Oracle: Höhere Gewalt bei Rechenzentrum könnte bedeuten, dass sich gewaltige Einnahmen verzögern

Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Oracle

• Fair Value-Schätzung
  : 220 USD
• Morningstar Rating
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Schmal
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Sehr hoch

Aktuelles zur Oracle-Aktie

Bloomberg berichtete am 24. September, dass Oracle ORCL Stack Infrastructure, einer Tochtergesellschaft von Blue Owl, eine Mitteilung über höhere Gewalt zugestellt hat, um sich vor Zahlungsverpflichtungen zu schützen, falls sich das Datenzentrum Project Jupiter in New Mexico verzögert. Die Oracle-Aktie gab im frühen Handel um 5 Prozent nach.

Warum das wichtig ist: Wenn sich das Projekt verzögert, schützt Oracle seine finanziellen Interessen gegenüber dem Entwickler des Datenzentrums. Fehlende Kapazitäten führen jedoch zu einem Rückgang der Umsätze mit Kunden der Oracle Cloud Infrastructure wie OpenAI, wodurch Oracles langfristige Umsatzziele in Frage stehen.

• Die Kapazität von Project Jupiter in Höhe von 2,45 Gigawatt bedeutet, dass Oracle den Zeitplan für Umsätze in Höhe von 25 Milliarden US-Dollar oder mehr verschiebt, was einen beträchtlichen Teil unserer OCI-Umsatzprognosen von 86 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 136 Milliarden US-Dollar für die Geschäftsjahre 2028 und 2029 ausmacht.
• Eine mögliche Verzögerung stellt für Oracle auch eine Herausforderung bei der Aufrechterhaltung seines Investment-Grade-Ratings dar. Oracle setzt auf Mittelzuflüsse aus Datenzentren für künstliche Intelligenz, um seine Verschuldung im Griff zu behalten. Höhere Finanzierungskosten schmälern zwangsläufig die Marge neuer Rechenzentrumsprojekte.

Fazit: Wir behalten unsere Fair Value-Schätzung von 220 US-Dollar für Oracle mit schmalem Economic Moat bei, da eine Verzögerung des Project Jupiter zum jetzigen Zeitpunkt nur eine Möglichkeit ist. Unser Basisszenario geht davon aus, dass Oracle sein Liefertempo beibehalten und seine langfristigen Wachstumsziele erreichen wird. Die Aktie erscheint derzeit unterbewertet.

• Wir meinen, die Reaktion des Marktes spiegelt nicht vollständig die negativen Auswirkungen einer tatsächlichen Verzögerung wider, die Oracles langfristige Umsatzprognose beeinträchtigen würde. Die Aktie könnte einen weiteren Ausverkauf erleben, wenn sich Verzögerungen bei Rechenzentren auf die Unternehmensleistung von Oracle auswirken.

Gesamtbild: Reine Cloud-Dienstleister wie Oracle und CoreWeave sind anfällig für Projektverzögerungen, da sie beim Aufbau der Infrastruktur auf externe Rechenzentrumsbetreiber angewiesen sind. Im November 2025 führte eine Verzögerung bei der Fertigstellung eines Datenzentrums von CoreWeave zu einem Kursrückgang der Aktie um 16 Prozent.