Trotz der Volatilität zu Beginn des Jahres haben Wachstumsaktien im Jahr 2025 besser abgeschnitten als ihre Value-Pendants. Die Renditedifferenz hat sich zwar verringert, doch zuvor hatte der Morningstar US Growth Index den Morningstar US Value Index um rund 10 Prozentpunkte übertroffen. Value-Aktien haben im Jahr 2025 bislang konsistentere Renditen erzielt, doch Wachstumsaktien konnten sich in der ersten Novemberwoche dennoch durchsetzen.
Wo stehen Value-Aktien aktuell?
„Da sich der Wettlauf um künstliche Intelligenz und der Boom beim Ausbau in diesem Jahr beschleunigt haben, hat das Aktienresearch-Team von Morningstar diese schnelleren Wachstumsraten in seine Prognosen einbezogen und die Bewertungen dort erhöht, wo dies gerechtfertigt war. Nirgendwo sind die Bewertungen so stark gestiegen wie bei den Mega-Cap-Wachstumsaktien, die direkt mit KI verbunden sind“, sagt Dave Sekera, Chefstratege für den US-Markt bei Morningstar. „Derzeit sind Value-Aktien unterbewertet und auf Basis des Kurs-Fair-Value-Verhältnisses attraktiv, während Wachstumsaktien weiterhin einen moderaten Aufschlag gegenüber unseren Bewertungen aufweisen.“
Wir haben eine Liste der besten Value-Aktien für langfristige Anlagen zusammengestellt, wobei wir folgende Kriterien zugrunde gelegt haben:
- Die Aktien fallen in den Value-Bereich der Morningstar Style Box.
- Die Aktien stammen von Unternehmen, die auf der Morningstar-Liste der besten Unternehmen für 2025 stehen. Die Unternehmen auf dieser Liste verfügen über hohe Morningstar Economic Moat Ratings und vorhersehbare Cashflows und werden von Managementteams geführt, die kluge Entscheidungen zur Kapitalallokation treffen.
- Die Aktien sind günstig, was bedeutet, dass sie unter den Fair-Value-Schätzungen von Morningstar gehandelt werden.
Die 10 besten Value-Aktien zum Kauf auf lange Sicht
Die 10 günstigsten Value-Aktien aus der Morningstar-Liste “Best Companies to Own” (Stand: 7. November 2025) waren:
- Campbell’s CPB
- Constellation Brands STZ
- Clorox CLX
- Zimmer Biomet ZBH
- Bristol-Myers Squibb BMY
- Diageo DEO
- Merck MRK
- Danaher DHR
- Mondelez International MDLZ
- GSK GSK
Im Folgenden finden Sie einige Informationen zu diesen langfristig orientierten Value-Aktien. Stand der Daten ist der 7. November 2025.
Campbell’s
- Preis/Fair Value: 0,51
- Morningstar-Unsicherheitsrating: Mittel
- Morningstar-Stilbox: Small Value
- Morningstar-Kapitalallokationsrating: Standard
- Branche: Verpackte Lebensmittel
Campbell’s kehrt als die am stärksten unterbewertete Aktie auf unserer Liste der besten Value-Aktien zurück. Das Unternehmen erhält von Morningstar ein Economic Moat Rating von „“breit“ dank seiner Kostenvorteile und Marken, zu denen unter anderem die gleichnamige Marke, Pace, Prego und Swanson gehören. Wir halten die Strategie von Campbell für solide, bemerkt Morningstar-Direktorin Erin Lash, die für die Zukunft weitere Gewinne des Unternehmens erwartet. Durch den Einsatz von Technologie, Datenanalysen und künstlicher Intelligenz bringt das Unternehmen Produkte, die von den Verbrauchern geschätzt werden, zeitnah in die Regale. „Campbell’s ist weiterhin bestrebt, Ineffizienzen aus seiner Lieferkette und seinem Vertriebsnetz zu beseitigen, die Direktlieferungen an Geschäfte zu optimieren und in Automatisierung zu investieren”, fügt sie hinzu. Campbell hat kürzlich Pläne vorgelegt, bis zum Geschäftsjahr 2028 Einsparungen in Höhe von 375 Millionen US-Dollar zu erzielen, zusätzlich zu den 950 Millionen US-Dollar, die in den letzten Jahren bereits realisiert wurden. Die Campbell-Aktie notiert 49 % unter unserer Schätzung des fairen Wertes von 60 US-Dollar.
