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Allianz: Nach Modell-Update heben wir die Fair Value-Schätzung

Wir halten die Allianz-Aktie für leicht unterbewertet.

Collage-Illustration für den Finanzdienstleistungssektor mit einem Taschenrechner.

Wichtige Morningstar-Kennzahlen für die Allianz

  • Fair Value-Schätzung
    : 407 EUR
  • Morningstar Rating
    : ★★★★
  • Morningstar Economic Moat Rating
    : Keine
  • Morningstar Uncertainty Rating
    : Niedrig

Wir haben unser Modell für die Allianz (ALV) aktualisiert, um die neuesten Zahlen für das Gesamtjahr 2025 einzubeziehen, und dabei unsere Prognosen moderat angepasst.

Warum das wichtig ist: Wir haben keine dramatischen Anpassungen vorgenommen, aber wir haben jeden Geschäftsbereich unter die Lupe genommen und den von der Allianz für 2026 angestrebten Aktienrückkauf in Höhe von 2,5 Milliarden Euro berücksichtigt.

  • Im Bereich Schaden- und Unfallversicherung haben wir die Fortsetzung von Kosteneinsparungen in Höhe von rund 30 Basispunkten berücksichtigt und unsere langfristige Prognose für die Schadenentwicklung nach unten korrigiert. Unsere langfristigen Prognosen für Diskontierung, Run-off und Naturkatastrophen bleiben unverändert.
  • Unsere Prognosen für den Lebens- und Krankenversicherungsbereich beinhalten eine leicht höhere anfängliche Auflösung der vertraglichen Servicemarge in den kommenden Jahren und einen langfristigen Zinssatz von 8,5 %. Wir berücksichtigen jährliche Kosteneinsparungen von rund 10 Basispunkten.

Fazit: Wir erhöhen unsere Fair Value-Schätzung von 361 Euro auf 407 Euro pro Aktie und behalten unser „No-Moat“-Rating bei. Auf dem aktuellen Niveau halten wir die Aktie für unterbewertet.

Anmerkung des Redakteurs: Diese Analyse wurde ursprünglich als Aktienkommentar von Morningstar Equity Research veröffentlicht.

Der Autor/Autorin oder die Autoren besitzen keine Aktien der in diesem Artikel erwähnten Wertpapiere. Informieren Sie sich hier Redaktions-Richtlinien von Morningstar.