Wichtige Morningstar-Kennzahlen für die Allianz
- Fair Value-Schätzung: 353 EUR
- Morningstar Rating: ★★★
- Morningstar Economic Moat-Rating: Keine
- Morningstar Uncertainty Rating: Niedrig
Was wir über die Ergebnisse der Allianz denken
Mit den Ergebnissen für das zweite Quartal hat die Allianz ALV den Konsens übertroffen, und vor allem scheint der operative Gewinn über dem oberen Ende der Prognose zu liegen. Was die Kosten betrifft, so leistet das Unternehmen weiterhin eine beneidenswerte Arbeit, auch in der Holding.
Warum das wichtig ist: Die Allianz hat für das zweite Quartal 2025 einen operativen Gewinn in Höhe von 4,4 Milliarden Euro ausgewiesen. Dies ist etwas besser als die vom Unternehmen geschätzten 4,3 Mrd. EUR und stellt das Unternehmen gut gegenüber unserer Prognose von 16,7 Mrd. EUR für das Gesamtjahr auf. Es liegt über dem oberen Ende der Prognose.
- Die Tarife für Schaden- und Unfallversicherungen sind seit Ende 2024 und sogar schon etwas früher weiter gesunken. Dementsprechend schaltet das Unternehmen einen Gang zurück und konzentriert sich auf die Verbesserung des versicherungstechnischen Gewinnprofils. Die Auswirkungen von Katastrophen sind ebenfalls zurückgegangen, und der Abfluss ist lebhaft.
- In der Lebens- und Krankenversicherung hält sich die Neugeschäftsmarge stabil bei 5,7 %, und die Sparte scheint vor dem Hintergrund eines allmählichen Wachstums gute Arbeit bei der Kostensenkung zu leisten. In der Vermögensverwaltung sind die verwalteten Vermögen und der Betriebsgewinn zurückgegangen.
Das Fazit: Wir halten an unserer Fair Value-Schätzung von 353 EUR je Aktie und an unserer Bewertung “no moat” fest. Die Aktien sind fair bewertet.
- Das Wachstum des Gewinns je Aktie liegt am unteren Ende der angestrebten Wachstumsrate von 7 % bis 9 %.
