Bei Anlegern aus fast allen Teilen der Welt ist ein gewisser Home Bias festzustellen: die Tendenz, inländische Aktien internationalen vorzuziehen. Das ist verständlich. Anleger sind mit diesen Marken wahrscheinlich besser vertraut und investieren ihr Geld daher lieber in sie.
Aber in der heutigen Investmentwelt ist “ein internationales Exposure einer der ersten Schritte hin zu einem diversifizierten Portfolio”, so Morningstar-Portfoliostratege Amy Arnott. Wenn zum Beispiel der US-Dollar schwächelt, kann ein Engagement in europäischen oder asiatischen Aktien die Auswirkungen abmildern.
Wie können Aktienanleger vor diesem Hintergrund internationale Investments angehen?
Zunächst einmal ist es wichtig, sich daran zu erinnern, dass wir bei Morningstar Investments nicht durch die Linse täglicher Kursbewegungen oder heißer Tipps betrachten. Für uns ist der Besitz einer einzelnen Aktie vergleichbar mit dem Besitz eines kleinen Teils des Unternehmens oder des zugrunde liegenden Geschäfts selbst.
Überlegen Sie, wie viel Aufwand wir betreiben, um vor dem Kauf eines Autos zu recherchieren und Optionen zu vergleichen. In der Regel sehr viel, und in der Regel wird es unseren Bedürfnissen gerecht, übertrifft unsere Erwartungen und ist ein zuverlässiges Transportmittel. Genauso gehen wir auch beim Kauf einer Aktie vor.
Eine der besten Möglichkeiten, qualitativ hochwertige Unternehmen zu identifizieren, ist das Morningstar Economic Moat-Rating, mit dem der Wettbewerbsvorteil eines Unternehmens bewertet wird. Der Begriff “Economic Moat” wurde von Warren Buffett geprägt, der sagte: “Der Schlüssel zum Investieren ist ... den Wettbewerbsvorteil eines bestimmten Unternehmens und vor allem die Beständigkeit dieses Vorteils zu betimmen. Die Produkte oder Dienstleistungen, die einen breiten, nachhaltigen Burgraben (Moat) um sich herum haben, sind diejenigen, die den Anlegern eine Vergütung bringen.”
Wir haben das Economic Moat Rating als Ausgangspunkt genommen, um eine Liste der besten Unternehmen zusammenzustellen, die Sie besitzen können. Die besten Unternehmen in unserer Liste haben ein Wide Moat Rating, die Stärke ihrer Wettbewerbsvorteile ist entweder gleichbleibend oder steigend, sie haben einen vorhersehbaren Cashflow und sie setzen ihr Kapital effektiv ein. (Mehr über die Methodik erfahren Sie hier.)
Diese 35 Unternehmen haben ihren Sitz außerhalb der USA, sind aber für US-Investoren verfügbar - und haben es in die Auswahl geschafft.
Die besten internationalen Unternehmen zum Kauf
Der defensive Konsumgütersektor ist mit 10 Unternehmen am stärksten auf der Liste vertreten. Industrie und Gesundheitswesen folgen mit neun bzw. sieben Unternehmen dicht dahinter.
Ein Hinweis zur Vorsicht: Die Liste ist keine Aufforderung zum sofortigen Kauf all dieser Unternehmen. Vielmehr handelt es sich um eine Liste von Aktien, die Sie im Auge behalten, um attraktive Einstiegsmöglichkeiten zu finden. Selbst das beste Unternehmen kann eine Fehlinvestition sein, wenn Sie zu viel bezahlen, und einige der Firmen auf der Liste sind derzeit überbewertet.
Wir weisen jedoch darauf hin, dass zwei der in der Liste aufgeführten Aktien zum 30. Juni 2025 ein Morningstar Rating von 5 Sternen erhielten, was bedeutet, dass sie nach den Fair Value-Schätzungen von Morningstar unterbewertet sind.
Dabei handelt es sich um die Schweizer Roche Holding RHHBY, ein globales Pharma- und Diagnostikunternehmen, und die chinesische Yum China Holdings YUMC, die größte Restaurantkette des Landes. Lesen Sie, was unsere Analysten über die beiden unterbewerteten Namen auf der Liste zu sagen haben.
Roche-Holding
“Wir sind der Meinung, dass das Arzneimittelportfolio und die branchenführenden Diagnostika von Roche nachhaltige Wettbewerbsvorteile schaffen. Als Marktführer in den Bereichen Biotechnologie und Diagnostik ist der Schweizer Healthcare-Riese in einer einzigartigen Position, um die globale Gesundheitsversorgung sicherer, personalisierter und kostengünstiger zu gestalten. Der intensive Informationsaustausch zwischen den Forschern von Genentech und Roche steigert die Produktivität von Forschung und Entwicklung sowie das Angebot an personalisierter Medizin, das von der diagnostischen Expertise von Roche profitiert.”