Constellation Brands
- Preis/fairer Wert: 0,58
- Morningstar-Unsicherheitsrating: Mittel
- Morningstar-Stilbox: Mid-Value
- Morningstar-Kapitalallokationsrating: Standard
- Branche: Getränke – Brauereien
Nach Campbell’s ist Constellation Brands das zweite von fünf defensiven Konsumgüterunternehmen auf unserer Liste der besten Value-Aktien. Das Unternehmen ist der größte Anbieter von alkoholischen Getränken in den Kategorien Bier, Wein und Spirituosen in den Vereinigten Staaten und erzielt 80 % seines Umsatzes mit Importen mexikanischer Biere unter den meistverkauften Marken wie Modelo und Corona. Während das Gesamtvolumen von Bier in den USA stagniert, hat Constellation die günstigen Rahmenbedingungen für die Premiumisierung genutzt, um in den letzten Jahren ein hohes einstelliges Volumenwachstum zu erzielen. Morningstars Dan Su räumt ein, dass es aufgrund der Sparmaßnahmen der Verbraucher kurzfristig zu einigen Herausforderungen bei der Nachfrage kommen könnte, aber Constellation Brands wird weiterhin von der Loyalität der Verbraucher und einer soliden Innovationspipeline profitieren. Die Aktie von Constellation Brands wird mit einem Abschlag von 42 % gegenüber unserem geschätzten fairen Wert von 220 USD pro Aktie gehandelt.
Clorox
- Preis/fairer Wert: 0,65
- Morningstar-Unsicherheitsrating: Mittel
- Morningstar-Stilbox: Mid-Value
- Morningstar-Kapitalallokationsrating: Vorbildlich
- Branche: Haushalts- und Körperpflegeprodukte
Clorox ist in verschiedenen Konsumgüterkategorien tätig, von Reinigungsmitteln über Waschmittel bis hin zu natürlichen Körperpflegeprodukten. Mehr als 80 % des Umsatzes des Unternehmens werden in den USA erzielt. Clorox hat es geschafft, sich im intensiven Wettbewerb und bei sinkenden Verbraucherausgaben zu behaupten, indem es sich auf verbraucherorientierte Innovationen konzentriert und gleichzeitig seine E-Commerce-Fähigkeiten und Marketingbemühungen verstärkt hat. „Clorox investiert weiterhin entschlossen, um die langfristige Gesundheit des Unternehmens zu unterstützen und seinen Wettbewerbsvorteil zu sichern“, sagt Morningstar-Direktorin Erin Lash. Die Aktien von Clorox sind im Vergleich zu unserer Schätzung des fairen Wertes von 166 USD um 35 % unterbewertet.
Zimmer Biomet
- Preis/fairer Wert: 0,68
- Morningstar-Unsicherheitsrating: Mittel
- Morningstar Style Box: Mid-Value
- Morningstar-Kapitalallokationsrating: Vorbildlich
- Branche: Medizinprodukte
Zimmer Biomet ist das erste von fünf Gesundheitsunternehmen auf unserer Liste der besten Value-Aktien zum Kauf. Das Unternehmen ist der unangefochtene König der Rekonstruktion großer Gelenke, sagt Morningstar-Senioranalystin Debbie Wang, und wir gehen davon aus, dass die alternde Babyboomer-Generation und verbesserte Technologien, die auch für jüngere Patienten geeignet sind, eine solide Nachfrage nach großen Gelenkersatzteilen beflügeln werden, die den Preisrückgang ausgleichen dürfte. Das Unternehmen hat enge Beziehungen zu orthopädischen Chirurgen aufgebaut, die sich für diese Marke entscheiden. Hohe Wechselkosten und ein persönlicher Service führen zu einer starken Markentreue. Zimmer strebt außerdem an, das Wachstum durch innovative Produkte und eine verbesserte Umsetzung zu beschleunigen. Die Zimmer Biomet-Aktie notiert 32 % unter unserem geschätzten fairen Wert von 130 USD pro Aktie.
