Ist die Meta-Aktie nach der Veröffentlichung der Geschäftszahlen ein Kauf, ein Verkauf oder fair bewertet?

Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Meta Platforms

• Fair Value-Schätzung
  : 850,00 USD
• Morningstar Rating
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Breit
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Hoch

Was wir von den Ergebnissev von Meta Platforms für das erste Quartal halten

Meta Platforms startete mit starken Ergebnissen in das Geschäftsjahr 2026: Der Umsatz stieg um 33 % auf 56 Mrd. USD. Die operative Marge des Unternehmens sank aufgrund steigender KI-bezogener Kosten um 90 Basispunkte auf 41 %. Zudem hob das Unternehmen seine Prognose für die Investitionsausgaben 2026 von 125 Mrd. USD auf 135 Mrd. USD an.

Warum das wichtig ist: Investoren äußerten Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit von Meta, mit seinen Investitionen in Künstliche Intelligenz hohe Renditen zu erzielen. Wir betrachten diese Quartalsergebnisse als weiteren Beleg dafür, dass das Unternehmen bereits Milliarden von Dollar aus den umfangreichen KI-Investitionen in Form von Werbeeinnahmen erzielt.

• Durch KI-optimierte Anzeigen- und Inhaltsempfehlungen steigen sowohl die Verweildauer auf den Plattformen von Meta als auch die Konversionsraten, was sowohl die Preis- (plus 12 %) als auch die Mengenkomponente (plus 19 %) des Algorithmus für das Anzeigenumsatzwachstum von Meta ankurbelt.
• Insbesondere hob die Unternehmensleitung KI-gestützte Verbesserungen hervor, die zu einer Verlängerung der Verweildauer auf Instagram (10 % Anstieg bei Reels) und Facebook (8 % bei Videos) sowie zu höheren Konversionsraten (1,6 % auf Facebook und Instagram) führten.

Fazit: Wir bekräftigen unsere Fair Value-Schätzung für das Unternehmen Meta mit seinem breiten Economic Moat von 850 USD. Da die Aktien nach Börsenschluss nachgaben – wahrscheinlich in Folge der Erhöhung der Investitionsausgaben um 10 Mrd. USD –, halten wir sie weiterhin für attraktiv bewertet.

• Wir sind der Ansicht, dass Investoren die Fähigkeit von Meta unterschätzen, seine Investitionen in Künstliche Intelligenz zu nutzen, um weitere Umsatzsteigerungen zu erzielen, indem das Unternehmen sein Anzeigengeschäft für Werbekunden verbessert und gleichzeitig die Nutzungszeit der Nutzer durch ansprechendere Inhalte erhöht.

Das große Ganze: Wir sind der Ansicht, dass Meta über alle notwendigen Voraussetzungen verfügt, um KI in großem Maßstab zu monetarisieren. Das Unternehmen verfügt über eine kostengünstige Infrastruktur dank eigener, maßgeschneiderter Chips, über hauseigene Modelle, die auf dem neuesten Stand der Technik sind, sowie über einen engagierten, wachsenden Vertriebskanal mit mehr als 3,5 Milliarden Nutzern.

• Wir sind der Ansicht, dass Investoren Zuckerberg und seinem Team freie Hand lassen sollten, da das Unternehmen über alle notwendigen Voraussetzungen verfügt, um eine positive Rendite aus der Investition in KI zu erzielen.

Fair Value-Schätzung für die Aktie von Meta Platforms

Angesichts der 4-Sterne-Bewertung sind wir der Ansicht, dass die Meta-Aktie im Vergleich zu unserer langfristigen Fair Value-Schätzung von 850 USD moderat unterbewertet ist. Unsere Fair Value-Schätzung für Meta beträgt 850 USD pro Aktie, was einem bereinigten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 30 für das Jahr 2026 und einem Verhältnis zwischen Unternehmenswert und bereinigtem EBITDA von 14 entspricht. Wir prognostizieren für Meta in den nächsten fünf Jahren ein Umsatzwachstum mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 18 %, das in erster Linie durch einen Anstieg des durchschnittlichen Umsatzes pro Nutzer getrieben wird, wobei auch das Nutzerwachstum dazu beiträgt.

Erfahren Sie mehr über die Fair Value-Schätzung von Meta Platforms.

