Meta: Unsere Einschätzung zu den Quartalszahlen

Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Meta

• Fair Value-Schätzung
  : 850 USD
• Morningstar Rating
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Breit
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Hoch

Unsere Einschätzung der Geschäftszahlen von Meta

Meta META hat seine Ergebnisse für das zweite Quartal veröffentlicht: Der Umsatz stieg um 28 Prozent auf 61 Milliarden US-Dollar, während die bereinigte Marge von 43 Prozent im Vorjahr auf 31 Prozent sank, da Investitionen in künstliche Intelligenz in Verbindung mit einmaligen Rechts- und Abfindungskosten die Margen drückten. Die Prognose sieht für das nächste Quartal einen Umsatz von 62,5 Milliarden USD vor.

Warum das wichtig ist: Unserer Ansicht nach bieten die Investitionen von Meta in KI-Rechenkapazitäten zwei wertsteigernde Nutzungsmöglichkeiten. Intern sorgt der Einsatz von KI für zusätzliche Gewinne im gesamten Anzeigenbereich. Extern erwägt das Unternehmen, überschüssige Rechenkapazitäten an andere KI-Labore zu verkaufen, was eine neue Einnahmequelle erschließt.

• KI-gestützte Inhalte und Werbeempfehlungen ermöglichen es Meta, im Werbegeschäft sowohl höhere Preise als auch mehr Werbeausspielungen zu erzielen. Die Zahl der Anzeigenimpressionen stieg um 14 Prozent nach einem Plus von 11 Prozent im gleichen Vorjahreszeitraum. Auch die Anzeigenpreise legten stärker zu: Sie stiegen um 12 Prozent nach einem Plus von 9 Prozent im zweiten Quartal des vergangenen Jahres.
• Mit einer der größten Flotten an KI-Beschleunigern außerhalb der öffentlichen Cloud-Anbieter betrachten wir die Rechenzentren von Meta als vielseitig nutzbare Ressource in einer Welt mit begrenzten Rechenkapazitäten. Wir erwarten, dass das Unternehmen den Verkauf von Rechenleistung ab 2027 aktiv als Einnahmequelle verfolgen wird.

Fazit: Wir bekräftigen unsere Fair-Schätzung von 850 USD für das Unternehmen Meta mit seinem breiten Wettbewerbsvorteil und betrachten den Ausverkauf nach Börsenschluss als Überreaktion, wodurch die Aktie weiterhin attraktiv bewertet ist.

• Während Pessimisten auf den dramatischen Margeneinbruch um rund 12 Prozentpunkte verweisen, um zu belegen, dass KI-Investitionen die Margen von Meta unter Druck setzen, möchten wir Anleger daran erinnern, dass die operative Marge von Meta bereinigt um einmalige Aufwendungen bei fast 37 Prozent lag.
• Zudem erwarten wir, dass Meta angesichts steigender KI-Ausgaben weiterhin Kosten innerhalb der eigenen Organisation einsparen wird, wie der jüngste Personalabbau im Mai 2026 gezeigt hat. Wir erwarten, dass diese operativen Effizienzsteigerungen sowie ein robustes Umsatzwachstum die Margen in den nächsten fünf Jahren im mittleren bis hohen 30er-Bereich halten werden.

Weiter geht’s: Im Gegensatz zu Alphabet hat Meta seine geplanten Investitionsausgaben für 2026 nicht wesentlich erhöht; der Mittelwert der Prognose des Managements stieg von 135 Milliarden USD auf 137,5 Milliarden USD.