Nvidia steigt in den PC-Markt ein - Aktie unterbewertet

Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Nvidia

• Fair Value-Schätzung
  : 280 USD
• Morningstar Rating
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Breit
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Sehr hoch

Nvidia geht mit den Rack-Scale-Lösungen für künstliche Intelligenz der Serie Vera Rubin nun in die Serienproduktion. Das gab der Technologiekonzern nun auf der Computex 2026 bekannt. Das Unternehmen kündigte den „Superchip“ RTX Spark an, der einen Blackwell-Grafikprozessor (GPU) und einen N1X/N1-Prozessor (CPU) für PCs für die agentischen KI kombiniert.

Warum das wichtig ist: RTX Spark wird voraussichtlich ab Ende dieses Jahres in 30 Laptops und 10 Desktop-PCs zum Einsatz kommen. Über den Nvidia-PC-Prozessor wurde schon seit einiger Zeit spekuliert, doch nun soll er es mit den traditionellen PC-Prozessoren der x86-Marktführer Intel und AMD aufnehmen.

• Wir sind nach wie vor beeindruckt von Nvidias Fähigkeit, sich in benachbarte Marktsegmente vorzuarbeiten, und und das Geschäft mit PCs ist da keine Ausnahme. Nvidia unterhält zwar weiterhin seine GPU-Partnerschaft bei den kommenden Intel-PC-Prozessoren, doch wir vermuten, dass Nvidias RTX-Spark-Produktreihe für Power-User äußerst attraktiv sein wird.

Fazit: Die Aktie gewann am Montag als Reaktion auf die Mitteilungen des Unternehmens gut 6 Prozent auf gut 224 USD. Wir sehen weiteres Potenzial und behalten unsere Fair Value-Schätzung von 280 USD pro Aktie für das Unternehmen bei, auch mit Blick auf die starke Marktposition des Konzerns. Wir betrachten das Geschäft mit PCs als eine zusätzliche mittelfristige Umsatzchance für das Unternehmen, auch wenn das Potenzial nicht überbewertet werden sollte.

• Die Bewertung von Nvidia wird unserer Ansicht nach weiterhin vor allem von den Rechenzentrumsprodukten bestimmt, und die vielleicht wichtigste Nachricht von allen ist, dass die Einführung von Vera Rubin wie erwartet planmäßig verläuft.

Wichtige Kennzahlen: Ein weiterer ermutigender Punkt in der Keynote war Nvidias Bekanntgabe eines exponentiellen Anstiegs der GitHub-Nutzung im Bereich der Programmierung während der Ära der agentenbasierten KI (auch wenn keine genauen Prozentsätze genannt wurden).

• Kennzahlen wie zusammengeführte Pull-Anfragen (oder implementierte Codeänderungen), Commits (Codeänderungen) und Repos (neue Projekte) stiegen alle mit der Einführung von KI von 2023 bis 2025 an. Sie haben jedoch mit dem Aufkommen der agentischen KI und Tools wie Anthropics „Claude Code“ und OpenAIs „Codex“ einen geradezu sprunghaften Anstieg verzeichnet.
• Wir glauben, dass diese Kennzahlen nützlich sein könnten, wenn man über die Kapitalrendite der KI-Einführung nachdenkt. Die Software-Programmierung beschleunigt sich, und wir halten es für plausibel, dass mehr KI-Tools in die Hände von Verbrauchern und Unternehmen gelangen werden – vielleicht eher früher als später.