Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Berkshire Hathaway
- Fair Value Estimate: 765,000 USD
- Morningstar Rating: ★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Schmal
- Morningstar Uncertainty Rating: Niedrig
Was wir über die Ergebnisse von Berkshire Hathaway denken
Berkshire Hathaway BRK.A, ein Unternehmen mit schmalem Economic Moat, meldete für das dritte Quartal ein bereinigtes Betriebsergebnis, das im Wesentlichen unseren Erwartungen entsprach. Das Unternehmen profitiert weiterhin von soliden Ergebnissen aus dem Versicherungsgeschäft, auch wenn andere Bereiche des Unternehmens schwächeln.
Warum das wichtig ist: Berkshire hat in der Vergangenheit eine unterdurchschnittliche Leistung in einem oder mehreren seiner Segmente durch eine überdurchschnittliche Leistung in anderen Segmenten ausgeglichen, wobei das Versicherungsgeschäft des Unternehmens in den letzten Jahren die Hauptlast trug.
- Nach einer Periode herausragender Ergebnisse hat sich 2025 das Versicherungsgeschäft etwas normalisiert, da geringere Preiserhöhungen und höhere Katastrophenschäden (vor allem im ersten Quartal) die versicherungstechnischen Ergebnisse beeinträchtigten.
- BNSF bleibt jedoch weiterhin hinter Union Pacific zurück, obwohl sich die Betriebskennzahl im dritten Quartal erneut verbesserte.
- Berkshire Hathaway Energy verzeichnete im dritten Quartal einen leichten Rückgang der Ergebnisse und deutete erneut an, dass künftige Ergebnisse durch die jüngste Gesetzgebung zur Eindämmung von Investitionen in erneuerbare Energien beeinträchtigt werden könnten.
- Der Geschäftsbereich Produktion, Dienstleistungen und Einzelhandel verzeichnete ein etwas besseres Quartal, die Rentabilität im Vergleich zum Vorjahr verbesserte sich.
Fazit: Da die Betriebsergebnisse von Berkshire im dritten Quartal unseren Erwartungen entsprachen, gehen wir davon aus, dass wir unseren kürzlich revidierten Fair Value von 765.000 USD (510 USD) je Aktie der Klasse A (B) beibehalten und die Aktien als leicht bis mäßig unterbewertet ansehen.
- Unter Ausschluss der Auswirkungen von Investitionsgewinnen/-verlusten und anderen Anpassungen stieg der bereinigte Betriebsumsatz im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 2,1 % auf 95,0 Mrd. USD.
- Das bereinigte Betriebsergebnis stieg im Jahresvergleich um 33,6 % auf 13,5 Mrd. USD, da die soliden Versicherungsergebnisse durch solide Ergebnisse in den meisten Geschäftsbereichen des Unternehmens ergänzt wurden.
- Der Buchwert je Aktie, der als guter Näherungswert für die Messung der Veränderungen des inneren Wertes von Berkshire dient, stieg im Jahresvergleich um 10,9 % auf 485.429 USD, im September 2024 lag er bei 437.580 USD.
