Tesla: Aktien fallen, weil Markt von Cybercab-Präsentation enttäuscht ist

Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Tesla

• Fair Value-Schätzung
  : 450 USD
• Morningstar Rating
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Schmal
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Sehr hoch

Tesla TSLA veranstaltete sein Event zur Einführung des Cybercab in Austin, Texas.

Warum das wichtig ist: Die Veranstaltung war weitgehend auf eine kleine Zahl von Tesla-Mitarbeitern und Social-Media-Influencern beschränkt. Es gab eine kurze Präsentation durch das Tesla-Management, aber CEO Elon Musk sprach nicht.

• Wir denken, der Markt reagiert darauf, dass die Unternehmensleitung bei der Veranstaltung keine Prognosen abgab, etwa zum Zeitplan für die Produktion des Cybercab oder den Zielkosten für die Herstellung des Fahrzeugs. Nachdem die Tesla-Aktie am 3. September im Vorfeld des Events um 5 Prozent gestiegen war, ist ein Teil des Abverkaufs auf Gewinnmitnahmen zurückzuführen.
• Unserer Ansicht nach sollte die Vorstellung des Cybercab die offizielle Aufnahme des vollautonomen Fahrzeugs in die Ride-Hailing-Flotte von Tesla sein. Das Fahrzeug hat zwei Sitze, aber weder Lenkrad noch Pedalen. Ein Knopf ermöglicht es dem Fahrgast, das Fahrzeug anzuhalten.

Fazit: Wir bleiben bei unserer Fair Value-Schätzung von 450 US-Dollar pro Aktie für Tesla mit seinem schmalen Economic Moat. Bei dem aktuellen Kurs halten wir die Tesla-Aktie für leicht unterbewertet, da sie fast 20 Prozent unter unserer Fair Value-Schätzung notiert, sich jedoch im 3-Sterne-Bereich befindet.

• Das Tesla-Management erklärte, das Cybercab werde es Tesla ermöglichen, Kunden einen niedrigeren Preis als die derzeitigen Fahrdienstanbieter anzubieten. Das deckt sich mit unserer Einschätzung, dass Teslas Robotertaxi-Dienst letztendlich etwa 25 Prozent günstiger sein wird als von Menschen gesteuerte Fahrdienste.
• Im Anschluss an die Veranstaltung konnten sich Flottenbetreiber auf der Website von Tesla registrieren, um künftig eine Flotte von Cybercabs zu erwerben. Das signalisiert Teslas langfristige Strategie, eher auf ein Asset-Light-Modell zu setzen, bei dem das Unternehmen die Fahrzeuge verkauft und anschließend selbst betreibt. Das sollte den freien Cashflow maximieren.