Bristol-Myers Squibb
- Preis/fairer Wert: 0,71
- Morningstar-Unsicherheitsrating: Mittel
- Morningstar-Stilbox: Large Value
- Morningstar-Kapitalallokationsrating: Vorbildlich
- Branche: Arzneimittelhersteller – Allgemein
Bristol-Myers Squibb ist versiert in Partnerschaften und Übernahmen und hat ein starkes Portfolio an Arzneimitteln und eine robuste Pipeline aufgebaut. Das Unternehmen hat Partner hinzugezogen, um die Entwicklungskosten zu teilen und die Risiken klinischer und regulatorischer Misserfolge zu diversifizieren, sagt Morningstar-Direktorin Karen Andersen. Bristol positioniert sich aggressiv neu, um trotz schwieriger Patentverluste weiter zu wachsen. Durch die Übernahme von Celgene im Jahr 2019 hat Bristol seinen Fokus verstärkt auf Blutkrankheiten gelegt, einem Bereich, in dem in der Regel eine starke Preisgestaltungsmacht besteht und der Bristol in einer Zeit helfen dürfte, in der sowohl Regierungen als auch private Kostenträger Druck auf die Arzneimittelpreise ausüben. Die Aktie von Bristol-Myers Squibb wird derzeit 29 % unter unserem geschätzten fairen Wert von 66 USD pro Aktie gehandelt.
Diageo
- Preis/fairer Wert: 0,77
- Morningstar-Unsicherheitsrating: Mittel
- Morningstar-Stilbox: Large Value
- Morningstar-Kapitalallokationsrating: Standard
- Branche: Getränke – Weingüter und Brennereien
Diageo kehrt in unsere Liste der besten Value-Unternehmen zurück, die man jetzt kaufen könnte. Nach einer Reihe von Fusionen und Übernahmen hat sich das Unternehmen zu einem weltweit führenden Anbieter in der Spirituosenbranche entwickelt. „Die breite Präsenz von Diageo in verschiedenen Kategorien mit sowohl globalen strategischen als auch lokalen Nischenmarken mindert das Risiko für das Volumen aufgrund sich ändernder Verbraucherpräferenzen“, sagt Morningstar-Analystin Verushka Shetty. Diageo konzentriert sich außerdem auf die Premiumisierung, was unserer Meinung nach langfristig positive Auswirkungen auf Umsatz und Margen haben wird. Die Diageo-Aktie wird mit einem Abschlag von 23 % gegenüber unserem geschätzten fairen Wert von 118 USD pro Aktie gehandelt.
Merck
- Preis/fairer Wert: 0,78
- Morningstar-Unsicherheitsrating: Mittel
- Morningstar-Stilbox: Large Value
- Morningstar-Kapitalallokationsrating: Standard
- Branche: Arzneimittelhersteller – Allgemein
Die Kombination aus einem breiten Angebot an margenstarken Medikamenten und einer Pipeline neuer Medikamente dürfte Merck langfristig hohe Kapitalrenditen sichern, so Morningstar-Direktorin Karen Andersen. Nach mehreren Jahren mit gemischten Ergebnissen verbessert sich die Forschungs- und Entwicklungsproduktivität von Merck, da sich das Unternehmen stärker auf Bereiche mit ungedecktem medizinischem Bedarf konzentriert. Die neuen Produkte von Merck haben den Wettbewerb durch Generika abgeschwächt und die jüngsten großen Patentverluste ausgeglichen. Insbesondere Keytruda zur Behandlung von Krebs ist ein wichtiger Blockbuster mit einem Potenzial von mehreren Milliarden Dollar. Wir gehen davon aus, dass die Führungsposition von Keytruda bei nicht-kleinzelligem Lungenkrebs und mehreren anderen Krebsarten in den nächsten Jahren ein wichtiger Wachstumsmotor für das Unternehmen sein wird, aber der Verlust des US-Patents für das Medikament im Jahr 2028 wird letztendlich Druck erzeugen. Die Merck-Aktie notiert 22 % unter unserer Schätzung des fairen Wertes von 111 USD pro Aktie.
