Morningstar

Tesla: Aktienkurs fällt im zweiten Quartal trotz starkem Wachstum der Auslieferungen

Wir haben die Fait Value-Schätzung der Aktie angehoben

Collage illustration for Consumer Cyclical Sector with a car tire.

Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Tesla

  • Fair Value-Schätzung
    : 450 USD
  • Morningstar Rating
    : ★★★
  • Morningstar Economic Moat Rating
    : Schmal
  • Morningstar Uncertainty Rating
    : Sehr hoch

Tesla (TSLA) meldete im zweiten Quartal 480.126 Auslieferungen. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels am 2. Juli notierte die Aktie 6 % im Minus.

Warum das wichtig ist: Die Auslieferungen stiegen im Jahresvergleich um 25 % und lagen fast 20 % über den vom Unternehmen zusammengestellten Konsensschätzungen. Wir führen das starke Wachstum auf den steigenden Marktanteil in Europa zurück, zu dem die Europäische Union, das Vereinigte Königreich und die Länder der Europäischen Freihandelszone gehören.

  • Wir sehen ein strukturelles Wachstum bei Elektrofahrzeugen in Europa, da Elektrofahrzeuge mit großer Reichweite im Vergleich zu Fahrzeugen mit Verbrennungsmotor erschwinglicher werden und das Schnellladenetz entlang der wichtigsten Autobahnen und in Städten auf dem gesamten Kontinent ausgebaut wird.
  • Teslas Software für vollautonomes Fahren wird mittlerweile von mehreren europäischen Ländern für den Einsatz zugelassen. Das dürfte das Auslieferungswachstum aufgrund der Begeisterung der Verbraucher für das Produkt ankurbeln. Dadurch dürften die Auslieferungen von Tesla schneller steigen als das Wachstum des europäischen Elektrofahrzeugmarktes.

Fazit: Wir erhöhen unsere Fair Value-Schätzung für Tesla mit seinem schmalen Economic Moat von 425 USD auf 450 USD pro Aktie. Der Anstieg ist auf unseren Ausblick für höhere Auslieferungszahlen im Jahr 2026 im Vergleich zu unserer vorherigen Prognose zurückzuführen. Höhere Auslieferungszahlen werden zudem zu höheren Bruttogewinnmargen im Automobilbereich führen.

  • Angesichts der guten Auslieferungszahlen waren wir von dem Kursrückgang am 2. Juli überrascht. Wir betrachten die Tesla-Aktie als fair bewertet Sie notiert rund 10 % unter unserer aktualisierten Fair Value-Schätzung, befindet sich jedoch im 3-Sterne-Bereich. Wir empfehlen Anlegern, auf eine größere Sicherheitsmarge zu warten, bevor sie einen Einstiegspunkt in Betracht ziehen.

Ausblick: Tesla wird am 22. Juli die Ergebnisse für das zweite Quartal veröffentlichen. Wir hoffen auf Neuigkeiten zu Teslas Wachstumsplänen im Bereich Robotaxi sowie auf einen Zeitplan für die Einführung des unbeaufsichtigten FSD für Tesla-Besitzer. Wir gehen davon aus, dass ein höherer Preis für das unbeaufsichtigte FSD im Laufe der Zeit zu einem stärkeren Gewinnwachstum bei Tesla führen wird.

Anmerkung des Redakteurs: Diese Analyse wurde ursprünglich als Aktienkommentar von Morningstar Equity Research veröffentlicht.

Der Autor/Autorin oder die Autoren besitzen keine Aktien der in diesem Artikel erwähnten Wertpapiere. Informieren Sie sich hier Redaktions-Richtlinien von Morningstar.