Laut dem Morningstar US Market Index verzeichnete der US-Aktienmarkt im ersten Quartal 2026 einen Rückgang von rund 4 %. Zu Beginn des zweiten Quartals 2026 notierten die Aktien 14 % unter unserer Fair Value-Schätzung.
Was könnte das für den Rest des Jahres bedeuten? „Aktien sind unterbewertet, aber das hat seinen Grund“, schreibt David Sekera, Chefstratege für den US-Markt bei Morningstar, in seinem Ausblick auf den Aktienmarkt für das zweite Quartal 2026.
Da der Krieg im Iran weitergeht, sei die Zukunft besonders ungewiss, und es zeichne sich eine Abschwächung der makroökonomischen Dynamik ab, fügt er hinzu. Sekera empfiehlt Anlegern, die Volatilität am Aktienmarkt zu ihrem Vorteil zu nutzen, indem sie Gewinne bei überbewerteten Aktien mitnehmen und die Erlöse in unterbewertete Aktien investieren.
Welche US-Aktien sind am stärksten unterbewertet?
So sehen die Bewertungen an den US-Aktienmärkten aus zwei verschiedenen Blickwinkeln aus:
- Nach Anlagestilen betrachtet sind Large-Growth- und Small-Value-Aktien die am stärksten unterbewerteten Aktienkategorien; sie werden derzeit 25 % unter unseren Fair Value-Schätzungen gehandelt. Große Value-Aktien, Mid-Core-Aktien und Mid-Growth-Aktien scheinen hingegen in etwa fair bewertet zu sein.
- Nach Sektoren betrachtet erscheinen Energie- und defensive Konsumaktien am stärksten überbewertet. Technologie-, Kommunikations-Dienstleistungen-, Immobilien- und zyklische Konsumaktien scheinen zu Beginn des zweiten Quartals am stärksten unterbewertet zu sein.
33 unterbewertete US-Aktien, die Sie in einem volatilen Markt kaufen sollten
Hier ist die neue Liste der Top-Aktienempfehlungen der Morningstar-Analysten für das zweite Quartal 2026.
- Blackstone BX
- Broadcom AVGO
- CarMax KMX
- Clorox CLX
- CNH Industrial CNH
- Comcast CMCSA
- Devon Energy DVN
- Dow DOW
- Edison International EIX
- Elevance Health ELV
- Energy Transfer ET
- Flutter Entertainment FLUT
- GE HealthCare Technologies ( GEHC) im Bereich des Gesundheitswesens
- General Mills GIS
- Healthpeak Properties DOC
- HF Sinclair DINO
- Invitation Homes INVH
- IQVIA IQV
- Kilroy Realty KRC
- Kohl’s KSS
- LPL Financial LPLA
- MarketAxess Holdings MKTX
- Masco MAS
- Microsoft MSFT
- Mondelez International ( MDLZ)
- Mosaic Company MOS
- NXP Semiconductor NXPI
- Portland General POR
- PVH Corp. PVH
- Omnicom Group OMC
- Qnity Electronics Q
- Walt Disney DIS
- WEC Energy Group WEC
Nachfolgend finden Sie einige wichtige Kennzahlen zu jeder unterbewerteten Aktie, die zum Kauf empfohlen wird, sowie Kommentare zu den einzelnen Sektoren. Die Daten zu den Aktienempfehlungen der Analysten beziehen sich auf den Stand vom 30. März 2026.
Grundstoffaktien haben sich im ersten Quartal 2026 deutlich besser entwickelt als der Gesamtmarkt. Seth Goldstein, Senior Analyst bei Morningstar, berichtet, dass weniger als 40 % der von Morningstar in diesem Sektor beobachteten US-Aktien ein Morningstar Rating von 4 Sternen aufweisen und keine einzige ein 5-Sterne-Rating erreicht. Alle Aktien der Metall- und Bergbauindustrie sind überbewertet.
Der Sektor der Kommunikations-Dienstleistungen blieb im ersten Quartal 2026 hinter dem Gesamtmarkt zurück, was laut Michael Hodel, Director bei Morningstar, vor allem auf die deutliche Underperformance von Meta Platforms (META ) und Alphabet ( GOOGL) zurückzuführen ist, auf die der Löwenanteil der Marktkapitalisierung des Sektors entfällt. Etwa 40 % der von uns in diesem Sektor beobachteten Aktien werden im 4- und 5-Sterne-Bereich gehandelt.
Zyklische Konsumaktien blieben im ersten Quartal hinter dem Markt zurück. Fast die Hälfte der von uns in diesem Sektor beobachteten Aktien wird im 4- und 5-Sterne-Bereich gehandelt, so Erin Lash, Director bei Morningstar. Die größten Kursrückgänge seien in der Bekleidungsbranche sowie in der Reise- und Freizeitbranche zu verzeichnen, fügt sie hinzu.
