Die wichtigsten Erkenntnisse
- Das verwaltete Vermögen auf dem europäischen ETF- und ETC-Markt hat im April die 3-Billionen-Euro-Marke überschritten.
- Der Großteil der Zuflüsse in Aktien-ETFs floss in globale Indexstrategien für Industrieländer.
- Die Stimmung unter den Anlegern und die Aktienmärkte erholten sich deutlich, da die Bemühungen zur Beendigung des Iran-Krieges greifbarer schienen.
Das in börsengehandelten Fonds und börsengehandelten Commodities in ganz Europa gehaltene Vermögen stieg im April erstmals auf über 3 Billionen Euro. Anleger kehrten an die Aktienmärkte zurück, nachdem der März vom Iran-Krieg überschattet wurde. Die Nettomittelzuflüsse stiegen im vergangenen Monat auf 39,8 Milliarden Euro, nach 8,6 Milliarden Euro im März.
Aktien-ETFs blieben der dominierende Wachstumsmotor. Die Nettomittelzuflüsse in Aktienstrategien beliefen sich im April auf 29,2Milliarden Euro, was einen deutlichen Anstieg gegenüber den 8,1 Milliarden Euro im März darstellt. In den ersten vier Monaten des Jahres 2026 zogen Aktien-ETFs 114,3 Milliarden Euro an, was 80 % aller Mittelzuflüsse in europäische ETFs in diesem Zeitraum ausmachte. Dies unterstreicht die anhaltende Präferenz für Aktienengagements trotz zeitweiliger Volatilität.
US-Aktien erleben ein Comeback
Der Großteil der Mittel im April – fast 12,1 Milliarden Euro – floss in globale Large-Cap-Blend-Strategien aus Industrieländern. Diese Produkte orientieren sich in der Regel an Indizes wie dem MSCI World, in denen US-Aktien regelmäßig mehr als 60 % der Marktkapitalisierung ausmachen.
Nachdem US-Aktien im Jahr 2025 an Beliebtheit verloren hatten, hat das Interesse der Anleger an ihnen im Jahr 2026 wieder zugenommen, insbesondere im April. Das ist auf die außergewöhnliche Performance der US-Märkte und die Rolle des US-Dollars als sicherer Hafen in Zeiten erhöhter geopolitischer Risiken zurückzuführen. Der S&P 500 Index verzeichnete im Monatsverlauf einen Anstieg von 10,5 % – die stärkste Monatsrendite seit der raschen Erholungsrallye im April 2020 nach dem Covid-Crash. ETFs der Kategorie „US Large-Cap Growth“ zogen 2,6 Milliarden Euro an, während diejenigen der Kategorie „US Large-Cap Blend“ Milliarden Euro einnahmen.
Das wiederauflebende Interesse an US-Aktien ging mit einem nachlassenden Interesse an den Anlageklassen „Eurozone“ und „Aktien Europa Standardwerte Blend“ einher, die 2025 am stärksten von der Umschichtung aus US-Anlagen profitiert hatten. Bei beiden kam es im April zu Mittelabflüssen.
Zuflüsse in Anleihe-ETFs werden durch Erholung der US-Dollar-Anlagen angetrieben
Anleihe-ETFs verzeichneten im April Nettozuflüsse in Höhe von 7,8 Milliarden Euro, wodurch die im März verzeichneten Abflüsse in Höhe von 2,4 Milliarden Euro vollständig ausgeglichen wurden. Seit Jahresbeginn haben Anleihe-ETFs 21,1 Milliarden Euro angezogen, was etwa 15 % der gesamten ETF-Kapitalflüsse in Europa ausmacht.
Die Nachfrage der Anleger im Bereich festverzinslicher Wertpapiere blieb insgesamt verhalten, wobei Staatsanleihen aus Industrieländern das bevorzugte Anlageziel darstellten. Auf Euro lautende Staatsanleihen-ETFs waren die Kategorie mit den höchsten Zuflüssen und verzeichneten im April Zuflüsse in Höhe von 1,7 Milliarden Euro.
Doch auch im Anleihebereich wurde die Kapitalflussdynamik durch die sich verbessernde Stimmung gegenüber US-Dollar-Anlagen bestimmt. Dies galt insbesondere für Schwellenländeranleihen. Risikoreichere Segmente dieser Anlageklasse, wie Unternehmensanleihen und Staatsanleihen in Landeswährung, verzeichneten im April leichte Abflüsse, was darauf hindeutet, dass Anleger hinsichtlich des Währungsrisikos in Schwellenländern vorsichtig sind.
Im Gegensatz dazu verzeichneten ETFs in der Kategorie „globale Schwellenländer-Staatsanleihen“ Zuflüsse in Höhe von 289 Millionen Euro. Hierzu gehören auch ETFs, die in typischerweise in US-Dollar begebene Schwellenländeranleihen investieren.
Sachwerte profitieren von der Goldnachfrage
Nachdem im ersten Quartal des Jahres Nettoabflüsse zu verzeichnen waren, erholten sich die Edelmetall-ETCs deutlich. Die Kategorie der Sachwerte verzeichnete im April Zuflüsse in Höhe von 2,7 Milliarden Euro, wobei der Großteil in physische Goldprodukte floss. Allein der iShares Physical Gold ETC verzeichnete Zuflüsse in Höhe von 1,5 Milliarden Euro. Die wiedererstarkte Nachfrage nach Gold spiegelt dessen anhaltende Attraktivität sowohl als Diversifikationsinstrument als auch als Absicherung gegen geopolitische Risiken wider.
Aktien-ETFs stehen für europäische Anleger weiterhin im Mittelpunkt
Der europäische ETF-Markt startete solide in das zweite Quartal, wobei sich die Mittelzuflüsse wieder auf das solide Niveau des Jahresbeginns erholten, was auf eine Erholung der Anlegerstimmung nach einem von Zurückhaltung geprägten März hindeutet. Die Anleger schienen auf eine klare Richtung gewartet zu haben, und die Ereignisse im April lieferten das Signal, auf das viele gewartet hatten, um ihre Aktivitäten wieder aufzunehmen.
Für ETF-Anleger bleiben Aktien das Hauptziel für neues Kapital, während festverzinsliche Wertpapiere selektiv zum Risikomanagement eingesetzt werden. Die wiedergewonnene Nachfrage nach US-Dollar-Anlagen unterstreicht die zentrale Rolle, die der US-Aktienmarkt bei der Asset Allokation weiterhin spielt, insbesondere als sicherer Hafen.
