Drei Warren-Buffett-Aktien, die Berkshire Hathaway als nächstes verkaufen könnte

Berkshire Hathaway BRK.A BRK.B veröffentlicht diesen Monat seinen aktuellen 13F-Bericht, der den Beobachtern von Warren Buffett Aufschluss darüber gibt, welche Aktien das Unternehmen im vierten Quartal 2025 gekauft und verkauft hat. Bemerkenswert ist, dass dieser Bericht Buffetts letzter als CEO ist, weil Greg Abel Anfang 2026 die Position des CEO übernahm.

Das Interesse an den Käufen und Verkäufen von Berkshire ist jedes Quartal groß. Angesichts des Führungswechsels im Unternehmen werden die Anhänger von Buffett den nächsten Bericht jedoch noch genauer als sonst auf Hinweise hin untersuchen, in welche Richtung sich das öffentliche Portfolio des Unternehmens unter der neuen Führung entwickeln könnte.

Aus öffentlichen Unterlagen vom Januar wissen wir bereits, dass Berkshire seine Beteiligung an Kraft Heinz KHC 2026 voraussichtlich veräußern wird. Einige gehen davon aus, dass das der erste von mehreren Schritten sein könnte. „Wir sehen den Zeitpunkt dieses Verkaufs als Ausdruck von Abels Wunsch, das Investmentportfolio des Unternehmens zu Beginn seiner Amtszeit zu bereinigen und zu verkleinern“, erklärt Greggory Warren, Senior Analyst bei Morningstar.

Welche anderen Aktien von Berkshire Hathaway könnten noch zum Verkauf stehen? Basierend auf den Trends bei den Portfolioverkäufen von Berkshire in den letzten vier Quartalen sind hier einige potenzielle Kandidaten aufgeführt.

Drei Warren-Buffett-Aktien, die Berkshire möglicherweise als Nächstes veräußert

1. Bank of America BAC
2. DaVita DVA
3. Charter Communications CHTR

Nachfolgend finden Sie die Gründe für jeden dieser möglichen Verkäufe von Berkshire Hathaway sowie einige Kommentare zu jeder Aktie von dem Morningstar-Analysten, der sie beobachtet. Alle Daten beziehen sich auf den 28. Januar.

Bank of America

• Morningstar Rating für Aktien: 3 Sterne
• Economic Moat Rating: Breit
• Wann verkaufte Berkshire? Q4 2024, Q1 2025, Q2 2025 und Q4 2025.

Berkshire reduzierte im letzten Jahr seine Beteiligung an der Bank of America kontinuierlich. Die Bank bleibt eine der drei größten Beteiligungen von Berkshire Hathaway und wird daher in absehbarer Zeit wahrscheinlich nicht vollständig verkauft. Es wäre jedoch nicht überraschend, wenn Berkshire seine Position in dem Unternehmen weiter reduzieren würde – insbesondere angesichts der aktuellen Bewertung der Aktie.

Sean Dunlop, Director bei Morningstar, äußerte sich wie folgt zur Bank of America, nachdem das Unternehmen im letzten Monat seine Geschäftszahlen veröffentlicht hatte.

Die Bank of America hat ihre Ergebnisse für das vierte Quartal 2025 veröffentlicht. Trotz moderater Umsätze und Gewinne, die über den Konsensschätzungen von FactSet lagen, fiel der Aktienkurs am 14. Januar um fast 5 %.

Warum das wichtig ist: Wir betrachten die Reaktion des Marktes als reflexartig und etwas kurzsichtig, da die Aktien offenbar als Reaktion auf die Kostenprognose für 2026 und möglicherweise in geringerem Maße auch aufgrund der relativen Schwäche im Investmentbanking und auf den globalen Märkten verkauft werden.

• Unserer Ansicht nach sollten Anleger mehr Aufmerksamkeit auf die Erwartung des Unternehmens richten, im kommenden Jahr eine operative Hebelwirkung von 200 Basispunkten zu erzielen (d. h. den Umsatz um 2 Prozentpunkte stärker zu steigern als die Ausgaben) und weiterhin von den günstigen Rahmenbedingungen für das Wachstum der Nettozinserträge zu profitieren, die Wettbewerbern aufgrund der Neubewertung von Wertpapieranlagen aus den Jahren 2020-21 zu höheren Renditen nicht zur Verfügung stehen.
• In Verbindung mit unseren optimistischeren Prognosen für die Kapitalmarktrenditen in den Jahren 2026–2027, die zu einer besseren Performance in den zinsunabhängigen Ertragsbereichen wie Wealth und Asset Management, institutionellem Handel und Investmentbanking führen, sehen wir einen gangbaren Weg zur Erreichung der Ziele vom Investor Day des Unternehmens für eine Effizienzquote von 55 % bis 59 % (je niedriger, desto besser).

