Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Berkshire Hathaway
- : 510 USDFair Value-Schätzung
- : ★★★★Morningstar Rating
- : EngMorningstar Economic Moat Rating
- : NiedrigMorningstar Uncertainty Rating
Berkshire Hathaway BRK.B hat laut eigenen Angaben ein Angebot zur Übernahme der Taylor Morrison Home Corporation unterbreitet. Im Rahmen der geplanten Bartransaktion wird der Hausbauer mit 8,5 Milliarden USD bewertet.
Warum das wichtig ist: Dies ist die erste echte Übernahme von CEO Greg Abel in seiner Funktion als Vorstandsvorsitzender von Berkshire. Zuvor war er an der OxyChem-Transaktion beteiligt, einer reinen Barzahlung im Wert von rund 9,5 Milliarden USD, bei der keine Schulden übernommen wurden.
- Berkshire hat angeboten, 72,50 USD pro Aktie für die ausstehenden Aktien von Taylor Morrison zu zahlen, was einem Gesamtwert des Eigenkapitals von fast 6,8 Milliarden USD (basierend auf 93,4 Millionen ausstehenden Aktien am 22. April 2026) und einem Gesamtunternehmenswert von rund 8,5 Milliarden USD (einschließlich ausstehender Schuldtitel in Höhe von 1,5 Milliarden USD zum Ende des ersten Quartals 2026). Der Kaufpreis entspricht einem Aufschlag von 24 % auf den letzten Schlusskurs von Taylor Morrison in Höhe von 58,50 USD pro Aktie am 29. Mai 2026. Der Abschluss der Transaktion wird für die zweite Jahreshälfte erwartet.
- Wir vermuten zudem, dass dies Berkshire dazu veranlassen wird, seine Aktienbestände an Lennar (im Wert von 928 Millionen USD) und NVR (68 Millionen USD) genauer unter die Lupe zu nehmen. Ihr Verkauf könnte rund drei Viertel des für Taylor Morrison gezahlten Aufschlags decken. Wir möchten anmerken, dass Berkshire Ende 2009 seine Union-Pacific-Aktien verkauft hat, um den Weg für die 26,4 Milliarden USD schwere Übernahme des konkurrierenden Eisenbahnunternehmens BNSF frei zu machen.
Fazit: Wir behalten unsere Fair Value-Schätzungen von 765.000 USD pro A-Stammaktie und 510 USD pro B-Stammaktie von Berkshire vorerst bei. Die Transaktion ist relativ klein, da der erwartete Umsatz von Taylor Morrison im Jahr 2026 bei 6,5 Mrd. USD (bei einer erwarteten operativen Marge von 10,2 %) und im Jahr 2027 bei 7,1 Mrd. USD (bei einer operativen Marge von 10,9 %) liegt und damit nur geringfügig über unseren Prognosen für die erworbenen Vermögenswerte im Fertigungs-, Dienstleistungs- und Einzelhandelssegment von Berkshire.
