Die wichtigsten Erkenntnisse
- Der Kurs der Tesco-Aktie entwickelte sich 2026 stark, was auf bessere Gewinne und eine höhere Dividende zurückzuführen ist.
- Auf dem aktuellen Niveau erscheint die Aktie nicht günstig, und Analysten sehen nur begrenztes Aufwärtspotenzial.
- Es wird erwartet, dass Großbritanniens größter Lebensmitteleinzelhändler die Preise angesichts der anhaltenden Expansion seines Convenience-Store-Netzes weiterhin knapp unterhalb der Inflationsrate ansetzt.
Da die Inflation in Großbritannien aufgrund des Iran-Kriegs voraussichtlich erneut steigen wird und die Regierung Berichten zufolge Krisenpläne für mögliche Lebensmittelengpässe ausarbeitet, richtet sich das Augenmerk erneut auf die stark umkämpften Lebensmittelhändler des Landes. Bei der letzten Inflationswelle in Großbritannien waren die Lebensmittelpreise in die Höhe geschossen, wodurch die Supermärkte an vorderster Front der Krise bei den Lebenshaltungskosten standen. Was wird also dieses Mal geschehen?
An der Spitze der Rangliste der Supermarktketten nach Umsatz steht Tesco TSCO, der größte britische Supermarktbetreiber. Dank seiner beeindruckenden geschäftlichen Erholung stieg der Aktienkurs des Unternehmens in den letzten fünf Jahren um 121,7 %. Seit Jahresbeginn legte die Tesco-Aktie um 11,7 % zu und ist damit auf dem besten Weg zu ihrem besten Jahresgewinn seit 2025, als sie knapp 20 % nach oben ging.
Was steckt hinter dem Kursanstieg der Tesco-Aktie in diesem Jahr?
Die jüngsten Jahresergebnisse von Tesco für das Geschäftsjahr 2025/26 fielen stark aus und festigten die Position des Unternehmens als führender Lebensmitteleinzelhändler Großbritanniens, dessen Marktanteil mehr als doppelt so hoch ist wie der von Sainsbury’s (SBRY).
Der Umsatz von Tesco stieg im Geschäftsjahr 2025/26 um 4,3 % auf über 66,5 Mrd. GBP, während der Gewinn vor Steuern bei 2,4 Mrd. GBP lag, was einem Anstieg von 8,5 % entspricht. Als zuverlässiger Dividendenzahler wird Tesco seine Dividende nun auf 14,5 Pence pro Aktie erhöhen, was einem Anstieg von 5,8 % gegenüber den 13,7 Pence entspricht, die das Unternehmen im Geschäftsjahr 2024/25 ausgeschüttet hatte. Die Märkte belohnten das Unternehmen für all das, und die Aktien legten am Tag der Bekanntgabe der Ergebnisse um 2 % zu.
Daraufhin hob die Morningstar-Aktienanalystin Verushka Shetty ihre Fair Value-Schätzung für das Unternehmen, das über keinen Economic Moat verfügt, auf 4,95 GBP an. Dies liegt immer noch deutlich unter dem historischen Höchststand des Aktienkurses von 6 GBP, den das Unternehmen bereits im Mai 2007 erreicht hatte.
Sollte ich heute Tesco-Aktien kaufen?
Trotz der Unsicherheit, die über der britischen Wirtschaft schwebt, geht Shetty von Morningstar davon aus, dass Tesco seinen Marktanteil im Lebensmittelbereich im Geschäftsjahr 2026/27 entweder halten oder ausbauen wird. Sie erwartet, dass das Unternehmen seine Produkte weiterhin zu Preisen anbietet, die leicht unter der Inflationsrate liegen, wodurch seine Angebote und die zunehmende Präsenz von Convenience-Stores für preisbewusste Käufer attraktiv werden.
Zwar mag Tesco unter den britischen Lebensmittelhändlern Shettys bevorzugte Aktienwahl sein, doch herrscht große Unsicherheit hinsichtlich der Prognose für den Jahresbetriebsgewinn von Tesco, der für das laufende Geschäftsjahr auf 3 bis 3,3 Mrd. GBP geschätzt wird. Derzeit notiert die Tesco-Aktie in etwa auf dem Niveau der Fair Value-Schätzung von Morningstar, sodass die Aktie nicht gerade ein Schnäppchen ist. Anleger müssen abwarten, ob sich der positive Ausblick für die Tesco-Aktie tatsächlich bewahrheitet. Doch wir alle müssen warten, um zu sehen, um wie viel teurer der wöchentliche Einkauf noch werden wird.
Für Morningstar, ich bin Ollie Smith.