Fazit: Angesichts der Veränderungen und einiger Anpassungen im Modell – wie der Senkung unserer Erwartungen für die Netto-Ausfallquote über den gesamten Zyklus hinweg von 0,72 % auf 55 Basispunkte – erhöhen wir in Übereinstimmung mit den Prognosen des Managements unsere Fair Value-Schätzung für die Bank of America mit ihrem breiten Economic Moat deutlich von 51 USD auf 58 USD.

• Der Großteil dieser Veränderung ist auf das erwartete stärkere Wachstum der Gebühreneinnahmen zurückzuführen – mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 4,4 % zwischen 2026 und 2030 gegenüber zuvor 3,9 % – sowie auf die bessere Bewertung der Fortschritte, die das Unternehmen bei der Erreichung seiner Effizienzratenziele erzielt hat.
• Vor diesem Hintergrund und aufgrund unserer Prognose eines durchschnittlichen jährlichen Wachstums der Nettozinserträge von 6,4 % zwischen 2026 und 2030 gehen wir nun davon aus, dass sich die Effizienzquote des Unternehmens von zuvor 58 % auf etwa 57 % einpendeln wird.

Bitte lesen Sie den vollständigen Bericht von Morningstar über die Bank of America.

DaVita

• Morningstar Rating für Aktien: 4 Sterne
• Economic Moat Rating: Schmal
• Wann verkaufte Berkshire? Q1 2025, Q2 2025 und Q3 2025.

Berkshire Hathaway hält seit 2011 eine Position in DaVita, reduzierte jedoch 2025 seine Beteiligung aktiv und besitzt heute etwa 45 % der DaVita-Aktien. DaVita hatte aufgrund rückläufiger Patientenzahlen und eines Cyberangriffs ein schwieriges Jahr 2025. Befürchtungen, dass GLP-1-Medikamente die Nachfrage nach Dialysebehandlungen langfristig verringern könnten, haben die Aktien ebenfalls belastet.

Julie Utterback, Senior Analyst bei Morningstar, äußert sich wie folgt zu dem Unternehmen:

Nach dem Verkauf der DaVita Medical Group 2019 hat sich DaVita auf die Versorgung von Patienten mit Nierenerkrankungen im Endstadium konzentriert, vor allem in den Vereinigten Staaten, obwohl das Unternehmen seine internationale Präsenz organisch und durch Akquisitionen ausbaut. Im Laufe mehrerer Jahrzehnte schuf DaVita das größte Netzwerk von Dialysekliniken in den USA, und obwohl die Covid-19-bedingte Sterblichkeit und der Druck auf die Arbeitskräfte in den letzten Jahren die Gewinne des Unternehmens beeinträchtigten, sehen wir trotz der sich abzeichnenden langfristigen Herausforderungen bei Medikamenten gegen Fettleibigkeit eine positive Zukunft für das Unternehmen.

Nach schwierigen Jahren während der Pandemie erwarten wir, dass DaVita zu einem normaleren Wachstum zurückkehrt, in erster Linie getrieben durch die Entwicklung im Bereich der terminalen Niereninsuffizienz (ESRD). Aufgrund der anhaltenden Zunahme der Zahl der Dialysepatienten in den USA, des leichten Umsatzwachstums pro Behandlung und der fortgesetzten internationalen Expansion gehen wir langfristig von einem Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich aus. Diese Erwartungen beinhalten auch die fortgesetzte Ausweitung der Behandlungen zu Hause. DaVita profitiert von der Verlängerung der Phase, in der Dialysepatienten zu Hause behandelt werden, unabhängig von ihrem Wohnort, da Patienten, die zu Hause behandelt werden, von einer Dialyseklinik betreut werden und häufig irgendwann auf eine Behandlung in der Klinik umsteigen müssen.

Obwohl die Verbreitung von GLP-1-Medikamenten eine Herausforderung für Dialyseanbieter wie DaVita darstellt, da sie das Fortschreiten von Nierenerkrankungen verlangsamen, dürften diese Medikamente aufgrund ihrer positiven Auswirkungen auf das Herz und anderer Vorteile für Patienten mit chronischen Nierenerkrankungen langfristig auch die Überlebensrate verbessern. Tatsächlich geht das Management von DaVita davon aus, dass sich die Verbreitung dieser Medikamente zumindest in den nächsten zehn Jahren weitgehend neutral auf seine Patientenpopulation auswirken wird.

