Tesla TSLA wird seinen Bericht zum dritten Quartal 2025 am 22. Oktober veröffentlichen. Hier ist die Einschätzung von Morningstar, worauf es bei den Ergebnissen und dem Aktienkurse von Tesla zu achten gilt.
Wichtige Morningstar-Kennzahlen für die Tesla-Aktie
- Morningstar Rating: ★★
- Fair Value-Schätzung: 250,00 USD
- Morningstar Uncertainty Rating: Sehr hoch
- Economic Moat: Schmal
Veröffentlichungstermin der Tesla-Geschäftszahlen
- Mittwoch, 22. Oktober, nach Börsenschluss
Was Sie bei den Ergebnissen von Tesla für das dritte Quartal beachten sollten
- Robotaxi-Zeitplan: Die Begeisterung des Marktes für den Robotaxi-Fahrdienst von Tesla war der wichtigste Treiber für die Erholung des Unternehmens seit seinem 52-Wochen-Tief im April. Das Robotaxi befindet sich derzeit in der Testphase, und das Management hat für nächstes Jahr eine vollständige Produkteinführung angekündigt. Wir werden die Ergebnisse der Gewinnbekanntgabe verfolgen, um zu sehen, ob die Prognose unverändert bleibt.
- Standardversionen Model Y / Model 3: Tesla hat kürzlich die preisgünstigeren „Standard”-Versionen seiner Modelle Y und 3 auf den Markt gebracht, die jeweils unter 40.000 USD kosten. Wir sind gespannt darauf, von der Unternehmensleitung zu erfahren, wie schnell sie die Produktion dieser Fahrzeuge hochfahren kann und welche langfristigen Produktionsziele sie verfolgt.
- Bewertung: Wir betrachten Tesla-Aktien im Vorfeld der Gewinnbekanntgabe als deutlich überbewertet. Die Aktie wird mit 2 Sternen bewertet und liegt etwa 70 % über unserer Fair Value-Schätzung. Wir sind der Ansicht, dass der Markt hinsichtlich des Robotaxis von Tesla übermäßig optimistisch und ein Großteil des Aufwärtspotenzials bereits im Aktienkurs berücksichtigt ist. Wir empfehlen Anlegern, abzuwarten, bis die Aktie unter unserer Fair Value-Schätzung gehandelt wird, bevor sie einen Einstieg in Betracht ziehen.
Fair Value-Schätzung für Tesla-Aktie
Mit seiner 2-Sterne-Bewertung sind wir der Ansicht, dass die Tesla-Aktie im Vergleich zu unserer langfristigen Fair Value-Schätzung von 250 USD überbewertet ist. Wir verwenden gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten von knapp unter 9 %. Unsere Aktienbewertung berücksichtigt auch nicht rückzahlbare und nicht verwässernde Wandelanleihen.
Für das Jahr 2025 prognostizieren wir einen Rückgang der Auslieferungen auf 1,65 Millionen gegenüber 1,79 Millionen Auslieferungen im Jahr 2024. Wir gehen davon aus, dass die Auslieferungen im ersten Halbjahr davon beeinflusst werden, dass das neue Model Y nicht in allen Märkten verfügbar sein wird, insbesondere zu Beginn des Jahres. Wir prognostizieren jedoch ein besseres zweites Halbjahr, da das erschwingliche Fahrzeug in der zweiten Jahreshälfte in Produktion gehen wird. Da das Unternehmen die Produktion der neuen Fahrzeuge hochfährt, erwarten wir, dass die Bruttomargen im Automobilbereich ohne Gutschriften im mittleren Zehnerbereich bleiben werden, unterhalb des langfristigen Ziels des Managements von 20 %.
Langfristig erwarten wir, dass Tesla im Jahr 2030 etwa 3 Millionen Fahrzeuge pro Jahr ausliefern wird, da das günstigere Modell schnell an Beliebtheit gewinnt, jedoch auch zu einem Rückgang der Verkaufszahlen für das Model Y und das Model 3 führt. Unsere Prognose liegt deutlich über den 1,8 Millionen Fahrzeugen, die im Jahr 2024 ausgeliefert wurden.
Erfahren Sie mehr über die Fair Value-Schätzung von Tesla.
Economic Moat-Rating
Wir stufen Tesla aufgrund seiner immateriellen Vermögenswerte und Kostenvorteile als Unternehmen mit einem schmalen Economoc Moat ein. Das starke Markenimage des Unternehmens als Hersteller von Luxusautos ermöglicht es ihm, Premium-Preise zu verlangen, während es dank seiner Kompetenz in der Herstellung von Elektrofahrzeugen seine Fahrzeuge kostengünstiger als seine Wettbewerber anbieten kann.