“Die Fokussierung auf Biologika und die innovative Pipeline von Roche sind der Schlüssel dazu, dass das Unternehmen seinen Wide Moat beibehalten und weiter wachsen kann, obwohl seine aktuellen Blockbuster mit Konkurrenz konfrontiert sind. Die Blockbuster-Krebsmedikamente Avastin, Rituxan und Herceptin sehen sich starkem Gegenwind durch Biosimilars ausgesetzt. Der Schwerpunkt von Roche auf Biopharmazeutika (mehr als 80% der Pharmaverkäufe) bietet jedoch einen gewissen Puffer gegen die traditionell starken Rückgänge durch die Konkurrenz von niedermolekularen Generika. Mit der Einführung von Perjeta 2012, Kadcyla 2013 und Phesgo 2020 (einer subkutanen Koformulierung von Herceptin und Perjeta) hat Roche zudem sein Brustkrebsgeschäft etwas aufgefrischt. Gazyva, das für die Behandlung von chronischer lymphatischer Leukämie und Non-Hodgkin-Lymphomen zugelassen ist und für die Behandlung von Lupus getestet wird, sowie die neuen bispezifischen Antikörper Columvi und Lunsumio werden auch die Langlebigkeit des Rituxan-Blutkrebs-Franchise verlängern. Das immunonkologische Medikament Tecentriq von Roche kam 2016 auf den Markt, und wir sehen ein Spitzenumsatzpotenzial von über 5 Milliarden USD. Roche expandiert auch außerhalb der Onkologie mit dem Multiple-Sklerose-Medikament Ocrevus (9 Mrd. USD Spitzenumsatz) und dem Hämophilie-Medikament Hemlibra (6 Mrd. USD Spitzenumsatz). In jüngster Zeit wurden Rechte an vielversprechenden Entwicklungsprogrammen in den Bereichen Immunologie (TL1A von Televant) und Kardiometabolismus (Diabetes- und Adipositasprogramme von Carmot) erworben.”
“Das Diagnostikgeschäft von Roche ist ebenfalls stark. Mit einem Anteil von 20% am weltweiten In-vitro-Diagnostikmarkt ist Roche die Nummer eins in dieser Branche vor den Wettbewerbern Siemens SIEGY, Abbott ABT und Ortho. Der Preisdruck auf dem Diabetes-Markt ist hoch, aber neue Instrumente und Immunoassays haben das Kernsegment der professionellen Diagnostik gestärkt."
-Karen Andersen, Leiterin Aktienanalyse, Gesundheitswesen
Yum China Holdings
“Der chinesische Restaurantsektor hat weiterhin mit dem Gegenwind des Immobilienabschwungs und dem Fehlen signifikanter wirtschaftlicher Anreize zu kämpfen, was die Verbraucherausgaben beeinträchtigt. In diesem Umfeld empfehlen wir Anlegern, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die über die nötige Größe verfügen, um eine aggressivere Preispolitik zu betreiben, da wertorientierte Unternehmen in der Regel in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs besser abschneiden. Eine gesunde Bilanz ist ebenfalls entscheidend.”
“Yum China ist gut positioniert, um auf dem fragmentierten chinesischen Restaurantmarkt mit einem Volumen von 700 Mrd. USD Anteile zu gewinnen. Trotz des derzeitigen Gegenwinds sind wir weiterhin zuversichtlich, dass das Segment der Schnellrestaurants langfristig wachsen wird, da es von drei langfristigen Trends angetrieben wird: (1) die zunehmende Anzahl von Büroangestellten, (2) steigenden verfügbaren Einkommen und (3) schrumpfenden Familiengrößen.”
“Die Größenvorteile von Yum China schlagen sich in einer wettbewerbsfähigen Preisgestaltung sowie in einer gleichbleibenden Qualität und einem gleichbleibenden Service nieder und schaffen Vertrauen bei den Verbrauchern, die zuverlässige Essenserlebnisse suchen. Das versetzt das Unternehmen in die Lage, Anteile in einem Markt zu erobern, in dem Kettenrestaurants nur 20% der Ausgaben der Branche ausmachen, verglichen mit einem weltweiten Durchschnitt von 35% und mit 60% in den USA.”
“Obwohl aufstrebende Unternehmen wie Lavazza und Huang Ji Huang in letzter Zeit weniger erwähnt wurden, was wahrscheinlich auf die wirtschaftliche Abschwächung zurückzuführen ist, sind wir der Meinung, dass sie immer noch überzeugende langfristige Perspektiven bieten. Dies liegt an ihrem differenzierten Angebot, ihrem Wachstumspotenzial bei einer wirtschaftlichen Erholung und der Fähigkeit, die konzerneigene Lieferkette zur Senkung der Lebensmittelkosten zu nutzen.”
-Ivan Su, leitender Aktienanalyst
Anmerkung der Redaktion: Dieser Artikel basiert auf der Ausgabe 2025 von Morningstar’s Best Companies to Own. Hier finden Sie die vollständige Liste der Unternehmen und erfahren mehr über unsere Auswahlmethode.
