bevor sie zum Team stieß, war sie leitende Portfoliomanagerin für Strategien mit Nachhaltigkeitsfokus bei Deka Investments, wo sie eine starke achtjährige Erfolgsbilanz aufbaute, sowie bei Standard Life. Sie stützt sich auf die breit gefächerte Kredit- und Nachhaltigkeitsexpertise von Schroders, was ein „Above Average“ im Bereich „People Pillar“ rechtfertigt.
Der Anlageprozess des Fonds weist viele Gemeinsamkeiten mit dem Flaggschiff-Euro-Kreditfonds auf, verfügt jedoch über einige eigene Besonderheiten. Er nutzt die themenorientierte Emittentenauswahl von Schroders und strebt an, seine Benchmark, den ICE Bank of America Euro Corporate Bond Index, über einen Zeitraum von drei bis fünf Jahren zu übertreffen. Zudem strebt er an, im Vergleich zur Benchmark einen höheren Gesamtnachhaltigkeitswert zu erzielen, gemessen anhand des firmeneigenen Bewertungssystems von Schroders, SustainEx. Dies soll durch eine Kombination aus Sektorausschluss, einer Fokussierung auf Unternehmen mit starken oder sich verbessernden Umwelt-, Sozial- und Governance-Merkmalen sowie einem hohen Engagement in grünen, sozialen und Nachhaltigkeitsanleihen erreicht werden. Die starke Umsetzung der Strategie und der unverwechselbare Ansatz rechtfertigen ein „Above Average“-Rating in der Process Pillar.
Der Lead-Managerin ist es seit der Auflegung gelungen, die Benchmark des Fonds und den Durchschnitt der Morningstar-Kategorie „Unternehmensanleihen EUR“ zu übertreffen und gleichzeitig bessere risikobereinigte Renditen (gemessen anhand der Sharpe-Ratio) zu erzielen. Die Wertpapierauswahl war der Haupttreiber dieser Outperformance. Es ist zu erwarten, dass dieser Fonds ein ähnliches Profil wie sein Schwesterfonds, der Schroders Euro Corporate Bond, aufweisen wird, der typischerweise ein höheres Engagement im Kreditmarktrisiko aufweist als Benchmark und Mitbewerber. Dies deutet darauf hin, dass der Fonds bei starken Kursanstiegen besser abschneiden könnte als seine Mitbewerber, bei Kursrückgängen jedoch hinter diesen zurückbleiben könnte.
So verzeichnete der Fonds beispielsweise während des durch das Coronavirus ausgelösten Ausverkaufs im Jahr 2020 einen stärkeren Rückgang, erholte sich jedoch rasch und schloss das Jahr vor 98 % seiner Mitbewerber in der Kategorie ab. Andererseits trug eine im Vergleich zum Referenzindex kürzere Duration dazu bei, die Auswirkungen des weitreichenden Marktabverkaufs im Jahr 2022 abzumildern, was zu einer besseren Performance im Vergleich sowohl zu den Mitbewerbern als auch zur Benchmark führte. Seit 2023 wurde die Outperformance durch Kredit-Carry und eine starke Wertpapierauswahl getrieben, gestützt durch das Vertrauen in europäische Banken und selektive Sektorübergewichtungen, wobei die Volatilität einzelner Titel als Gegenwind wirkte.
Giovanni Cafaro, Analyst
Lesen Sie den vollständigen Bericht von Morningstar zum Schroder International Selection Fund Sustainable EURO Credit.
Hier folgt eine Übersicht über alle elf Fonds und ETFs:
