Wichtige Morningstar-Kennzahlen für die Zurich Insurance Group
- Fair Value Estimate: 540 CHF
- Morningstar Rating: ★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Schmal
- Morningstar Uncertainty Rating: Gering
Am 4. Februar 2026 gaben Zurich Insurance und Beazley eine gemeinsame Erklärung ab, in der sie eine grundsätzliche Einigung über die Bedingungen bekannt gaben.
Warum das wichtig ist: Zurich wandte sich im Juni letzten Jahres mit einem Angebot von 13,15 GBP pro Aktie an Beazley, das abgelehnt wurde. Daraufhin unterbreitete Zurich am 4. Januar und am 22. Januar dieses Jahres Angebote von 12,30 GBP pro Aktie bzw. 12,80 GBP pro Aktie. Alle Angebote wurden abgelehnt.
- Zurich gab daraufhin bekannt, dass es zum 30. Januar knapp 1,5 % von Beazley besaß, und die beiden Unternehmen haben sich daraufhin auf eine Vereinbarung geeinigt, wonach die Aktionäre von Beazley 13,35 GBP pro Aktie erhalten, bestehend aus 13,10 GBP in bar und einer Dividende von bis zu 0,25 GBP pro Aktie.
- Das Angebot übertrifft das erste Angebot von Zurich und entspricht gegenüber dem Jahresendkurs der Beazley-Aktie einer Prämie von 67 %. Das Angebot liegt außerdem 7 % über dem Wert von rund 12,50 GBP pro Aktie, den wir nach einer groben Schätzung für Beazley ermittelt haben.
Fazit: Wir behalten unsere Fair Value-Schätzung für Zurich von CHF 540 pro Aktie sowie unser Rating „schmaler wirtschaftlicher Burggraben” bei. Die Aktien von Zurich werden im 3-Sterne-Bereich gehandelt.
- Die Übernahme würde eine Fortsetzung des Trends bedeuten, dass Mehrspartenversicherer, die Zugang zu spezialisierteren Sparten auf dem Lloyds-Markt in London und der damit verbundenen Underwriting-Qualität suchen, zunehmend Nischenversicherer übernehmen.
- Wir haben dies bereits bei der Übernahme von Probitas durch Aviva gesehen und gehen davon aus, dass sich dieser Trend fortsetzen wird. Die Übernahme dürfte die Wettbewerbsvorteile von Zurich weiter stärken. Das Unternehmen hat bis zum 16. Februar Zeit, seine endgültige Absichtserklärung abzugeben.