Danaher
- Preis/fairer Wert: 0,78
- Morningstar-Unsicherheitsrating: Mittel
- Morningstar-Stilbox: Large Value
- Morningstar-Kapitalallokationsrating: Vorbildlich
- Branche: Diagnostik und Forschung
Das Medizintechnikunternehmen Danaher bietet differenzierte Technologien, die durch verschiedene immaterielle Vermögenswerte wie Patente, Marken, Urheberrechte und Warenzeichen geschützt sind, so Morningstar-Senior-Analystin Julie Utterback. Danaher sucht nach attraktiven Märkten und tätigt Akquisitionen, um in diese Bereiche einzusteigen oder dort zu expandieren, und veräußert außerdem Vermögenswerte, die nicht mehr zum Kerngeschäft gehören. Die auf Akquisitionen ausgerichtete Strategie des Unternehmens hat dazu beigetragen, dass es zu einem der fünf führenden Akteure in den stark fragmentierten und relativ stabilen Märkten für Biowissenschaften und Diagnosegeräte geworden ist. Die Danaher-Aktie wird mit einem Abschlag von 22 % gegenüber unserem geschätzten fairen Wert von 270 USD pro Aktie gehandelt.
Mondelez International
- Preis/fairer Wert: 0,78
- Morningstar-Unsicherheitsrating: Niedrig
- Morningstar-Stilbox: Mid-Value
- Morningstar-Kapitalallokationsrating: Standard
- Branche: Süßwaren
Mondelez International ist neu in unserer Liste der besten Value-Aktien. Das Portfolio des Süßwarenherstellers umfasst bekannte Marken wie Oreo, Chips Ahoy, Halls und Cadbury. Mondelez erzielt rund ein Drittel seines Umsatzes in Schwellenländern, mehr als ein Drittel in Europa und den Rest in Nordamerika. Mondelez strebt ein langfristiges Umsatzwachstum von 3 % bis 5 % an, da es seine Produkte über mehr Kanäle verkaufen und in neue Produkte reinvestieren möchte, die den sich wandelnden Verbrauchertrends im In- und Ausland entsprechen. Darüber hinaus hat das Unternehmen umsichtig Nischenmarken erworben, um seine Kategorie und geografische Präsenz zu erweitern, sagt Morningstar-Direktorin Erin Lash, und wir gehen davon aus, dass es weiterhin anorganische Ziele verfolgen wird, wenn sich die Gelegenheit ergibt. Die Aktien von Mondelez werden 22 % unter unserem geschätzten fairen Wert von 73 USD gehandelt.
GSK
- Preis/fairer Wert: 0,80
- Morningstar-Unsicherheitsrating: Mittel
- Morningstar-Stilbox: Large Value
- Morningstar-Kapitalallokationsrating: Standard
- Branche: Arzneimittelhersteller – Allgemein
Der Arzneimittelhersteller GSK rundet unsere Liste der besten Value-Unternehmen ab. Die innovative Produktpalette und die umfangreiche Liste patentgeschützter Medikamente des Unternehmens schaffen einen breiten wirtschaftlichen Burggraben, sagt Morningstar-Senior-Analyst Jay Lee, da das vielfältige Arzneimittelportfolio von GSK das Unternehmen vor Problemen mit einem einzelnen Produkt schützt. Die starke Produktpipeline von GSK ist auf eine Strategieänderung zurückzuführen: Das Unternehmen hatte zuvor nur geringfügige Verbesserungen angestrebt, konzentriert sich nun aber auf echte Innovationen. GSK expandiert strategisch auch von den entwickelten Märkten in die Schwellenländer. Wir gehen davon aus, dass GSK in den nächsten zehn Jahren ein wichtiger Wettbewerber in den Bereichen Atemwegserkrankungen, HIV und Impfstoffe sein wird. Die GSK-Aktie notiert 20 % unter unserem geschätzten fairen Wert von 58 USD pro Aktie.
