Coca-Cola: Aktien fair bewertet - Marketing- und Innovationsmaßnahmen sorgen für robustes Wachstum

Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Coca-Cola

• Fair Value-Schätzung
  : 74,00 USD
• Morningstar Rating
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Hoch
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Niedrig

Unsere Einschätzung der Quartalszahlen von Coca-Cola

Der organische Umsatz von Coca-Cola (KO) stieg im ersten Quartal um 10 %, was auf ein Wachstum von 2 % bei Preis und Produktmix sowie einen Anstieg des Absatzvolumens um 8 % zurückzuführen ist. Das vergleichbare Betriebsergebnis stieg um 12,0 %, wobei sich die Marge um 70 Basispunkte auf 33,8 % erhöhte und das vergleichbare Ergebnis je Aktie um 18,0 % auf 0,86 US-Dollar stieg.

Warum dies von Bedeutung ist: Coca-Cola ist stark ins Jahr gestartet, da die Maßnahmen in den Bereichen Marketing, Preisgestaltung und Innovation bei den Verbrauchern Anklang fanden und zu Marktanteilsgewinnen im gesamten Markt für alkoholfreie Fertiggetränke führten.

• Die auf lokale kulturelle Anlässe zugeschnittenen Marketingmaßnahmen von Coca-Cola trugen Früchte und führten zu einem Anstieg der Zahl der wöchentlichen Konsumenten. Darüber hinaus dürfte die Ausrichtung auf Produkte im gesamten Preissegment – vom Einstiegs- bis zum Premiumsegment – im Laufe des Jahres zu einem ausgewogenen Wachstum sowohl beim Absatz als auch bei Preis und Produktmix beitragen.
• Das erste Quartal profitierte von einem frühen Osterfest, doch das vierte Quartal wird sechs Tage weniger umfassen als im Vorjahr. Während das erste Quartal also sehr stark war, rechnen wir damit, dass sich die Entwicklung in naher Zukunft abschwächen wird.

Fazit: Wir planen keine wesentliche Änderung unserer Fair Value-Schätzung für die Aktie des Unternehmens Coca-Cola, die über einen breiten Burggraben verfügt. Wir betrachten die Aktie nach einem Kursanstieg von 15 % seit Jahresbeginn gegenüber einem Anstieg des US-Marktindex um 5 % als fair bewertet.

• Das Unternehmen hielt an seiner Prognose für das organische Umsatzwachstum von 4 % bis 5 % für das Jahr 2026 fest, hob jedoch die Prognose für das vergleichbare Gewinnwachstum je Aktie von 7 % bis 8 % auf 8 % bis 9 % an. Unsere vorläufige Schätzung von 8,1 % liegt weiterhin innerhalb dieser Spanne, sodass wir keine wesentliche Änderung unserer Prognose erwarten.
• Wir sehen bei den Aktien von PepsiCo, die über einen breiten Burggraben verfügen, ein attraktiveres Aufwärtspotenzial, da wir der Ansicht sind, dass der Markt die anhaltende Verbesserung bei PepsiCo unterschätzt. Da sich das Unternehmen weiterhin auf Innovation und Erschwinglichkeit konzentriert, prognostizieren wir für die nächsten 10 Jahre ein jährliches Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich.