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Rekord an Mailänder Börse: Die 10 besten Aktien nach Performance der letzten 18 Jahre

Recordati, Diasorin und Terna gehören zu den Aktien, die in den letzten 18 Jahren am meisten zugelegt haben.

Illustration einer Flagge mit Diagrammsymbolen und Zeitreihenlinien.

Wichtige Punkte

  • Italienische Aktien erreichen 18-Jahres-Höchststände - angetrieben von Banken- und Rüstungswerten
  • Pharmazeutische Aktien verzeichneten die besten durchschnittlichen Jahresrenditen seit 2007
  • Die Banca Mediolanum ist der beste Finanztitel in der Rangliste nach der Performance im Berichtszeitraum.

Nachdem die Mailänder Börse ihren höchsten Stand seit Juli 2007 erreicht hatte, haben wir die zehn Aktien ermittelt, die in den letzten 18 Jahren am stärksten gestiegen sind und die den Morningstar Italy Target Market Exposure Index bilden. Dieser repräsentiert 85% der italienischen Marktkapitalisierung und ist mit dem Referenzindex der Mailänder Börse, dem FTSE Mib, vergleichbar.

Die 10 besten Aktien der letzten 18 Jahre

Die Titel sind:

  1. Recordati REC
  2. Diasorin DIA
  3. Terna TRN
  4. Banca Mediolanum BMED
  5. Prysmian PRY
  6. Snam SRG
  7. Davide Campari-Milan CPR
  8. Enel ENEL
  9. Leonardo LDO
  10. Stellantis STLAM

Entwicklung bei italienischen Aktien

Der Hauptindex der italienischen Börse, der FTSE Mib, überschritt in der Sitzung vom 13. August zum ersten Mal seit Juli 2007 die Schwelle von 42.000 Punkten, angetrieben von Banken- und Rüstungswerten. In den letzten 18 Jahren stieg der Mailänder Markt im Jahresvergleich im Durchschnitt 0,44%: Nach dem Höchststand im Jahr 2007 erlitt er einen Einbruch, der durch die globale Finanzkrise 2009 und die Staatsschuldenkrise 2011 verursacht wurde und von dem er sich nur schwer erholen konnte. Der aktuelle Aufschwung begann nach der Covid-19-Pandemie, und es dauerte fast zwei Jahrzehnte, bis das Niveau von 2007 wieder erreicht wurde. Zu den wichtigsten Akteuren des Aufwärtszyklus gehören Finanzwerte, die etwa 48% des Hauptindex der Piazza Affari ausmachen, insbesondere Banken, die durch die Geldpolitik und Fusions- und Übernahmespekulationen begünstigt wurden.

Der Morningstar Italy TME PR EUR-Index legte um 24,71% zu, während der Morningstar Eurozone TME PR EUR-Index, der die Wertentwicklung der großen und mittelgroßen Aktien der Eurozone misst und 85% der Gesamtkapitalisierung repräsentiert, um 13,33% stieg. Unter den großen Märkten der Eurozone schnitt nur Spanien mit einem Plus von 31,82% besser ab als Italien. Deutschland verzeichnete ein Plus von 18,24%, Frankreich von 6,09% (Stand: 13. August).

Die Performance der besten italienischen Aktien in den letzten 18 Jahren

Auf der Grundlage der in Morningstar Direct verfügbaren Daten haben wir die durchschnittliche jährliche Rendite der 29 Aktien berechnet, aus denen sich der Morningstar Italy TME Index zusammensetzt. Der verwendete Indikator ist der tägliche Renditeindex für einen hypothetischen Anleger, der eine Aktie zu Beginn des Zeitraums, d.h. am 13. August 2007, gekauft hat. Nachfolgend werden die Performance und die Merkmale der zehn besten Titel sowie die Kennzahlen und die Bewertungen der Morningstar-Analysten für die Titel dargestellt, die unser Research abdeckt.

Rekordati

Das Pharmaunternehmen Recordati ist die beste Aktie der letzten 18 Jahre, mit einem durchschnittlichen jährlichen Gewinn von etwa 17% (Stand: 13. August). Seit Jahresbeginn legte die Aktie um 1,70% zu, wobei sie wegen des Währungsdrucks aufgrund der Dollarschwäche und der Risiken von Zöllen auf Arzneimittel schwankt. In Bezug auf Letzteres ist jedoch zu bedenken, dass seltene Krankheiten, die den gesamten Umsatz des Unternehmens in den Vereinigten Staaten ausmachen, bisher von möglichen Zöllen ausgenommen sind.