Was sind Value-Aktien?
Einfach ausgedrückt, handelt es sich bei Value-Aktien um Titel, die unter ihrem Wert gehandelt werden. Der “Wert” wird in der Regel anhand gängiger Bewertungsmaßstäbe wie dem Kurs/Gewinn- oder dem Kurs/Buch-Verhältnis gemessen. Value-Aktien sind häufig (aber nicht immer) in etablierteren Branchen mit weniger robusten Wachstumsaussichten zu finden. Value-Aktien stammen in der Regel von reifen Unternehmen, die zumindest einen Teil ihrer Gewinne als Dividende ausschütten. Darüber hinaus können auch Unternehmen Value-Titel sein, die zwar solide langfristige Wachstumsaussichten haben, deren Aktien aber aus irgendeinem kurzfristigen Grund (schlechte Geschäftsnachrichten, potenzielle regulatorische Risiken usw.) in Ungnade gefallen sind.
Was sind die Morningstar Style Box und die Fair Value-Schätzung?
Die Morningstar Style Box ist ein Raster mit neun Quadraten, das eine grafische Darstellung des Anlagestils von Aktien, Anleihen oder Fonds bietet. Auf der Grundlage einer Reihe von Eingaben - einschließlich des historischen und langfristig prognostizierten Wachstums eines Unternehmens und seiner historischen und zukunftsorientierten Kursmultiplikatoren - wird eine Aktie entweder als Value-Aktie, als Wachstumsaktie oder als Core-Aktie eingestuft. Außerdem wird eine Aktie auf der Grundlage ihrer Marktkapitalisierung entweder als Small-Cap-, Mid-Cap- oder Large-Cap-Aktie eingestuft.
Die Fair Value-Schätzung wiederum gibt an, was eine bestimmte Aktie nach Meinung der Morningstar-Analysten wert ist. Fair Value-Schätzungen beruhen auf den Fundamentaldaten und darauf, wie viel Geld ein Unternehmen unserer Meinung nach in Zukunft erwirtschaften kann, und nicht auf flüchtigen Kennzahlen wie den jüngsten Gewinnen oder der aktuellen Kursdynamik.
Wie man mehr günstige Value-Aktien zum Kauf findet
Natürlich gibt es noch viele andere Kriterien, die Anleger nutzen können, um Value-Aktien für den langfristigen Kauf zu identifizieren. Im Folgenden finden Sie einige Instrumente, mit Sie weitere Ideen für Value-Aktien finden können, die sie untersuchen können:
- Anleger können den Morningstar Investor Screener verwenden, um Value-Aktien leichter miteinander zu vergleichen. Eine Möglichkeit besteht darin, im Dropdown-Menü “Kriterien” nach Aktienstil zu suchen und dabei “hoher Wert”, “mittlerer Wert”, “niedriger Wert” oder eine Kombination davon auszuwählen. Sobald Sie Ihre Ergebnisse haben, klicken Sie auf Daten & Spalten, um Finanzdatenpunkte im Bereich Aktien auszuwählen. Dabei kann es sich u. a. um Bewertungskennzahlen wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis oder Rentabilitätskennzahlen wie die Gesamtkapitalrendite handeln. Klicken Sie dann auf Aktualisieren. Wenn Sie zur Liste der Aktien zurückkehren, klicken Sie auf den Datenpunkt, der für Sie am wichtigsten ist, um die Liste nach diesem bestimmten Datenpunkt zu ordnen.
- Anleger, die lieber über ein gemanagtes Produkt wie einen Exchange Traded Fund oder einen aktiven Fonds in Value-Aktien investieren möchten, finden in The Best Value Funds Anregungen für weitere Untersuchungen.