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„Defensiver Konsum hat sich im Jahr 2026 besser entwickelt als der Gesamtmarkt, und 37 % der von uns beobachteten Unternehmen werden mit 4 oder 5 Sternen bewertet“, so Lash von Morningstar. Wir halten die Branchen für alkoholische Getränke und Konsumgüter für besonders attraktiv.
Aufgrund des Iran-Konflikts und dessen Auswirkungen auf die Ölpreise haben sich Energieaktien im ersten Quartal deutlich besser entwickelt als der Gesamtmarkt – und als jeder andere Sektor. Josh Aguilar, Director bei Morningstar, berichtet, dass es in diesem Sektor derzeit nur wenige unterbewertete Aktien gibt.
Der Sektor der <US-Finanzdienstleister hat im Jahr 2026 bislang schlechter abgeschnitten als der Gesamtmarkt. Sean Dunlop, Director bei Morningstar, erklärt, dass sich in den Branchengruppen Vermögensverwaltung, Kapitalmärkte und Kreditdienstleistungen attraktive Anlagechancen finden lassen.
Aktien aus dem Bereich des Gesundheitswesens haben sich im Jahr 2026 bislang ähnlich entwickelt wie der Gesamtmarkt. Die meisten Aktien aus dem Bereich der Krankenversicherungen erscheinen unterbewertet, berichtet Karen Andersen, Director bei Morningstar. Auch mehr als die Hälfte der Aktien aus dem Bereich der Medizintechnik sind unterbewertet.
Industriewerte haben sich im ersten Quartal besser entwickelt als der Gesamtmarkt. Obwohl der US-Sektor insgesamt als voll bewertet erscheint, berichtet Morningstar-Director Suryansh Sharma, dass es insbesondere in den Bereichen Landwirtschaft, schwere Baumaschinen und Bauwesen überzeugende Anlagechancen gibt.
Immobilienaktien entwickeln sich im Jahr 2026 bislang besser als der US-Gesamtmarkt. Etwa zwei Drittel der Titel in diesem Sektor werden laut Kevin Brown, Senior Analyst bei Morningstar, im 4- oder 5-Sterne-Bereich gehandelt. Insbesondere die Zinsentwicklung bestimmt weiterhin die Wertentwicklung von REITs.
Technologieaktien lagen im ersten Quartal 2026 hinter dem Gesamtmarkt zurück. Wir sind weiterhin zuversichtlich, was die langfristigen Wachstumsfaktoren im Technologiesektor angeht, darunter Cloud Computing, künstliche Intelligenz und die langfristig steigende Nachfrage nach Halbleitern, so Dan Romanoff, Senior Analyst bei Morningstar. Nach Monaten schwacher Performance sehen wir im Softwarebereich das größte Aufwärtspotenzial innerhalb des Sektors, fügt er hinzu.
Versorgeraktien haben sich im ersten Quartal 2026 besser entwickelt als der Markt. Die Senior Analysten von Morningstar, Travis Miller und Andrew Bischof, sind der Ansicht, dass die Bewertungen in diesem Jahr weiterhin den größten Gegenwind für die Branche darstellen: Da die durchschnittliche Dividende der Versorger nahe historischen Tiefstständen liegt und die Kurs-Gewinn-Verhältnisse über den langfristigen Durchschnittswerten liegen, müssen die Versorger die Erwartungen hinsichtlich des Gewinnwachstums erfüllen.
So finden Sie unterbewertete Aktien zum Kauf
Unterbewertete Aktien sind solche, die unter ihrem tatsächlichen Wert gehandelt werden. Anleger können verschiedene Kennzahlen heranziehen, um den Wert einer Aktie einzuschätzen. Einige Anleger nutzen Standardkennzahlen wie das KGV oder das Kurs-Cashflow-Verhältnis. Andere betrachten möglicherweise den Aktienkurs im Verhältnis zu den zukünftigen Wachstumsaussichten eines Unternehmens oder die Kursposition der Aktie im Vergleich zu ihrem 52-Wochen-Hoch.
Bei Morningstar definieren wir unterbewertete Aktien als solche, deren Kurs unter unserer berechneten Fair Value-Schätzung liegt, bereinigt um das, was wir als Unsicherheitbezeichnen – beides fließt in das Morningstar Rating für Aktien ein. Aktien mit 4 oder 5 Sternen gelten als unterbewertet, solche mit 3 Sternen als fair bewertet und solche mit 1 oder 2 Sternen als überbewertet.
