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Diese 5 Luxusaktien erscheinen nach dem Ausverkauf in der Branche günstig

Trotz einer konjunkturellen Abschwächung gibt es zahlreiche hochwertige Aktien zu günstigen Kursen.

Eine illustrative Collage aus einer Hand, einem Hals und einem Handgelenk, die die Buchstaben darstellen.

Die wichtigsten Erkenntnisse

  • Luxusaktien haben sich schlechter entwickelt als die europäischen Märkte insgesamt und sind im Jahr 2026 um mehr als 10 Prozent gefallen.
  • Analysten zufolge haben Unternehmen dieser Branche mit einer konjunkturellen Abschwächung zu kämpfen und zeigen bislang noch keine überzeugenden Anzeichen für eine Erholung.
  • Der Sektor wird im Durchschnitt mit einem Abschlag von 7 Prozent gegenüber der von Morningstar vorgenommenen Fair Value-Schätzung gehandelt.

Nach einem schwachen Jahresauftakt für globale Luxusaktien haben sich laut Morningstar-Analysten nun mehrere Chancen in diesem Sektor eröffnet.

Der Morningstar Global Luxury Goods Index ist im Jahr 2026 um 11 Prozent gesunken und liegt weiterhin 7 Prozent unter seiner Fair Value-Schätzung. Unter den von Morningstar erfassten Unternehmen der Branche gibt es jedoch ein ausgeglichenes Verhältnis zwischen unterbewerteten Aktien und solchen, die überbewertet sind oder nahe ihrem fairen Wert gehandelt werden.

„Es bietet sich die Gelegenheit, Positionen in qualitativ hochwertigen, günstig gehandelten Aktien aufzubauen“, sagt Jelena Sokolova, Senior Analyst bei Morningstar. „Anleger müssen aber geduldig sein, da der Markt Zeit benötigt, um die zyklische Erholung des Sektors in seine Bewertungen einzupreisen.“

Warum haben es Luxusaktien nach wie vor schwer?

Die bislang beobachteten Anzeichen einer Erholung, so argumentiert die Analystin, seien weltweit nicht gleichmäßig verteilt. In den Vereinigten Staaten hat die solide Entwicklung an den Aktienmärkten, die durch den Boom im Bereich der künstlichen Intelligenz beflügelt wurde, die Ausgaben wohlhabender Verbraucher angekurbelt, während der Konsum in China aufgrund des anhaltend schwachen Immobilienmarktes weiterhin verhalten ist.

Da die Fixkosten – von den Marketingausgaben bis hin zum Management der Filialkette – weiterhin hoch bleiben, liegen die Margen nach wie vor deutlich unter dem historischen Niveau. „Langfristig gehen wir jedoch davon aus, dass die meisten Akteure im Luxussektor, die über einen Wettbewerbsvorteil verfügen, eine verbesserte Rentabilität verzeichnen werden. Aus diesen Gründen stellen unterbewertete Luxusaktien gute langfristige Anlagechancen dar“, fügt Sokolova hinzu.

Wichtige Kennzahlen und Analysen zu unterbewerteten Luxusaktien, die Morningstar abdeckt

Capri Holdings CPRI

Capri Holdings hat seit Jahresbeginn in USD 31,64 Prozent an Wert verloren, doch die Analysten von Morningstar stufen diese Aktie aufgrund ihres hohen Abschlags von 63 Prozent gegenüber dem fairen Wert als eine der besten Anlageideen im Luxussektor ein.

„Obwohl das Unternehmen, dem Michael Kors und Jimmy Choo gehören, über keinen Economic Moat verfügt, erfindet es sich nach der gescheiterten Übernahme durch Tapestry und dem Verkauf von Versace an Prada für 1,375 Milliarden US-Dollar neu. Capri hat seine Schulden fast vollständig getilgt und den Aktienrückkauf wieder aufgenommen. Strategische Priorität hat die Stabilisierung von Umsatz und Margen bei Michael Kors, einer führenden US-Handtaschenmarke, die Marktanteile verloren hat“, sagt David Swartz, Aktienanalyst bei Morningstar.

„Wir sind der Ansicht, dass Capri Fortschritte bei der Verbesserung seiner Marktposition macht. Choo hingegen ist zwar eine der besten Luxus-Schuhmarken, verfügt jedoch nicht über ausreichende Skaleneffekte und arbeitet unrentabel. Wir glauben, dass die Marke Choo ein attraktiver Übernahmekandidat für ein Luxus- oder Schuhunternehmen ist, wenn Capri beschließt, sie zu veräußern“, fügt er hinzu.

Kering KER

Seit Jahresbeginn haben die Kering-Aktien in Euro 15,50 Prozent an Wert verloren und werden derzeit mehr als 20 Prozent unter der Fair Value-Schätzung von 313 Euro gehandelt.

„Kering ist gemessen am Umsatz der drittgrößte Luxuskonzern, wird derzeit jedoch mit dem 40-fachen des erwarteten Gewinns gehandelt – ein Wert, der nahe an historischen Tiefstständen liegt. Wir sind der Ansicht, dass die niedrige Bewertung auf das Zusammenspiel der Branchenschwäche, der schwachen Entwicklung der Marke Gucci und der hohen Investitionen in deren Neupositionierung zurückzuführen ist“, sagt Jelena Sokolova.

