Wichtigste Erkenntnisse
- Aktives Fondsmanagement kann trotz der Zunahme passiver Anlagen einen Mehrwert für die Anleger schaffen.
- Fonds mit Morningstar Medalist Ratings von Silver und Gold unter den Top-Picks.
- Starke ‘People Pillars’ sind bei diesen Fonds üblich.
Bei europäischen Fondsinvestitionen ist aktives Management zu einer unüblichen Wahl geworden. Wenn es jedoch richtig ausgeführt wird, kann es nach wie vor einen erheblichen Mehrwert schaffen. Die Analysten von Morningstar Manager Research decken über 70 Strategien von 30 verschiedenen Vermögensverwaltern in allen europäischen Aktienkategorien ab. Hier sind unsere Top-Picks:
Unsere Top-Picks unter den Fonds und Fondsgesellschaften
BlackRock
Die mehr als 20-köpfige europäische Plattform von BlackRock bildet die Grundlage für die breite Palette an Strategien, die sich häufig auf dieselben Anlageideen stützen. Unter der Leitung von Stefan Gries und Giles Rothbarth ist die Gruppe eines der bestausgestatteten Teams in diesem Bereich. Es ist in fünf breit gefächerte Sektorgruppen unterteilt und umfasst mehrere sehr erfahrene Investoren. Obwohl es sich um ein leistungsfähiges und anspruchsvolles Umfeld handelt, das zeitweise zu einer überdurchschnittlichen Fluktuation geführt hat, fördern die vielfältigen intellektuellen Fähigkeiten des Teams eine breite und aufschlussreiche Perspektive.
So nutzen die Manager beispielsweise zunehmend alternative Daten als Teil ihres fundamentalen Anlageprozesses. Der Zusammenhalt des Teams und der Zugang zur breiteren BlackRock-Anlageinfrastruktur stellen unserer Ansicht nach einen Wettbewerbsvorteil dar. Die Einheit überwacht eine breite Palette von Strategien, die von flexibleren Mandaten bis hin zu Value-, ESG- und ertragsorientierten Fonds reichen.
Zu unseren besten Ideen unter den BlackRock-Fonds gehören:
Comgest
Der bewährte Qualitätswachstumsansatz des Unternehmens bleibt hier ein starker Anker, auch wenn die jüngsten Abgänge von langjährigen und erfahrenen Portfoliomanagern unsere Überzeugung erschüttert haben. Der Comgest Growth Europe bietet eine unverwechselbare Philosophie, die konsequent und gekonnt angewandt wird und ausschließlich auf Wachstums-Aktien mit hoher Qualität abzielt. Das Team ist bestrebt, unabhängig vom Konjunkturzyklus in finanziell gesunde Unternehmen mit dominanter Marktstellung, robustem Gewinnwachstumspotenzial und hoher Rentabilität zu investieren. Die Portfoliokonstruktion basiert ausschließlich auf einer Bottom-up-Aktienauswahl, und der langfristige Ansatz führt zu einem geringen Portfolioumschlag und mehrjährigen Haltedauern.
Fidelity
Fidelitys Forschungsvorsprung ist entscheidend für den Erfolg seiner Strategien mit der höchsten Überzeugungskraft in dieser Anlageklasse. Die Portfoliomanager stützen sich häufig auf das große Research-Team des Unternehmens: Mit mehr als 30 Analysten, die sich auf europäische Aktien spezialisiert haben, bietet die Gruppe eine breite und tiefgehende Abdeckung des Universums, die nur wenige Anbieter in dieser Region erreichen können. Der Fidelity European ist einer unserer Top-Picks in der Morningstar-Kategorie Aktien Europa ohne Großbritannien.
Die Strategie wird von Sam Morse und Marcel Stötzel geleitet, die einen geduldigen, ausgewogenen und differenzierten Ansatz mit Schwerpunkt auf Dividendenwachstum verfolgen. Der Fidelity European Dynamic Growth bleibt unsere überzeugendste Idee in der Morningstar-Kategorie Aktien Europa Standardwerte Growth. Trotz der jüngsten Rückschläge bleiben die grundlegenden Stärken der Strategie unseres Erachtens intakt. Fabio Riccelli wendet einen selektiven Bottom-up-Ansatz an, der sich auf mittelgroße und große Unternehmen konzentriert. Alles in allem stützt sich der Fonds auf einen äußerst disziplinierten und konsistenten Prozess bei der Aktienauswahl, um eine unverwechselbare Anlagephilosophie umzusetzen.
M&G
Der M&G European Sustain Paris Aligned und sein paneuropäischer SFDR-Artikel-9-Schwesterfonds bieten ein attraktives Angebot mit qualitätsorientierten europäischen Aktien, die auf die Ziele des Pariser Abkommens ausgerichtet sind. Der federführende Manager John William Olsen hat den Prozess entwickelt und leitet die Strategie seit 2014. Mit einem konzentrierten, uneingeschränkten und umsatzarmen Portfolio aus gründlich recherchierten Aktien hat der Fonds in seiner Geschichte attraktive Ergebnisse erzielt.
Der M&G (Lux) European Strategic Value Fund ist ein ganz anderes Kaliber und hat wenig Gemeinsamkeiten mit der Strategie von Olsen, auch wenn wir ihn im Vergleich zu seiner Vergleichsgruppe als ebenso überzeugend ansehen. Portfoliomanager Richard Halle, ein Branchenveteran mit jahrzehntelanger Anlageerfahrung, hat einen geradlinigen, disziplinierten und wiederholbaren Ansatz für die Aktienauswahl entwickelt, der mit einem vernünftigen und umsichtigen Prozess für den Portfolioaufbau kombiniert wird. Die Strategie bietet ein verlässliches Engagement in billige, unbeliebte europäische Unternehmen, und zwar auf risikobewusste Weise, wobei in erster Linie ein Verhaltensvorteil genutzt wird.
Alternative Ideen für europäische Fondsanleger
Unter unseren besten Anlageideen stechen mehrere Strategien durch ihre einzigartigen Merkmale hervor. Ein gutes Beispiel ist der Wellington Strategic European Equity. Der Fonds erhält ein hohes People Pillar-Rating dank seines erfahrenen Kapitäns Dirk Enderlein, der die treibende Kraft hinter dem Aufbau und dem Erfolg der Franchise ist.
Für Anleger, die einen risikobewussten, systematischen Ansatz suchen, ist der Robeco QI European Conservative Equities unserer Meinung nach eine gute Wahl. Die quantitativ ausgerichtete konservative Aktienpalette des Unternehmens wird von einem sechsköpfigen Team unter der Leitung von Pim van Vliet verwaltet, dessen akademische Arbeit die konzeptionelle Grundlage für die Anlagephilosophie der Strategie gelegt hat.
Anleger, die auf der Suche nach unauffälligen Möglichkeiten sind, könnten Magallanes in Betracht ziehen, eine spanische Investmentboutique, die einen originellen und disziplinierten All-Cap-Value-Ansatz verfolgt.
Dieser Artikel wurde dem Bericht European Equity Landscape entnommen, der im September 2025 veröffentlicht und von Francesco Paganelli und Ronald van Genderen verfasst wurde.