Diasorin

Der zweitbeste Wert an der italienischen Börse war in den letzten 18 Jahren ein weiteres Unternehmen aus der Gesundheitsbranche, Diasorin, das in der molekularen Labordiagnostik und Immundiagnostik tätig ist. Seit August 2007 legte die Aktie durchschnittlich 13,05% pro Jahr zu, ist aber seit Anfang 2025 um 15,32% gefallen. Nach der Vorlage des Quartalsberichts am 31. Juli kommentierte Equita Sim, die die Aktie mit “Buy” und einem Kursziel von 118 EUR bewertet, die schwache Performance von Diasorin in diesem Jahr mit den Worten: “Die Bewertungen sind unserer Ansicht nach besonders attraktiv ... angesichts der Fundamentaldaten ... und der guten Sichtbarkeit der Zahlen für 2025”. Am 13. August notierte die Aktie bei 83,24 EUR.

Terna

Terna, ein Versorgungsunternehmen, das im Bereich der Stromübertragungsnetze tätig ist, erzielte in den letzten 18 Jahren eine durchschnittliche jährliche Rendite von 12,67% und legte seit Anfang 2025 rund 15% zu. Im zweiten Quartal bestätigte das Unternehmen seine Prognosen für 2025 und meldete dank der bereinigten Erträge leicht über den Erwartungen liegende Ergebnisse, wie die Equita Sim in einer Notiz vom 30. Juli hervorhob. Wie wir jedoch in einem früheren Artikel von Fabrizio Guidoni schrieben, “zieht das Unternehmen weiterhin die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich, da es in der Vergangenheit in der Lage war, durch solide Dividenden und attraktive Renditen bei relativ geringer Volatilität des Aktienmarktes Erträge zu erzielen”.

Banca Mediolanum

Banca Mediolanum ist der beste Finanzwert in der Rangliste nach der Performance der letzten 18 Jahre. Die von Massimo Doris geleitete Bank legte in diesem Zeitraum durchschnittlich 12,52% pro Jahr zu und stieg seit Januar 2025 um 52,84%. Trotz des komplexen globalen Umfelds zeigt der italienische Vermögensverwaltungssektor weiterhin Anzeichen von Stärke, und die Banca Mediolanum ist keine Ausnahme. Bei der Verabschiedung ihres Quartalsberichts am 31. Juli hob die Bank ihre Prognose für das Jahr 2025 für die verwalteten Nettomittelzuflüsse auf 8,0 bis 8,5 Mrd. EUR (zuvor 7,5 Mrd. EUR) und für den Nettozinsertrag (NII) auf 3% (zuvor -5%) an.

Prysmian

Prysmian, ein auf die Herstellung von Kabeln für Energie und Telekommunikation spezialisiertes Unternehmen, erzielte in den letzten 18 Jahren eine durchschnittliche Rendite von 10,94% pro Jahr. Vor kurzem erreichte es an der Börse einen Höchststand von 74,00 EUR und profitierte - anders als die meisten europäischen Unternehmen - von der Einführung von Zöllen auf Kupfer durch US-Präsident Donald Trump, da es direkt in den USA produziert. Seit Anfang des Jahres legte die Aktie um mehr als 22% zu.

Snam

Snam, ein regulierter Gasversorger, verzeichnete in den letzten 18 Jahren einen Kursanstieg von durchschnittlich 9,33% pro Jahr und stieg seit Januar 2025 um 27,76%. Die Aktiec mit einem 4-Sterne-Morningstar-Rating wird von den Morningstar-Analysten als unterbewertet angesehen. Der Kurs von 5,14 EUR zum Börsenschluss am 13. August liegt unter der Fair Value-Schätzung von 5,40 EUR. “Unserer Ansicht nach bestätigt das starke Halbjahresergebnis, dass Snam auf dem richtigen Weg ist, seine Jahresziele für EBITDA und Nettogewinn von 2,85 Mrd. EUR bzw. 1,35 Mrd. EUR zu erreichen”, schrieb Tancrede Fulop, Senior Equity Analyst bei Morningstar, in einer Notiz vom 30. Juli nach der Vorlage der Halbjahresbilanz.