„Unser Optimismus hinsichtlich der Aktie beruht auf der Tatsache, dass die Marke Gucci – obwohl sie derzeit eine schwierige Phase durchläuft – langfristig wohl ihre Wettbewerbsfähigkeit in Bezug auf Preis und Attraktivität wiedererlangt, und zwar dank ihrer starken Markenbekanntheit, ihrer beträchtlichen Marketingressourcen, der Kontrolle über das Vertriebsnetz sowie des Zugangs zu Spitzenkräften im Management und im kreativen Bereich“, fügt sie hinzu.

Prada-Gruppe 01913

Prada notiert derzeit mit einem Abschlag von etwa 25 Prozent gegenüber der Fair Value-Schätzung von 53 HKD, nachdem die Aktie seit Jahresbeginn in Hongkong-Dollar 7 Prozent an Wert verloren hat.

„Die Prada-Aktie wird derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von knapp über 10 gehandelt, obwohl das Unternehmen bessere Ergebnisse erzielt als die meisten seiner Wettbewerber im Luxussektor. Zwar teilen wir einige der Bedenken, die der Markt hinsichtlich des Konzerns hegt – insbesondere was das Risiko im Zusammenhang mit den Umsatzschwankungen bei Modemarken betrifft –, doch ist die zu erwartende Schwäche bereits in unseren Prognosen berücksichtigt und spiegelt sich weitgehend im Aktienkurs wider“, so Sokolova.

„Obwohl der Markt der jüngsten Übernahme von Versace skeptisch gegenübersteht, ist Prada dank seiner Managementerfahrung im Luxussektor in der Lage, das Unternehmen zu einem Erfolg zu machen. Prada bleibt neben großen Wettbewerbern wie Gucci (Kering) und Louis Vuitton (LVMH) eine der stärksten und bekanntesten Marken im Bereich der Luxuslederwaren“, fügt sie hinzu.

Burberry BRBY

Die Burberry-Aktie hat seit Jahresbeginn in GBP um 15,76 Prozent an Wert verloren und wird derzeit mit einem Abschlag von 22 Prozent gegenüber der von Morningstar vorgenommenen Fair Value-Schätzung von 13,70 GBP gehandelt.

„Burberry ist Marktführer im Bereich Trenchcoats und erzielt in dieser Kategorie dank Skaleneffekten und Preisgestaltungsmacht eine gute Rentabilität. Das Unternehmen profitiert von einem hohen Maß an Kontrolle über den Vertrieb, was es ihm ermöglicht, operative Fehler schneller zu beheben, die Marke an Schlüsselstandorten in den Hauptstädten weltweit zu präsentieren, übermäßige Preisnachlässe zu vermeiden und eine stärkere Verhandlungsposition gegenüber Großhandelspartnern zu wahren. In den letzten zehn Jahren lag Burberry hinsichtlich des Umsatzwachstums hinter seinen Branchenkonkurrenten zurück, was unserer Ansicht nach zum Teil auf das schwächere Wachstum in der Bekleidungsbranche, aber auch auf eine Reihe von Fehltritten bei der Strategieumsetzung zurückzuführen ist“, so Sokolova.

„Nachdem Burberry jahrelang versucht hat, sein Lederwaren- und Modegeschäft wiederzubeleben, konzentriert sich das Unternehmen nun in seinen Marketingbotschaften und im Merchandising wieder auf seine Kernprodukte (Oberbekleidung und Schals), was wir positiv bewerten. Die Strategie zeigt erste Anzeichen für einen Erfolg, da die Umsätze wieder wachsen. Wir gehen davon aus, dass Burberry langfristig wieder ein jährliches Wachstum von 4 Prozent bis 5 Prozent sowie zweistellige Margen erzielen kann“, fügt sie hinzu.

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton MC

Die LVMH-Aktie gehört seit Jahresbeginn zu den Titeln mit der schlechtesten Wertentwicklung in der Branche. Die Aktien des französischen Konzerns haben in diesem Jahr in Euro um 22,64 Prozent nachgegeben und werden derzeit mit einem Abschlag von 22 Prozent gegenüber ihrer Fair Value-Schätzung von 620 Euro gehandelt.

„LVMH ist der weltweit größte Luxuskonzern mit einer der stärksten Marken im Bereich Luxusmode und Lederwaren, Louis Vuitton, deren umfassender Wettbewerbsvorteil durch Skaleneffekte, eine außergewöhnliche Markenbekanntheit, Preissetzungsmacht und die vollständige Kontrolle über den Vertrieb gestützt wird. Darüber hinaus investiert der Konzern mehr als seine Wettbewerber in das Marketing, was sicherstellen dürfte, dass seine Marken langfristig begehrt bleiben. Angesichts der kurzfristigen geopolitischen Risiken und des aktuellen, aus unserer Sicht zyklischen Branchenabschwungs erscheint die Bewertung attraktiv“, so Sokolova.

Der Autor/Autorin oder die Autoren besitzen keine Aktien der in diesem Artikel erwähnten Wertpapiere. Informieren Sie sich hier Redaktions-Richtlinien von Morningstar.