Ist die Meta-Aktie vor Quartalszahlen ein Kauf, ein Verkauf oder fair bewertet?

Meta Platforms wird am 29. Juli 2026 seinen Geschäftsbericht für das zweite Quartal 2026 veröffentlichen. Hier erfahren Sie, worauf Sie laut Morningstar bei den Geschäftszahlen von Meta achten und wie die Aussichten für die Aktie aussehen.

Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Meta Platforms

• Fair Value-Schätzung
  : 850,00 USD
• Morningstar Rating
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Breit
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Hoch

Veröffentlichungstermin des Geschäftsberichts von Meta

• Mittwoch, 29. Juli, nach Börsenschluss

Beachten Sie bei den Ergebnissen von Meta Platforms für das zweite Quartal Folgendes

• Meta Compute: Wir sind auf der Suche nach weiteren Stellungnahmen zu Meta Compute, einer Initiative des Unternehmens zur Vermarktung überschüssiger KI-Rechenkapazitäten an Dritte. Wir gehen davon aus, dass Investoren Fragen stellen und auf eine offizielle Stellungnahme warten, ob Meta offiziell auf ein „Neo Cloud“-Geschäft umsteigt, was dazu beitragen würde, einige Bedenken hinsichtlich der Kapitalrendite im KI-Bereich auszuräumen.
• Investitionen vs. Cashflow: Wir gehen davon aus, dass der freie Cashflow von Meta in diesem Jahr stark beeinträchtigt werden wird, doch die Maßnahmen des Unternehmens zur Stärkung seiner Finanzlage (möglicherweise durch weitere Kürzungen der Betriebskosten wie Gehälter oder durch die Eindämmung der Verluste im Geschäftsbereich Reality Labs) sind von großer Bedeutung.
• Anzeigenverkauf: Das Kerngeschäft mit Anzeigen bleibt von entscheidender Bedeutung. Wir betrachten das Angebot „Advantage+“, das eine annualisierte Umsatzrate von rund 60 Milliarden USD erreicht. Wir halten diese Anzeigenautomatisierung für wichtig, da sie es Meta ermöglicht, weitere Anteile am gesamten Ökosystem der digitalen Werbung zu gewinnen. Die Anleger haben die hohen Ausgaben für KI toleriert, da das Anzeigengeschäft auf Hochtouren läuft. Unserer Meinung nach ist eine weiterhin gute Entwicklung des Kerngeschäfts erforderlich, damit die Aktie eine höhere Bewertung erhält.
• Wir sind der Ansicht, dass die Meta-Aktie nach wie vor sehr günstig bewertet ist. Unsere Fair Value-Schätzung von 850 USD impliziert ein Aufwärtspotenzial von 30 Prozent gegenüber dem aktuellen Kursniveau. Wir sind der Meinung, dass der Markt einen Einbruch der Fundamentaldaten des Unternehmens fälschlicherweise einpreist. Wir gehen nicht davon aus, dass dies in absehbarer Zeit eintreten wird, da sich sowohl der Umsatz als auch die Rentabilität besser entwickeln werden, als es der Markt kurz- bis mittelfristig einpreist.

Im Folgenden finden Sie Auszüge aus dem Unternehmensbericht von Morningstar zu Meta Platforms.

Fair Value-Schätzung für Meta Platforms

Angesichts des 4-Sterne-Ratings sind wir der Ansicht, dass die Meta-Aktie im Vergleich zu unserer langfristigen Fair Value-Schätzung von 850 USD moderat unterbewertet ist. Wir sind der Meinung, dass Meta in Asien und dem Rest der Welt große Chancen zur Monetarisierung bevorstehen. Während wir ein stetiges Wachstum der Werbeeinnahmen aus Nordamerika und Europa erwarten, sind wir der Ansicht, dass die zunehmend wohlhabende und wachsende Mittelschicht in Asien, Afrika und dem Nahen Osten es Meta ermöglichen wird, seine Werbemonetarisierung in diesen Regionen zu verbessern und damit den Gesamtumsatz zu steigern. Obwohl wir in den kommenden fünf Jahren ein zweistelliges Umsatzwachstum bei Reality Labs erwarten, dürfte das Werbegeschäft des Unternehmens über den Zeitraum unserer Prognose hinweg der wichtigste Treiber von Geschäftsentwicklung und Unternehmenswert bleiben.

Erfahren Sie mehr über die Fair Value-Schätzung von Meta Platforms.

Economic Moat-Rating

Wir sind der Ansicht, dass Meta aufgrund seiner immateriellen Vermögenswerte und des starken Netzwerkeffekts rund um sein „Family of Apps“-Geschäft die Einstufung „Wide Economic Moat“ verdient. Wir stufen dieses Segment, zu dem Facebook, Instagram, WhatsApp und Messenger gehören, ebenfalls mit einem „Wide Economic Moat“ ein, da der starke Wettbewerbsvorteil es dem Unternehmen voraussichtlich ermöglichen wird, in den nächsten zwei Jahrzehnten Renditen zu erzielen, die über seinen Kapitalkosten liegen.