Davide Campari-Milan

Campari, ein Unternehmen, das alkoholische und alkoholfreie Getränke herstellt, verzeichnete in den letzten 18 Jahren eine durchschnittliche jährliche Rendite von 8,10% und legte seit Januar 2025 um 9,79% zu. Die Aktie, die mit 3 Sternen bewertet ist, wird von den Morningstar-Analysten als fair bewertet angesehen. Der Kurs von 6,53 EUR entspricht der Fair Value-Schätzung von Morningstar von 6,30 EUR. “Das Unternehmen erlebte einen positiven Start in die Saison mit einer guten Nachfrage nach Marken im Aperitif-Segment. Der Rückgang des EBIT [-5,6% im ersten Halbjahr] ist hauptsächlich auf Investitionen in Marken zurückzuführen, die unserer Meinung nach gegen Ende des Geschäftsjahres Früchte tragen werden”, kommentierte Verushka Shetty, Aktienanalystin bei Morningstar, nach der Veröffentlichung der Bilanz am 31. Juli.

Enel

Zu den Aktien mit der besten Performance in den letzten 18 Jahren gehört auch der Versorger Enel, der in diesem Zeitraum durchschnittlich 7,48% pro Jahr zulegte und seit Januar 2025 um 22,95% gestiegen ist. Nach der Vorlage der Bilanz für das zweite Quartal bestätigten die Analysten von Morningstar den Fair Value von 7,70 EUR und hielten die Aktie für fair bewertet. Enel schloss am 13. August bei 7,94 EUR. “Enel kündigte einen Aktienrückkauf in Höhe von 1 Mrd. EUR oder 1,3% der Marktkapitalisierung an, der bis Ende des Jahres abgeschlossen sein wird. In Anbetracht der Erholung der finanziellen Marge dank des massiven Veräußerungsplans, der 2022 eingeleitet wurde, und der drastischen Reduzierung der Investitionen in erneuerbare Energien wäre es für das Unternehmen logisch, die Rückkäufe über 1 Mrd. EUR hinaus fortzusetzen”, kommentierte Fulop in einer Notiz vom 1. August.

Leonardo

Mit einem Anstieg von 82,16% gehört die Leonardo-Aktie zu den besten Performern seit Jahresbeginn, aber auch in den letzten 18 Jahren gehört sie mit einer durchschnittlichen jährlichen Rendite von 7,05% zu den besten Titeln. Trotz der jüngsten Erholung des italienischen Aktienmarktes aufgrund der gestiegenen Rüstungsausgaben in Europa wird die Leonardo-Aktie von den Morningstar-Analysten mit vier Sternen und einer Fair Value-Schätzung von 62,60 EUR als unterbewertet angesehen. Die Aktie schloss am 13. August bei 47,80 EUR. “Auf dem europäischen Verteidigungsmarkt, auf den 53% des Branchenumsatzes von Leonardo entfallen, erwarten wir in den nächsten fünf Jahren einen Anstieg der Budgets um fast 62%. Dies wird Leonardo als europäischen Marktführer in der Kriegselektronik begünstigen”, sagt Loredana Muharremi, Analystin bei Morningstar.

Stellantis

Das Jahr 2025 erweist sich für den französisch-italienischen Automobilhersteller als ein schwieriges Jahr, was zum Teil auf die US-Zölle zurückzuführen ist. Dennoch war der Aktienkurs von Stellantis in den letzten 18 Jahren mit einem durchschnittlichen jährlichen Gewinn von 6,15% einer der besten. Seit Januar 2025 verlor die Aktien 28,47% auf 8,32 EUR (Stand: 13. August). Die Morningstar-Analysten, die die Aktie mit 4 Sternen bewerten, halten sie für unterbewertet und geben einen Fair Value von 14,00 EUR an. “Obwohl unsere Zahlen für 2025 leicht über den aktualisierten Prognosen des Unternehmens liegen, gehen wir davon aus, dass der freie Cashflow in naher Zukunft schwach bleiben wird, wenn man unsere Prognosen für eine weitere Umstrukturierung, eine Annäherung der Investitionsausgaben an das Niveau der Wettbewerber und fortgesetzte Investitionen in das Wachstum des Finanzdienstleistungsportfolios berücksichtigt”, schrieb Rella Suskin in einer Notiz vom 29. Juli, in der sie die Ergebnisse des ersten Halbjahres kommentierte.

Der Autor/Autorin oder die Autoren besitzen keine Aktien der in diesem Artikel erwähnten Wertpapiere. Informieren Sie sich hier Redaktions-Richtlinien von Morningstar.