Bitte lesen Sie den vollständigen Bericht von Morningstar über DaVita.

Charter Communications

• Morningstar Rating für Aktien: 5 Sterne
• Economic Moat Rating: Schmal
• Wann verkaufte Berkshire? Q4 2024, Q1 2025 und Q2 2025.

Berkshire Hathaway baute erstmals 2014 eine Position in Charter Communications auf, veräußerte jedoch einen Teil seiner Anteile in drei der letzten vier Quartale. Wir sind der Ansicht, dass es einige Zeit dauern wird, bis Charter wieder ein Wachstum bei Breitbandkunden verzeichnen kann, jedoch erscheint die Aktie nach unseren Kennzahlen stark unterbewertet.

Nachfolgend finden Sie die Prognose von Mike Hodel, Director bei Morningstar, für das Unternehmen.

Wir schätzen die Bemühungen von Charter, die Kundendurchdringung durch begrenzte Preiserhöhungen, verbesserten Kundenservice und die Erweiterung seines Angebots zu fördern, um eine Vielzahl von Präferenzen anzusprechen. Der Wettbewerb hat in den letzten Jahren zugenommen, da festes drahtloses Breitband Marktanteile gewonnen hat und Glasfasernetzwerke weiter ausgebaut werden. Wir gehen nicht davon aus, dass Charter in naher Zukunft wieder ein Wachstum bei Breitbandkunden verzeichnen wird. Dennoch sind wir weiterhin der Ansicht, dass das Unternehmen ein moderates Wachstum erzielen und konstante Cashflows generieren kann, insbesondere nach Abschluss des Ausbaus seines ländlichen Netzwerks.

Die Kabelnetze von Charter haben dem Unternehmen einen erheblichen Wettbewerbsvorteil gegenüber seinen Hauptkonkurrenten – Telefongesellschaften wie AT&T – verschafft, da hochwertiger Internetzugang zu einer grundlegenden Versorgungsleistung geworden ist. Charter hat sein Netzwerk zu moderaten Mehrkosten aufgerüstet, um der Nachfrage der Verbraucher nach höheren Geschwindigkeiten gerecht zu werden, während die Telefongesellschaften ihre Netzwerke in weiten Teilen des Landes vernachlässigt haben. Allerdings haben die Telefongesellschaften und mehrere kleinere Privatunternehmen in den letzten vier Jahren ihre Investitionen in Glasfasernetzwerke erhöht, was unserer Einschätzung nach das Wachstumspotenzial von Charter einschränken wird. Wir sind jedoch davon überzeugt, dass Charter ein starker Wettbewerber bleiben wird und dass der Wettbewerb rational bleiben wird, da andere Anbieter angemessene Renditen für ihre Investitionen erzielen wollen.

Die drahtlose Technologie hat sich ebenfalls als neuer Konkurrent zum festen Internetzugang etabliert. Wir sind skeptisch, ob die drahtlose Technologie langfristig in der Lage sein wird, die Netzwerkkapazität in großem Umfang zu erfüllen. Dennoch hat sich die drahtlose Technologie eindeutig eine Nische erobert, die den Marktanteil von Charter geschmälert hat. Sollten in den nächsten Jahren keine neuen datenintensiven Anwendungen auf den Markt kommen, könnte die Anzahl der Breitbandkunden, die mit drahtloser Technologie versorgt werden können, größer ausfallen als erwartet.

Wir gehen davon aus, dass dichte Festnetze wie das von Charter in Zukunft eine zunehmend wichtige Rolle bei der Versorgung von Mobilfunknetzen spielen könnten. Charter hat 11 Millionen Mobilfunkkunden gewonnen und nutzt für die Netzabdeckung in erster Linie das Netz von Verizon. Wir erwarten, dass das Unternehmen nach Möglichkeiten suchen wird, so viel Mobilfunkverkehr wie möglich über seine eigene Infrastruktur abzuwickeln, befürchten jedoch auch, dass Verizon oder andere Mobilfunkanbieter Kapazitäten zurückhalten oder die Preise für die Versorgung schwer erreichbarer Gebiete erhöhen könnten.

Bitte lesen Sie den vollständigen Bericht von Morningstar über Charter Communications.

Welches sind die Top-Aktien von Berkshire Hathaway?

Laut der letzten Veröffentlichung von Berkshire (30. September 2025) entfielen mehr als zwei Drittel des Portfolios auf die fünf größten Positionen.