Wichtige Morningstar-Kennzahlen für McDonald’s Corp
- Fair Value-Schätzung: $312
- Morningstar Rating: ★★★
- Morningstar Economic Moat-Rating: Weit
- Morningstar Uncertainty Rating: Niedrig
Was wir von den Ergebnissen der McDonald’s Corp. hielten
Der weltweite vergleichbare Umsatz von McDonald’s stieg im zweiten Quartal um 3,8 %, wobei das Wachstum in allen Regionen zu verzeichnen war, einschließlich einer Verbesserung um 2,5 % in den USA. Dies war eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Vorquartal und dem Vorjahresquartal, in dem jedes Segment einen negativen vergleichbaren Umsatz auswies.
Warum das wichtig ist: McDonald’s ist auf einkommensschwache Verbraucher angewiesen, die sich weiterhin schwer tun, was sich in einem zweistelligen Rückgang der Besucherzahlen in allen QSRs zeigt. Wir sind jedoch der Meinung, dass die jüngsten Bemühungen des Unternehmens, die sich auf preiswerte Angebote und Innovationen konzentrieren, trotz des Umfelds zu einem Wachstum der Gästezahlen geführt haben.
- Das Verkehrsaufkommen der Verbraucher mit mittlerem Einkommen hat sich verbessert, wobei das Wachstum des QSR-Verkehrs im Laufe des Quartals positiv wurde. Obwohl sie nicht so groß ist wie die Gruppe der einkommensschwachen Verbraucher, sehen wir sie immer noch als nachlassenden Gegenwind, der zum Wachstum der vergleichbaren Umsätze beitragen sollte.
- Das Unternehmen konzentriert sich nicht nur auf preiswerte Angebote und Menüinnovationen, sondern versucht auch, das Marketing zu nutzen, um das Bewusstsein der Kunden zu verbessern. Da viele Sonderangebote in der Kundenbindungs-App erscheinen, vermittelt ein erster Blick auf die Menütafeln in den Geschäften nicht vollständig die verfügbaren günstigen Optionen.
Die Quintessenz: Wir erwarten einen Anstieg im niedrigen einstelligen Prozentbereich auf unsere Fair Value-Schätzung von $ 312 pro Aktie für McDonald’s (Wide Moat), vor allem wegen des Zeitwerts des Geldes. Nach dem heutigen Kursanstieg von 3,7 % sind die Aktien wieder fair bewertet.
- Die Geschäftsleitung hielt an ihrem Ausblick für das Gesamtjahr fest, wonach das Netto-Restaurantwachstum währungsbereinigt etwas mehr als 2 % zum systemweiten Umsatzwachstum beitragen und die operative Marge im mittleren bis hohen 40 %-Bereich liegen wird, was sich mit unseren Prognosen vor der Veröffentlichung deckt.
Bullen sagen: Das Treueprogramm von McDonald’s über seine App könnte ein robusteres Wachstum als die von uns langfristig prognostizierten jährlichen vergleichbaren Umsätze im niedrigen einstelligen Prozentbereich ermöglichen. Obwohl die Gruppe klein bleibt, sagte das Management, dass die jährlichen Besuche nach dem Beitritt von durchschnittlich 10,5 auf 26 steigen.
