Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Allianz
- Fair Value Estimate: 361 EUR
- Morningstar Rating: ★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Keine
- Morningstar Uncertainty Rating: Niedrig
Was wir über die Ergebnisse der Allianz dachten
Für das dritte Quartal 2025 hat die Allianz ALV erneut eine gute Finanzleistung erbracht und ihre Prognose für das Gesamtjahr angehoben.
Warum das wichtig ist: Der operative Gewinn des dritten Quartals liegt mit 4,3 Milliarden Euro zwar leicht über dem vom Unternehmen zusammengestellten Konsens, ist aber um einen zweistelligen Prozentsatz höher als im dritten Quartal des vergangenen Jahres. Infolgedessen hat die Allianz ihre Prognose für das Gesamtjahr auf über 17 Milliarden Euro angehoben.
- Der Kernbereich der Schaden- und Unfallversicherung profitierte von einer außergewöhnlich leichten Periode mit Naturkatastrophen. Mit nur 30 Basispunkten liegt sie deutlich unter den budgetierten 3 %. Obwohl die Entwicklung im Vorjahr gering war, werden die Kosten weiterhin in beeindruckender Weise gesenkt.
- Das ordentliche Betriebsergebnis in der Lebens- und Krankenversicherung wurde durch eine Erhöhung des Anteils der im Rahmen von fondsgebundenen Produkten ohne Garantien verkauften Schutz- und Krankenversicherungen um 5 Prozentpunkte auf 47 % begünstigt. In den Vereinigten Staaten werden die Verkaufsförderungsmaßnahmen für festverzinsliche Rentenversicherungen fortgesetzt.
Das Fazit: Wir erhöhen unsere Fair Value-Schätzung auf 361 EUR je Aktie und behalten unser No Moat-Rating bei. Die Aktien sind derzeit fair bewertet.
- Der Ausblick auf den operativen Gewinn für 2025 begann mit 16 Mrd. EUR plus oder minus 1 Mrd. EUR zu Beginn des Jahres. Die Ergebnisse vom 14. November enthalten die Prognose, dass der Betriebsgewinn mindestens 17 Mrd. EUR und höchstwahrscheinlich zwischen 17 Mrd. EUR und 17,5 Mrd. EUR liegen wird.
- Dies steht im Gegensatz zu den 17,4 Mrd. EUR, die wir bereits prognostiziert hatten und weiterhin prognostizieren. Das Aktienrückkaufprogramm 2025 in Höhe von 2 Mrd. EUR wurde Ende September abgeschlossen.