Erfahren Sie mehr über den Economic Moat von Tesla.
Finanzielle Stärke
Tesla befindet sich in einer ausgezeichneten finanziellen Verfassung. Die liquiden Mittel und Investitionen beliefen sich zum 30. Juni auf rund 37 Milliarden USD und überstiegen damit die Gesamtverschuldung bei weitem. Die Gesamtverschuldung betrug rund 7 Milliarden US-Dollar; die Gesamtverschuldung ohne Fahrzeug- und Energieproduktfinanzierungen (Nonrecourse-Schulden) lag unter 5 Millionen US-Dollar.
Das zukünftige Wachstum von Tesla wird weitgehend aus eigenen Mitteln finanziert werden. Angesichts des positiven freien Cashflows und der hohen Barreserven sind wir der Ansicht, dass Tesla in der Lage sein sollte, seine Wachstumspläne in den nächsten Jahren problemlos zu finanzieren.
Erfahren Sie mehr über die finanzielle Stärke von Tesla.
Risiko und Unsicherheit
Wir stufen Tesla mit einem sehr hohen Unsicherheits-Rating ein, da wir eine Vielzahl möglicher Entwicklungen für das Unternehmen sehen. Der Automobilmarkt ist stark zyklisch und unterliegt je nach Konjunkturlage starken Nachfragerückgängen. Als Marktführer im Bereich Elektrofahrzeuge ist Tesla einem zunehmenden Wettbewerb durch traditionelle Automobilhersteller und neue Marktteilnehmer ausgesetzt. Mit dem Eintritt neuer, preisgünstigerer Elektrofahrzeuge in den Markt könnte Tesla gezwungen sein, seine Preise zu senken, was die branchenführenden Gewinne des Unternehmens schmälern würde. Angesichts einer größeren Auswahl an Elektrofahrzeugen könnten Verbraucher Tesla weniger positiv bewerten. Das Unternehmen investiert außerdem erheblich in Forschung und Entwicklung, um Software für autonomes Fahren, Robotaxis und humanoide Roboter zu entwickeln, ohne dass eine Garantie dafür besteht, dass diese Investitionen Früchte tragen. Laut der letzten Meldung an die Börsenaufsichtsbehörde SEC hält der CEO von Tesla rund 12 % der Unternehmensaktien und nutzt diese als Sicherheit für persönliche Kredite, was das Risiko eines umfangreichen Verkaufs zur Rückzahlung von Schulden erhöht.
Tesla ist zudem politischen Risiken ausgesetzt, die mit den politischen Aktivitäten seines CEO Elon Musk zusammenhängen. Musk war als Berater von US-Präsident Donald Trump tätig, hat sich jedoch inzwischen gegen Trumps Politik ausgesprochen. Musk hat sich auch für die rechtsextreme Partei Alternative für Deutschland engagiert. Diese Aktivitäten könnten dazu führen, dass einige Verbraucher vom Kauf eines Tesla-Fahrzeugs absehen.
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TSLA-Bullen äußern sich wie folgt:
- Tesla könnte mit seiner Technologie für Elektrofahrzeuge, automatisierte Fahrzeuge, Batterien und humanoide Roboter die Automobil- und Energieerzeugungsbranche revolutionieren.
- Tesla wird in den nächsten Jahren höhere Gewinnmargen erzielen, da das Unternehmen die Produktionskosten pro Einheit senken wird.
- Die Software für vollautonomes Fahren von Tesla dürfte in den nächsten Jahren steigende Gewinne erzielen, da die Technologie kontinuierlich verbessert wird, was zu einem Robotaxi-Dienst, einer zunehmenden Akzeptanz bei Tesla-Fahrern und Lizenzen von anderen Automobilherstellern führen wird.
TSLA-Bären äußern sich
- Traditionelle Automobilhersteller und neue Marktteilnehmer investieren erheblich in die Entwicklung von Elektrofahrzeugen, was dazu führen wird, dass Tesla einen Rückgang des Umsatzwachstums verzeichnen und aufgrund des verstärkten Wettbewerbs Preissenkungen vornehmen muss, was die Gewinnmargen beeinträchtigen wird.
- Teslas umfangreiche Investitionen in Software für autonomes Fahren werden wertmindernd sein, da das Robotaxi-Produkt mit Verzögerungen und Konkurrenz durch Waymo konfrontiert sein wird, das bereits einen Robotaxi-Dienst anbietet.
- Die politischen Aktivitäten von CEO Elon Musk könnten dazu führen, dass Verbraucher in wichtigen Märkten, darunter die USA und Europa, vom Kauf von Teslas absehen, was zu geringeren Umsätzen und Gewinnen führen würde.
Dieser Artikel wurde von Tom Lauricella zusammengestellt.