Wir sind zudem der Ansicht, dass der Geschäftsbereich Reality Labs keinen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil besitzt. Zwar könnten die Investitionen des Unternehmens in das Metaversum sowie in virtuelle und erweiterte Realität in Zukunft zu profitablem Wachstum führen, doch verursacht dieser Geschäftsbereich für Meta weiterhin hohe Verluste. Die operativen Verluste lagen 2023 bei mehr als 16 Milliarden USD. Aufgrund der im Verhältnis zum Gesamtkonzern geringen Größe von Reality Labs sehen wir darin jedoch keinen Grund, Metas Einstufung als Unternehmen mit breitem Wettbewerbsvorteil infrage zu stellen.

Erfahren Sie mehr über den Economic Moat von Meta Platforms.

Finanzielle Stärke

Wir betrachten die Finanzlage von Meta als äußerst solide. Das Unternehmen schloss das Geschäftsjahr 2025 mit liquiden Mitteln in Höhe von 82 Milliarden USD ab, wodurch seine Schulden in Höhe von 59 Milliarden USD mehr als ausgeglichen wurden. Zwar dürften die Investitionen des Unternehmens in KI die Investitionsausgaben in den nächsten Jahren erheblich steigern, doch bleibt das Werbegeschäft eine Cash-Generierungsmaschine, die jährlich einen freien Cashflow in Höhe von mehreren zehn Milliarden USD erwirtschaftet.

Erfahren Sie mehr über die Finanzkraft von Meta Platforms.

Risiko und Unsicherheit

Wir stufen Meta mit einem „hohen“ Unsicherheitsgrad ein. Wir sind der Ansicht, dass die Investitionen von Meta in unrentable Bereiche wie generative KI und Reality Labs eine zusätzliche Unsicherheit für das Geschäft des Unternehmens darstellen, auch wenn das große und stabile Werbegeschäft in unserer Prognose weiterhin erhebliche Cashflows generiert. Über das Werbegeschäft hinaus kosten diese Investitionen Meta jedes Jahr Milliarden USD, und eine rentable Monetarisierungsstrategie für beide Bereiche ist nach wie vor nicht in Sicht. Wir sind weiterhin unsicher, inwieweit diese Investitionen langfristig zur Wertsteigerung von Meta beitragen werden. Zwar bestehen kartellrechtliche Bedenken hinsichtlich des Geschäfts von Meta, doch halten wir eine oft spekulierte Aufspaltung von Meta in separate Unternehmen für unwahrscheinlich.

Die mangelnden Bemühungen des Unternehmens, einen angemessenen Datenschutz und eine angemessene Datensicherheit zu gewährleisten, stellen ein Risiko in den Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung dar. Zudem stellen die weitreichenden Auswirkungen sozialer Medien auf die psychische Gesundheit ihrer Nutzer, insbesondere von Jugendlichen, ebenfalls ein relevantes ESG-Risiko für Meta dar, da mögliche regulatorische Maßnahmen das Werbegeschäft des Unternehmens beeinträchtigen.

Erfahren Sie mehr über die Risiken und Unsicherheiten bei Meta Platforms.

Die META-Bullen sagen

• Das Kerngeschäft von Meta im Bereich Werbung hat in hohem Maße von verbesserten Algorithmen für die Anzeigenausrichtung und Inhaltsempfehlungen sowie von einem langfristigen Anstieg der Ausgaben für digitale Werbung profitiert.
• Die Größe von Meta – dessen Anwendungen von der Mehrheit der weltweit mit dem Internet verbundenen Nutzer genutzt werden – ermöglicht dem Unternehmen den Zugriff auf hochwertige Nutzerdaten, die es aufbereitet und an Werbekunden verkauft.
• Das Unternehmen hat die Möglichkeit, das Wachstum des Anzeigeninventars voranzutreiben, indem es neue Produkte wie „Threads“ nutzt und gleichzeitig die Monetarisierung von Anzeigen in noch jungen Funktionen wie „Stories“ und „Reels“ verbessert.

Die META-Bären sagen

• Die Investitionen von Meta in Reality Labs und generative KI kosten das Unternehmen jährlich Milliarden USD und trüben damit den Glanz seines Gesamtgeschäfts etwas.
• Gegen das Unternehmen läuft in den Vereinigten Staaten ein Kartellverfahren, das unter Umständen zu einer Zerschlagung des Unternehmens führt und dadurch einige der Skaleneffekte, die es im Laufe der Zeit aufgebaut hat, verloren gehen.
• Meta hat überproportional von den gestiegenen Werbeausgaben chinesischer Einzelhändler wie Temu und Shein profitiert. Ein Rückgang der Ausgaben dieser Unternehmen würde das Wachstum von Meta beeinträchtigen.

Dieser Artikel wurde von Irza Waraich zusammengestellt.