Economic Moat Rating

Wir sind der Ansicht, dass Meta aufgrund seiner immateriellen Vermögenswerte und des starken Netzwerkeffekts rund um sein „Family of Apps“-Geschäft ein breites Economic Moat Rating verdient. Auch wenn der Geschäftsbereich „Reality Labs“ weiterhin hohe Verluste verzeichnet, gehen wir davon aus, dass die starken Wettbewerbsvorteile des „FoA“-Geschäfts von Meta es dem Unternehmen ermöglichen werden, in den nächsten zwei Jahrzehnten Renditen zu erzielen, die über den Kapitalkosten liegen.

Erfahren Sie mehr über den Economic Moat von Meta Platforms.

Finanzielle Stärke

Wir betrachten die Finanzlage von Meta als äußerst solide. Das Unternehmen schloss das Geschäftsjahr 2025 mit liquiden Mitteln in Höhe von 82 Mrd. USD ab, was seine Schulden in Höhe von 59 Mrd. USD mehr als ausglich. Auch wenn die Investitionen des Unternehmens in KI in den nächsten Jahren zu einem erheblichen Anstieg der Investitionsausgaben führen dürften, bleibt das Werbegeschäft des Unternehmens eine Cashflow-Generierungsmaschine, die jährlich einen freien Cashflow in Höhe von mehreren zehn Milliarden US-Dollar erwirtschaftet.

Erfahren Sie mehr über die Finanzkraft von Meta.

Risiko und Unsicherheit

Wir stufen Meta mit einem hohen Unsicherheitsgrad ein. Wir sind der Ansicht, dass die Investitionen von Meta in unrentable Bereiche wie generative KI und Reality Labs eine zusätzliche Unsicherheit für das Geschäft des Unternehmens darstellen, auch wenn das umfangreiche und stabile Werbegeschäft in unserer Prognose weiterhin erhebliche Cashflows generiert. Wir gehen davon aus, dass die beträchtliche Größe und die immateriellen Vermögenswerte von Meta, wie beispielsweise die Algorithmen zur Anzeigenausrichtung, es dem Unternehmen höchstwahrscheinlich ermöglichen werden, seine marktbeherrschende Stellung im Bereich der sozialen Medien zu behaupten.

Die starke Abhängigkeit des Unternehmens von Daten zum Nutzerverhalten ist ein Risiko in den Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung. Sollte es Meta nicht gelingen, einen angemessenen Datenschutz und eine angemessene Datensicherheit zu gewährleisten, dürfte das Werbegeschäft des Unternehmens darunter leiden. Zudem sind die weitreichenden Auswirkungen sozialer Medien auf die psychische Gesundheit ihrer Nutzer, insbesondere von Teenagern, ein relevantes ESG-Risiko für Meta. In den USA scheint es parteiübergreifende Unterstützung für eine verstärkte Regulierung von Social-Media-Plattformen zu geben, die Meta dazu zwingen könnte, seine Algorithmen zur Inhaltsempfehlung zu ändern, was sich möglicherweise negativ auf das Werbegeschäft des Unternehmens auswirken könnte.

Erfahren Sie mehr über die Risiken und Unsicherheiten bei Meta Platforms.

META-Bullen sagen

• Das Kerngeschäft von Meta im Bereich Werbung profitierte erheblich von verbesserten Algorithmen für die Anzeigenausrichtung und Inhaltsempfehlungen sowie von einem langfristigen Anstieg der Ausgaben für digitale Werbung.
• Dank der enormen Reichweite von Meta, dessen Anwendungen von der Mehrheit der internetnutzer weltweit genutzt werden, hat das Unternehmen Zugang zu hochwertigen Nutzerdaten, die es aufbereiten und an Werbekunden verkaufen kann.
• Das Unternehmen hat die Möglichkeit, das Wachstum des Anzeigeninventars voranzutreiben, indem es neue Produkte wie „Threads“ nutzt und gleichzeitig die Monetarisierung von Anzeigen in neuen Funktionen wie „Stories“ und „Reels“ verbessert.

META-Bären sagen

• Die Investitionen von Meta in Reality Labs und generative KI dürften das Unternehmen jährlich Milliarden kosten, was den Glanz seines Gesamtgeschäfts etwas trübt.
• Meta profitierte überproportional von den gestiegenen Werbeausgaben chinesischer Einzelhändler wie Temu und Shein. Ein Rückgang der Ausgaben dieser Unternehmen könnte das Wachstum von Meta beeinträchtigen.

Dieser Artikel wurde von Jillian Moore zusammengestellt.