Tesla: Medienberichten zufolge soll der Cybercab schon bald die Robotaxi-Flotte ergänzen

Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Tesla

• Fair Value-Schätzung
  : 450 USD
• Morningstar Rating
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Schmal
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Sehr hoch

Am 17. August berichtete „The Information“, dass Tesla TSLA die Einführung des Cybercab vorbereitet. Das ausschließlich für autonomes Fahren entwickelte Fahrzeug soll Teil der Robotaxi-Flotte des Unternehmens in Austin, Texas, werden.

Warum das wichtig ist: Wir sehen die Einführung des Cybercab als positiven Fortschritt für Teslas Software für autonomes Fahren. Das Fahrzeug ist insofern einzigartig, als es weder über ein Lenkrad noch über Pedale verfügen wird. Dass Tesla es nun einsetzen will, zeigt, dass die Software bei den Tests weiter vorankommt – im Einklang mit unseren Erwartungen.

• Tesla plant, dass Cybercabs langfristig den Großteil der Fahrzeuge seines Robotaxi-Fahrdienstes stellen. Wir gehen davon aus, dass sie zu den kostengünstigeren autonomen Fahrdienstfahrzeugen in den USA gehören werden. Dies dürfte es dem Robotaxi-Geschäft ermöglichen, hohe Gewinne zu erzielen.

Fazit: Wir halten an unserer Fair-Value-Schätzung von 450 USD je Aktie für Tesla fest, dem wir einen schmalen ökonomischen Burggraben (Narrow Moat) zuschreiben. Nach unserer Schätzung erwirtschaftete das Robotaxi-Geschäft 2025 deutlich weniger als 0,5 Prozent des Gesamtumsatzes von Tesla. Auf das Geschäft entfallen jedoch mehr als 30 Prozent unserer Gesamtbewertung des Unternehmens, da wir langfristig ein starkes Wachstum bei hohen Margen erwarten.

• Beim aktuellen Kurs halten wir die Tesla-Aktie für unterbewertet. Sie notiert im 4-Sterne-Bereich und rund 25 Prozent unter unserer Fair-Value-Schätzung. Daher sehen wir das derzeitige Kursniveau als attraktive Einstiegsmöglichkeit für langfristig orientierte Anleger.

Ausblick: Wir erwarten, dass Tesla seinen Robotaxi-Dienst im weiteren Jahresverlauf auf zusätzliche Städte ausweitet und zugleich die Zahl der Fahrzeuge in der Flotte erhöht, die ohne Sicherheitsbegleiter unterwegs sind. Damit dürfte das Geschäft die Voraussetzungen für ein starkes Wachstum im Jahr 2027 schaffen.