Meta: Das Wachstum bei den Anzeigenumsätzen beschleunigt sich weiter, obwohl die KI-Kosten steigen

Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Meta

• Fair Value-Schätzung
  : 850 USD
• Morningstar Rating
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Breit
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Hoch

Unsere Einschätzung der Ergebnisse von Meta

Meta META startete mit starken Ergebnissen in das Geschäftsjahr 2026: Der Umsatz des Unternehmens stieg um 33 % auf 56 Mrd. USD. Die operative Marge des Unternehmens schrumpfte aufgrund steigender KI-bezogener Kosten um 90 Basispunkte auf 41 %. Das Unternehmen hob zudem seine Prognose für die Investitionsausgaben für 2026 von 125 Mrd. USD auf 135 Mrd. USD an.

Warum das wichtig ist: Investoren hatten Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit von Meta, mit seinen Investitionen in künstliche Intelligenz attraktive Renditen zu erzielen. Wir sehen diese Quartalsergebnisse als weiteren Beweis dafür, dass das Unternehmen bereits Milliarden von Dollar aus den groß angelegten KI-Investitionen in Form von Werbeeinnahmen generiert.

• KI-optimierte Werbe- und Inhaltsempfehlungen steigern die Verweildauer auf den Plattformen von Meta sowie die Konversionsraten und kurbeln damit sowohl die Preis- (plus 12 %) als auch die Volumenkomponente (plus 19 %) des Wachstumsalgorithmus für den Anzeigenumsatz von Meta an.
• Insbesondere hob das Management KI-getriebene Verbesserungen hervor, die die Verweildauer auf Instagram (10 % Anstieg bei Reels) und Facebook (8 % bei Videos) erhöhten und die Konversionsraten verbesserten (1,6 % auf Facebook und Instagram).

Fazit: Wir bekräftigen unsere Fair Value-Schätzung von 850 USD für Meta mit breitem Burggraben. Da die Aktien nachbörslich im Minus notieren – wahrscheinlich aufgrund der um 10 Mrd. USD erhöhten Investitionsausgaben –, halten wir sie weiterhin für attraktiv bewertet.

• Wir glauben, dass Investoren die Fähigkeit von Meta unterschätzen, seine KI-Investitionen zu nutzen, um weitere Umsatzsteigerungen zu erzielen, indem das Anzeigengeschäft für Werbekunden verbessert und gleichzeitig die Nutzungszeit der Nutzer durch ansprechendere Inhalte verlängert wird.

Das große Ganze: Wir glauben, dass Meta über alle notwendigen Voraussetzungen verfügt, um KI in großem Maßstab zu monetarisieren. Das Unternehmen verfügt über eine kostengünstige Infrastruktur dank eigener, maßgeschneiderter Chips, über hauseigene Modelle, die auf dem neuesten Stand der Technik sind, sowie über einen engagierten, wachsenden Vertriebskanal mit mehr als 3,5 Milliarden Nutzern.

• Da das Unternehmen unserer Meinung nach über alle notwendigen Voraussetzungen verfügt, um eine positive KI-Kapitalrendite zu erzielen, sollten Anleger Zuckerberg und seinem Team freie Hand lassen.