Apple: Neuvorstellungen, darunter das MacBook Neo, trotz Speicherinflation weiterhin günstig

Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Apple

• Fair Value-Schätzung
  : USD 260
• Morningstar Rating
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Breit
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Mittel

Apple AAPL stellte in deieser Woche eine Reihe neuer Produkte vor, darunter vor allem das brandneue MacBook Neo. Zu den weiteren Neuvorstellungen gehörten aktualisierte Versionen wie das iPhone 17e, neue Chips der M5-Serie in MacBooks, ein neues iPad Air mit aktualisiertem M4-Chip und neue Studio-Displays.

Warum das wichtig ist: Diese Aktualisierungen waren größtenteils evolutionärer Natur. Wir stellen fest, dass bei allen Produktneuheiten ein starker Fokus auf KI-Fähigkeit liegt und dass Apple davon abgesehen hat, die Preise für die gesamte Produktpalette anzuheben. Wir sind weiterhin beeindruckt von Apples Produkt- und Silizium-Ökosystem mit seiner engen Software-Integration.

• Trotz der explodierenden Preise für Speicherchips hat Apple die Preise für Mac und iPad konstant gehalten, ebenso wie für die iPhone 17-Familie. Wir finden es gut, dass Apple die Speicherpreise auffängt, und wir glauben, dass das Unternehmen geschickt darin ist, in einem Umfeld mit stark steigenden Preisen zu verhandeln und gleichzeitig eine starke Marge aufrechtzuerhalten.
• Zu den neuen Produkten gehören aktualisierte Prozessoren sowie Konnektivitätschips wie N1 (Wi-Fi und Bluetooth) und C1X (Mobilfunk). Das vertikal integrierte Siliziumdesign hilft Apple, die Preise niedrig zu halten, die Margen zu steigern und enger integrierte Software und Hardware zu entwickeln.

Fazit: Wir behalten unsere Fair Value-Schätzung für das Unternehmen Apple mit seiner breiten Wettbewerbsmauer bei, da die evolutionären Aktualisierungen unseren Preisvorstellungen entsprechen und unsere Einschätzung der starken Produktpalette von Apple bestätigen. Die Aktien sind fair bewertet und haben sich nach der Veröffentlichung kaum bewegt.

• Wir gehen davon aus, dass Apple seine Margen auch angesichts von Zöllen und Druck auf die Speicherkosten weiter ausbauen wird. Wir glauben, dass die Premium-Preise von Apple einen Puffer für die Inflation der Komponentenkosten enthalten und dass das Unternehmen die besten Vertragspreise für Speicher erhält, die weit unter den astronomischen Spotpreisen liegen.
• Apple hat die inflationsindexierten Preise seit 2020 um fast 20 % gesenkt und gleichzeitig die Bruttomarge um mehr als 800 Basispunkte gesteigert. Wir führen die Margenentwicklung von Apple auf das erstklassige Lieferkettenmanagement und die fortgesetzte vertikale Integration zurück.