Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Kraft Heinz
- Fair Value Estimate: 51 USD
- Morningstar Rating: ★★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Schmal
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
Die Aktien von Kraft Heinz fielen am 20. Januar 2026 im nachbörslichen Handel um 4 %, nachdem bekannt wurde, dass Berkshire Hathaway beabsichtigt, seine Position (325 Millionen Aktien oder mehr als ein Viertel der ausgegebenen Aktien) aufzugeben. Greg Abel hat kürzlich den legendären Investor Warren Buffett als CEO von Berkshire abgelöst.
Warum das wichtig ist: Seit Jahren hatte Buffett Kraft Heinz wegen seiner unterdurchschnittlichen Performance kritisiert. Wir glauben, dass der Schritt von Berkshire Abels Wunsch widerspiegelt, sein Anlageportfolio zu Beginn seiner Zeit zu bereinigen.
- Aus unserer Sicht ist die Strategie von Kraft Heinz, die darauf abzielt, Ineffizienzen zu beseitigen, um Investitionen in seine Marken und Fähigkeiten zu fördern, solide. Wir glauben jedoch, dass der Markt wahrscheinlich keine höhere Bewertung gewähren wird, bis eine dauerhafte Verbesserung der Absatzmengen erkennbar ist.
- Wir prognostizieren, dass bis zum Geschäftsjahr 2034 jährlich 6 % des Umsatzes für Forschung, Entwicklung und Marketing aufgewendet werden, gegenüber 4 % in der Vergangenheit.
Fazit: Unsere Fair Value-Schätzung von 51 USD pro Aktie für das Unternehmen Kraft Heinz mit schmalem wirtschaftlichem Burggraben bleibt unverändert. Unsere Bewertung spiegelt unsere Sum-of-the-Parts-Analyse wider, einschließlich der bevorstehenden Aufspaltung des Unternehmens.
- Die Aktien werden aufgrund der Befürchtung, dass der Absatzrückgang angesichts des verschärften Wettbewerbs anhalten wird, zum halben Wert unserer Bewertung gehandelt. Wir gehen jedoch davon aus, dass die Priorisierung von Investitionen in die Marken und Kompetenzen des Unternehmens zu einer Stabilisierung der immateriellen Vermögenswerte führen wird, die seine Wettbewerbsvorteile untermauern.
- Wir gehen davon aus, dass diese Investitionen zu einem durchschnittlichen jährlichen Umsatzwachstum von 2 % und einer langfristigen operativen Marge im niedrigen 20-Prozent-Bereich führen werden. Unsere Einschätzung deckt sich mit den konsolidierten Zielen des Managements von 2 % bis 3 % organischem Umsatzwachstum und 6 % bis 8 % bereinigtem EPS-Wachstum.
Ausblick: In Anlehnung an ähnliche Schritte von Wettbewerbern sehen wir die Abspaltung des Geschäftsbereichs Saucen, Aufstriche und Gewürze von Kraft Heinz (den wir aufgrund des starken Umsatz- und Gewinnpotenzials mit dem 14-fachen EBITDA bewerten) von den nordamerikanischen Lebensmittelmarken (9-fach) als Versuch, ein höheres Bewertungsmultiplikator für Saucen zu erzielen.
